⊙海通期货研究所 王娟 ○编辑 梁伟

  沪深300指数昨日盘中窄幅震荡，收于半年线上方，市场观望情绪较浓；期指市场持仓再创上市新高，IF1204增仓1485手。

  期现套利方面，IF1204全天处于升水状态，基差与期价呈现出较为明显的负相关性。日均升水幅度为0.56%，较上一交易日有所扩大。14点30分，指数达日内低点2540.84点，IF1204升水幅度为0.74%，几乎为日内最大值。多头仍未现恐慌性情绪。

  短期消息面相对较为平淡。若综合业绩快报和年报的情况，中小板和创业板公司的2011年业绩已经尘埃落定。中小板和创业板2011 年盈利同比增长10.5%和13.1%，四季度盈利单季同比分别增长-3.0%和5.1%，盈利增长继续回落趋势。目前对于中小板和创业板的上市公司而言，2011 年的市场一致预期也已经大幅下调11%，基本调整到位。但同时也可以看到，2012 年的盈利预测仅下调了4%左右。目前市场一致预期中小板和创业板2012 年盈利分别增长47.2%和55.1%，我们认为这一预期未能反映出2012 年的盈利风险，未来仍需大幅下调。A股市场目前已经进入年报披露高峰期，2012 年一季报也将于4月份开始公布。从个数上看，3月下旬和4月下旬公布年报的公司最多，从市值上看，一批大市值的公司都集中在3月23至30日之间公布年报。从期指市场来看，昨日成交量大幅萎缩，不到20万手，参与热情有所下滑；而持仓量再创上市以来的新高65965手，存量资金分歧较大。上证指数回调到2132点至2478点的0.382回调目标位2350点附近，短期关注60日均线支撑。沪深300指数进入了2月中上旬的盘整区间2500点-2560点。操作方面，多单轻仓持有或者观望。IF1204上方压力位参考2580点和2590点，下方支撑位参考2530点和2520点。