■机构观点

  中证期货：期指反弹乏力 或延续震荡探底

  昨日沪深两市延续调整格局，沪综指早盘略显技术修复需求，但仅短暂微幅上行后再度震荡回落，不过下行速度明显放缓，最低2366.02点，收盘报2373.77点，下跌17.46点，成交明显萎缩，但仍维持1000亿以上的相对高位，个股仍呈现下跌占优；板块方面地产和水泥继续以超过3%的跌幅高居榜首，对市场拖累明显；另外有色、钢铁和煤炭资源类股也继续下挫，打压市场人气；而食品、医药等防御板块则成为了资金的追捧对象，且金融股继续呈现抗跌；还有触摸屏等概念股也维持回吐压力。

  从技术面看，沪综指有构筑M顶的迹象，虽然昨日遇半年线支撑，但似乎调整并不充分，如果按照双顶形态来判断，技术上有继续向下检验2300点整数关的需求，只是连续两天的下跌加上半年线的压制，预计市场在此需要做一定停留，但上方2400点成为短期压力位。

  从信息面看，证监会郭主席近日表示多方面提振股市信心，对市场的下跌放缓起到一定作用；房地产政策放松预期落空，昨日地产股继续遭遇抛售，对市场热情形成压制；国内其他信息面维持平淡，如果房地产没有新的调控措施出台，预计市场将逐渐消化利空；从国际市场看，目前形势略有好转，美股创出几年新高，经济缓慢复苏提振市场信心，而欧洲问题也在希腊获得第二批1300亿援助资金批准后得到暂时的缓和。综合信息面看，暂时还不会太过悲观，只是对利空消化还不够彻底，因此还可能有惯性的下挫走势。

  股指期货昨日同样乏力，主力合约1204小幅冲高到2631.4点就受阻回落，虽然在2600点多空争夺后勉强守住，报收2600.4点，但仍下跌21.6点，且升水小幅收敛至15点，另外资金在继续移仓中，1204合约出现巨幅增仓，总持仓也创出历史新高64415手，单日增仓超过6000手，这在过往交易中还是较为罕见的，多空博弈激烈程度可见一斑。这种形势下，在空头持仓本来占优的局面下继续加仓将对短期构成压制，不过预计多头也将形成顽强抵抗；技术上期指2600点仍会出现反复，但调整难言到位，仍有一定下探需求，目标仍有望在前期的小平台区2550点附近。操作上，多单离场后暂时观望，不建议追空，等待企稳后再寻找做多的机会。

  渤海期货：建议期指多单继续离场观望

  昨日主力合约IF1204，开盘在2620点，最高点2631点，最低点2598点，报收于2600点，主力合约增仓6032手，空头主力大幅增加仓单。继前日大跌之后，早盘股指陷入小幅整理格局，随后盘中展开一波反弹，但总体上全天呈现出逐级下跌的走势。现货市场方面，地产、钢铁、水泥等板块股票继续受利空因素影响打压，遭到市场抛售拖累指数反弹。

  消息面上，交通银行筹划A+H定向增发融资总额超400亿元，银行资金面依然趋于紧张。两日内7只新股上市，市场发行节奏依然较快。技术上股指已近放量跌破5日、10日、30日均线的支撑，并且从分时看60分钟K线来看，3根带量阴线后一个微弱的抵抗阳线，表明指数仍未企稳，市场短期仍有惯性下挫的可能。操作上维持近期的操作提示，多单继续离场观望，逢高试探性展开空单操作。