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——2012年四川川投能源股份有限公司公开增发A股股票网上路演精彩回放
出席嘉宾
四川川投能源股份有限公司 副董事长、总经理 赵德胜 先生
四川川投能源股份有限公司 总会计师 王 新 先生
四川川投能源股份有限公司 副总经理、董事会秘书 谢洪先 先生
瑞银证券有限责任公司 执行董事 孙利军 先生
瑞银证券有限责任公司 副董事 张敬京 先生
瑞银证券有限责任公司 分析员 康憬昊 先生
四川川投能源股份有限公司
副董事长、总经理 赵德胜 先生 致推介辞
尊敬的各位投资者朋友、各位嘉宾：
大家好！
首先，我代表四川川投能源股份有限公司感谢大家参加本次公开增发A股股票的网上路演活动。
从川投控股变身川投能源，公司已进入高速发展的第八个年头。从2000年起，公司控股股东川投集团持续不断地向上市公司注入优质资产，进行了一系列资产重组，显著地提高了公司的资产实力和盈利能力，公司营收水平稳步提高。
从濒临ST到跻身样板股，从依赖铁合金夕阳工业到优先发展优质清洁能源，从几万千瓦小火电到千万水电装机规模，从7亿元总资产的丑小鸭到净资产过百亿的能源集团……川投能源一路走来，最终实现凤凰涅槃的华丽转身，逐步成长为主业突出、业绩优良、运作规范、公司治理好、市场形象佳的国有控股大型上市公司。
近年来，川投能源在国家发展优质清洁能源，产业政策的指引下，与国投电力一道加速推动了雅砻江流域优质水电的开发建设。本次公开增发募集的资金主要用于官地、桐子林电站建设。3月5日凌晨传来捷报，官地水战收台单机容量60万千万瓦水轮发电机组第一次冲水启动成功，标志着该电站首台机组全面进入有水调试阶段。监测数据显示，首台机组安装工艺良好，运行状况稳定，一次性启动圆满成功，为顺利进入72小时试运行打下了坚实基础，同时也为实现提高投产发电目标开创了良好局面。
本次融资成功后，川投能源和国投电力同步对二滩水电增资超过40亿元，对于加强雅砻江流域四个优质水电资源开发具有促进作用，同时对于早日建成雅砻江“黄金生命线”具有深远的历史意义，对加快培育国内优质水电龙头上市公司具有里程碑式的重要意义。
长期以来，尤其是在又好又快发展的科学指引下，川投集团和川投能源以“打造能源旗舰，打造行业蓝筹”作为价值取向，努力抢抓“十二五”发展新机遇，完成新转变，实现新跨越。今天，公司管理层希望通过本次网上交流沟通，与广大网友、股东和投资者就公司的发展现状及发展愿景和本次发行的相关问题进行深入的交流。我诚挚的邀请大家参加本次公开增发，共享雅砻流域开发的丰硕成果，并代表公司对长期关心、支持川投能源发展的广大投资者和各界朋友表示衷心的感谢！
谢谢大家！
发行篇
问：请问公司的控股股东川投集团是否参与本次公开增发的优先配售？另外，本次发行向原股东的配售比例是如何确定的？
孙利军：您好！控股股东川投集团承诺认购不少于本次公开增发股票数量5%的股票。本次发行将向川投能源原无限售条件股股东优先配售，公司原无限售条件股股东最大可按其股权登记日2012年3月8日（T-1日）收市后登记在册的持股数量以10:2.97的比例行使优先认购权，即最多可优先认购162,590,046股，约占本次增发发行数量的99.75%。谢谢！
问：请问老股东如何参与本次增发的新股的配售？
张敬京：谢谢你的提问以及对川投能源本次公开增发的关注。本次公开增发优先配售的股权登记日为2012年3月8日，以原无限售条件股东于该日收市后持有的股份为基数，每10股可优先配售2.97股。3月9日为原股东优先配售日，股东通过网上专用申购代码“700674”、申购简称“川投配售”行使优先认购权，申购价格为12.22元/股。股东申报的总数不能超过可优先认购数量的限额。如申购股数超过其可优先认购股数，则该申购为无效申购。请投资者仔细查看证券账户内“川投配售”可配证券余额。具体操作方法请仔细阅读《四川川投能源股份有限公司增发Ａ股网上发行公告》。谢谢。
行业篇
问：请问公司目前的水电、火电业务的装机容量在四川省占多大的市场份额？
王新：近三年，公司的装机容量和发电量高速增长，行业地位稳步上升。而且根据规划，参股公司二滩水电未来将在雅砻江干流开发21级电站，规划可开发装机容量2,700万千瓦，大渡河公司将在大渡河流域开发16级电站，规划开发装机容量1,726万千瓦，未来5到10年公司的权益装机容量将大幅度增加。
2010年，公司的水电、火电发电量分别为118.3亿千瓦时、7.7亿千瓦时，总计126.0亿千瓦时。在市场份额方面，水电发电量占四川省水电发电量的13.11%，发电总量占9.20%。
2011年1-6月，公司的水电、火电发电量分别为43.1亿千瓦时、3.3亿千瓦时，总计46.4亿千瓦时。在市场份额方面，水电发电量占四川省水电发电量的10.98%，发电总量占6.80%。随着雅砻江流域下游电站开发的逐渐推进，水电发电量份额还将逐渐上升。谢谢！
问：您好！请问我国目前电力行业的竞争是否激烈？竞争对川投能源影响大吗？
谢洪先：您好！电力体制改革后，厂网分开、竞价上网的新体制逐渐代替了垂直一体化的电力垄断经营模式，电力行业的竞争格局产生了较大变化。全国目前有6,000千瓦及以上各类发电厂超过4,600家，发电行业继续呈现多元化竞争格局。谢谢！
问：请公司领导再介绍一下二滩水电未来在雅砻江流域的水电开发计划。
谢洪先：您好！根据雅砻江水能资源开发规划，2015年以前，二滩水电将建设完成锦屏一级、二级等四个梯级电站的建设，新增装机1,140万千瓦；2012年至2015年，二滩水电装机容量复合年均增长率超过40%，全面完成雅砻江下游梯级水电开发；2020年以前建设3-4个雅砻江中游主要梯级电站，实现新增装机800万千瓦左右，届时二滩水电将拥有超过2,300万千瓦的发电能力，将迈入国际一流大型独立发电企业行列；2025年以前，雅砻江流域开发全面完成，二滩水电将拥有发电装机容量约3,000万千瓦。谢谢！
问：请您介绍一下目前新光硅业每吨的生产成本和销售价格，与竞争对手比较是否还具有竞争优势？
王新：目前新光硅业公司正处于节能技改期，技改完成之后成本将有较大幅度的下降，预计技改后生产成本为28万元/吨左右。受欧债危机影响，现在多晶硅市场成交价为21万元/吨左右。目前，公司没有销售多晶硅产品。
与同行比较优势：新光硅业公司做为国内第一条千吨级多晶硅企业，拥有国内领先的技术专家团队，产品质量处于高端水平，并且非常稳定，是该公司的主要优势所在，是目前国内仅有能稳定生产高端电子级多晶硅企业。谢谢！
经营篇
问：公司水电业务位于四川省境内，请问四川的水利资源相比境内其他河流域有哪些特点？
谢洪先：您好！四川的水利资源相比其他河流主要有：一是境内河流控制流域面积大，径流丰沛。二是落差大而集中，技术经济指标优越。三是淹没损失相对较小，单位电能需安置移民及淹没耕地均不到全国平均水平的20%。四是大中小水电站类型齐全，特别是大型规模优势突出。五是多数河流具备规划建设龙头水库的资源条件，梯级整体调节性能较好。六是开发程度低，已建和在建水电装机容量尚不到技术可开发量的30%，开发潜力巨大，具备大规模开发的资源条件。谢谢！
问：二滩水电近年来发展很快，未来的建设计划也非常紧凑。请问该公司未来是否存在电量无法消纳的风险？
赵德胜：锦屏一级、二级和官地水电站作为一组电源联合外送，采用1回800千伏特高压直流（锦屏至苏南）向华东送电720万千瓦，其余360万千瓦通过500千伏交流线路送至川渝主网，该方案已获得四川省电力公司书面承诺。2011年7月28日，锦屏至苏南800千伏特高压直流两端换流站举行架线施工首段放线试点仪式，国家电网于8月4日发布新闻稿将确保2012年实现双极投运、西电东送。
2008年、2009年及2010年，四川省发电量分别为1,259.8、1,569.7及1,369.1亿千瓦时。二滩水电同期发电量分别为160.59、150.52及157.86亿千瓦时，占比较小。截至2011年6月末，四川的水电总装机容量3,192.5万千瓦，而二滩水电目前仅有330万千瓦的装机容量。因此，基本不存在四川省电网无法消纳二滩电量的风险。
接受二滩水电站及锦屏等后续电站电力电量的省外受电地区包括重庆及华东地区，这两个地区均同时接纳三峡电量。我国目前的电力市场体制并非竞争性电力市场，发电企业电量消纳、电价水平均按国家政策执行。谢谢！
发展篇
问：公司目前业务收入主要来源于水电行业，请问公司水电业务的发展前景怎么样？
赵德胜：公司所处的四川省具有独特的自然地理条件，水力资源丰富，技术可开发装机容量、经济可开发装机容量均约占全国总量的1/4，拥有巨大的水电资源开发潜力。雅砻江中下游河段位列国家确定的十三大水电基地第三位，干流技术可开发水电总装机容量约3,000万千瓦，技术可开发年发电量1,516亿千瓦时，约占四川省全省的24%、全国的5%。 节能减排、发展可再生能源和循环经济已成为我国经济发展的主要方向，相比火电，水力发电每年可减少大量的二氧化硫排放，环保作用巨大，经济效益显著，公司95%的资产都是优质清洁能源——水电，发展前景非常可观。谢谢！
问：请问公司未来一段时间的融资需求主要来自哪些方面？
赵德胜：公司参股公司二滩水电、国电大渡河公司未来规划开发装机容量合计逾4,400万千瓦，未来5到10年公司的权益装机容量还将大幅度增加，但同时对项目建设资本金的需求也将进一步增大，但公司在今后一段时间将坚持流域滚动开发为主、银行间接融资为辅的方针，来实现全流域的开发建设。谢谢！
问：请问总经理，本次增发完成后，公司是否能满足下游5座电站的资本金需求？如果满足不了，转债转股后能否满足？谢谢！
赵德胜：下游正在建设的4座电站通过本次增发以后，将能满足资本金需求，不再向资本市场再融资。谢谢！
文字整理 李霞
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