■行业报告

  水泥行业

  长江证券：需求随天气渐转暖

  上周全国水泥均价环比小幅上涨1.2 元/吨（0.31%），为372.7 元/吨，其中郑州、兰州和银川上涨10-35 元/吨，长沙、乌鲁木齐小幅下调。西北、东北地区天气转暖，需求逐渐放量，低价地区开始回暖；华东、中南地区受雨水天气影响，发货时好时坏，大稳小动。上周熟料均价和开工率有所上升，库容比有所下降。同比来看，东北盈利能力大幅高于去年同期水平，西南、中南和华北低于去年同期，西北、华东地区大幅低于去年同期。随天气转暖，东部水泥需求开始恢复，但未能对目前较高的库存和过剩的产能形成有效支撑，企业仍需通过持续停窑护价，预计3-4 月价格将继续寻底。西部水泥需求主要依赖基建，复工缓慢使得需求持续疲软，新增压力更是雪上加霜，陕甘宁地区价格处于相对底部，未来走势需关注需求的恢复和企业的合作意识。（刘元瑞 S0490510120022）

  农林牧渔

  东北证券：大豆压榨利润持续回暖

  由于大豆南美确定性减产和国内存栏量处于高位，饲料行业对于豆粕、玉米需求旺盛，我们对于大豆、玉米和豆粕的年内价格持乐观看法。上周粳稻、大豆价格持平，分别为2945元/吨和3950元/吨；小麦、玉米持续上涨，分别是2147元/吨和2478元/吨，上涨2元/吨和10元/吨。大豆压榨利润持续回暖。根据农业部的数据显示，广东进口大豆压榨利润为205元/吨，2012年以来平均压榨利润接近108元/吨。随着油粕价格上涨，压榨利润已经回归合理水平。捕捞在即，大棚海参价格坚挺超预期。市场对于2012 年海参价格市场之前过于悲观。推荐壹桥苗业、獐子岛、好当家，关注东凌粮油。（周思立 S0550511010003）

  医药生物

  国都证券：关注基层市场投资机会

  上周国务院印发“十二五”期间深化医药卫生体制改革规划暨实施方案，本次方案与市场预期的基本一致，基层市场将成为未来政府投入的重点，包括：县级公立医院改革全面铺开，由此带来基层医院新建和升级换代的需求巨大，看好新华医疗和鱼跃医疗；基本药物目录范围扩大，增加慢性病和儿童用药，基药目录中的独家品种实行国家统一定价；基药招标也有望改变唯低价模式，更多的强调质量，因此基药中优质优价的独家品种仍然值得关注，看好昆明制药、天士力、以岭药业、瑞康医药等。此外，国家进一步提出鼓励民营资本办医，将利好医疗服务行业相关上市公司，看好爱尔眼科。（李韵 S0940510120006）