⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文

  自上周三大盘大幅下跌以来，市场反复震荡。在不少基金看来，年初以来的这波反弹已暂告一段落，市场短期内或将维持震荡，等待更多的利好信号后才能重拾升势。

  目前，经济基本面仍是基金担忧的重要方面。南方基金认为，今年前两月，我国新增贷款规模低于预期，显然不是因为银行缺少贷款额度，而是企业预计到经济仍在增速放缓，不敢轻易扩大产能，反映了实际贷款需求不足。预计未来几个月，我国经济增速仍在探底过程中，下半年有望逐步回升。

  “目前经济呈现出季节性的回升特征，可持续性还有待验证。资金成本的回落有利于估值的修复，但是政策放松预期的落空又成为压制市场估值的因素。短期内市场仍将维持震荡走势，等待更多的政策利好信号和流动性进一步改善，才能迎来第二波反弹。”南方基金如是表示。

  另一位基金人士也认为，前期反弹行情主要由流动性推动，行情要继续向纵深演变则需要基本面的支撑，而目前经济尚未见底，A股调整的真正压力源于基本面。

  此外，上市公司业绩未兑现也是影响市场回调的重要原因。新华基金认为，市场出现较大幅调整的原因是，年初以来反弹较好的行业目前基本面仍处于预期改善、但实际并未兑现的阶段。短期预计市场指数在目前位置窄幅震荡，上涨和下跌空间都不大。

  而南方基金也进一步指出，截至3月17日，A股已公布年报公司540家，合计占全部A股市值的14.0%。综合业绩快报和年报的情况看，中小板和创业板公司2011年业绩增速不佳，分别同比增长10.5%和13.1%，没有体现高成长的特点，将对市场造成一定负面影响。

  不过，从中期来看，基金仍纷纷表示较为乐观。汇丰晋信基金指出，当前市场整体估值水平仍然处在历史低位，通胀已进入加速下行通道，市场利率不断下降，货币政策回暖趋势不变。若一季度经济下滑过快，可以预见，在二季度中后期政策仍有放松的可能。因此，综合来看，市场短期震荡的可能性较大，中期仍然值得看好。

  长盛同智优势成长基金经理也表示，当期实体经济和金融数据表现并不强劲，市场一直在犹豫和纠结中上行。展望未来，虽然短期内地产政策放松的预期落空，但是在周边经济触底自我恢复的大环境中，相信我国的宏观经济也会环比触底稳步回升。在经历一个调整阶段后，A股市场更好的中期行情值得期待。