⊙中投证券 吕祖山 ○编辑 杨晓坤

  昨天沪深两市窄幅整理，板块热点乏善可陈，两市成交量快速萎缩。市场低迷主要与近期披露的汇丰PMI初值不太理想有关，引发了市场对中国经济可能出现反复的担忧，市场资金逐步趋向谨慎，观望情绪加重，两市成交量萎缩也就在情理之中了。

  从技术指标看，目前沪指正处于M形双头技术下跌形态中。股指下跌幅度虽然并不大，但板块个股却陆续出现了比较大的跌幅，有些个股甚至已经先于大盘向下击穿了60日均线。上周本栏就提到沪市如果能维持在2320点到2350点这一区间，深市维持在9500点到9600点区间上方，则大盘相对安全。但事与愿违，沪指目前走势偏弱，盘中已经打穿过2350点，在成交量不配合的情况下，能否维持住这个安全区间尚有疑问，后市进一步击穿60均线，也就是打穿安全区间下限的可能性还是相当大的。而深市的走势虽然较沪市还强些，但随着滞留在中小板和创业板中的游资逐步撤离，后市缺乏上攻动力也将是大概率事件。笔者认为，除非在政策上出台比较大的利好，比如下调存款准备金率来缓解目前逐步紧张的资金面，否则沪深两市近期进一步向下击穿安全区间下限的预期，很有可能将成为现实。

  昨日涨幅处于领先地位的主要是酿酒、纺织机械、医疗器械等板块。酿酒行业目前的行业景气度相对较高，该板块个股也由此受到了市场资金的高度关注。目前国内白酒行业的国际化步伐也在加快，在国外的酒类高端品牌打入国内的同时，国内的白酒企业也同时瞄准国际市场，品牌知名度也在不断提升，虽然国外消费者普遍接受白酒还有些困难，但诸如泸州老窖、水井坊等国内知名度较高的上市企业的国际化努力也有目共睹。目前酒类指数已经处于一个比较高的位置，介入酿酒板块的市场资金也逐步从高峰回落，贵州茅台、金种子酒等板块强势个股股价或是接近前期新高，或是再创历史新高，基本上已经反映了行业的景气度，后市面临调整的可能性已经加大。纺织器械和医疗器械板块表现较好，主要还是得益于板块个股独领风骚，并不具有代表性。

  目前政策面上并不明朗，指数处于M头下跌形态的笼罩之下，板块热点方面，短期可寻找一些有基本面支撑或是行业未来发展前景可观的板块，或者是前期调整已经比较充分的板块。电子支付板块就是一个可以关注的板块。电子支付作为一个伴随网络交易迅速成长起来的新生事物，其发展势头将越来越强劲，银监会出台的《第三方电子支付管理办法》更是该行业规范化发展的准绳，诸如支付宝、拉卡拉等第三方支付公司将会快速发展。该板块相关个股比如证通电子等，目前股价已经打穿60日均线，短期已经处于超跌态势。更为重要的是，该股现价与9.07元的最新定向增发价格已经相当接近，个股风险释放较为充分，不妨多多关注。

  此外，电子商务板块作为一个已经驶入发展快车道的新兴行业，其未来景气度也是可以预期的。投资者对涉及电商概念的个股可以重点留意，如焦点科技等。虽然该股股价暂时没跌到位，但公司每股收益相当高，也可以持续跟踪。

  （执业证书 S0960611050019）