⊙长盛同智优势成长基金经理

  丁骏

  温总理在记者招待会中的精彩坦诚回答，给了一直受A股市场关注的政策问题一个方向性的答案。

  关于地产调控问题，总理明确表示关于房价越调越高的问题，他感到很痛心。一些地方的房价还远远没有回到合理的价位，如果放松调控，将会前功尽弃，造成房地产市场的混乱。

  关于地方债务问题，温总理给大家吃了一个定心丸。他表示，政府性债务的水平是可控的、安全的。经审计，2010年地方债务的总规模为10.7万亿。2011年新增债务仅3亿。对于地方债务的处置，将妥善处理存量、严格控制增量。今后的地方债都须列入财政预算和决算管理。

  市场对上述信息做出了迅速的解读和反应。出于对短期内地产调控政策放松预期的落空，前期的热门龙头行业地产股应声而落，拖动市场快速回调。3月14日当天上证综指跌幅2.63%。随着市场热度的消减，各种小盘概念股的炒作也逐渐回潮。

  总体上看，我们认为本次市场回调也是其自身运行规律的需要。实际上，市场本次反弹的力度是超出一般预期的。因为当期的实体经济和金融数据表现并不强劲，市场一直在犹豫和纠结中上行。截至3月13日，上证指数上涨幅度达到15.15%。主要的推动力量来自于前期的超跌、未来政策放松的预期以及市场人气的逐渐恢复。

  展望未来，虽然短期内地产政策放松的预期落空，但是在周边经济触底自我恢复的大环境中，我们相信，我国的宏观经济也会环比触底稳步回升。那么，在经历一个调整阶段后，A股市场更好的中期行情也是非常值得期待的。