⊙五矿证券 符海问

  截至上周，沪指周线已三连阴，中小板、创业板指数两连阴，市场短期弱势渐显。不过成交量逐步萎缩，显示市场惜售情绪渐浓。上周除了大消费板块因为政策利好偶有表现、油价上调增强通胀预期导致资源股短暂受宠之外，其他板块均表现平平，这是大盘日线四连阴的重要原因。不过，从政策面和市场心理等因素看，市场可能在酝酿新一轮上攻行情。

  广东开养老金入市之先河，或是大盘展开新一轮上攻的标志性事件。尽管市场似乎对“养老金入市”这一重大利好反应较平，而且有关部门也出来辟谣，养老金主要不是用来购买股票的。但笔者认为，这一事件意义重大。首先，这一事件开启了养老金投资资本市场的先河；第二，给予市场以良好预期；第三，继广东省后，其他地方养老金也将陆续试水，增量资金无疑将递增；第四，恰恰说明目前大盘风险较低，否则作为老百姓的养命钱，不太可能选择在这个时候入市。虽然这一事件跟美国401K计划有一定区别，但效果或可借鉴。美国401K计划推升了美国长达18年的牛市，或可给我们一些启示。

  此外，市场风险跟投资者心理通常呈反向相关关系。自去年底行情近乎绝望触2132点反弹以来，市场尚有恐慌阴影，而投资者的非理性正是导致行情近期波动加剧的主要原因，目前的市场表现符合底部特征。

  虽然股市里跟多数人相反的做法通常正确，但并非绝对，因为有时随波逐流的力量巨大，比如20世纪70年代末亨特兄弟虽然买进并占有世界库存六分之一白银，控制全球白银市场已无悬念，但终因一条利空消息导致白银市场崩盘，就是很好的例证。回到A股，目前多空分歧较大，并没有出现一边倒的情况，正好说明近期市场表现正常。

  回顾A股历史，2005年下半年构筑大底时期、2008年底筑底阶段，均出现过类似目前表现的情形，如果仅从短期波动判断未来行情，难免偏颇。而对于近期出现的不同声音干扰，笔者认为坚定和自信是最好的武器。

  本周，在沪指不断向60日线靠拢之际，不排除是自2132点以来上升行情的回抽确认。60日线作为市场的重要支撑线，指数可能在该均线附近获得支撑，此时杀跌已无必要。因为市场的混沌性，所以难以精确判断本周震荡的具体低点，但蓝筹股的估值优势以及银行股前期持续下跌后的风险透支，已有效压缩了大盘下跌空间。

  从正常情况看，能够带动大盘企稳回升的通常是权重股，因此应当密切关注权重股的走向。不过，实际情况中，短期能表现优异的未必是初期走强的板块，而往往是政策扶持力度较大的板块。因此，就本周操作策略而言，应当关注蓝筹股，布局政策受益股。当前政策受益较明显的当属文化传媒板块和大消费板块。大消费板块中，酒店旅游和商业百货板块因有补涨要求，尤其值得关注。

  （执业证书 S0950611070001）