■行业报告

  电力设备

  招商证券：输变电企业度过寒冬

  3月20日，国家电网公司启动了2012 年第二批集中招标，今年集中招标的批次仍为6 次，与2011 年相同。从招标总量看，本次招标为2011 年以来8 次招标中单次招标数量最大的一次，主要由于220kV 和110kV 设备招标数量增长明显。由于项目开工量回升，各类产品招标数量不同程度增长，其中二次设备的数量增幅较大，中压开关两次累计招标数量已经接近去年全年集中招标总量，一次开关设备GIS 招标数量增长明显，输变电市场复苏迹象显现。建议关注将受益于本次招标的相关上市公司平高电气、思源电气、森源电气、东源电器、汉缆股份、国电南瑞、四方股份。（彭全刚S1090511030016）

  铁路设备

  国泰君安：政策支持铁路建设明朗

  4月1 日至3 日，国务院总理温家宝在广西、福建等地就经济运行情况进行调研时指出应全面看待铁路发展积极影响。7·23 动车事故后，高铁建设方面主要将安全放在首位，部分在建项目停工、待审批项目暂停审批。此次肯定高铁的积极影响，也传达了政策对高铁建设支持的信号。预计后续高铁项目复工及新开工都将会较快推进。12 年以来国务院和铁道部多次会议中也明确提出将积极拓宽铁路建设资金筹措渠道，并鼓励民间资本进入铁路领域。此次明确提出通过宏观政策的微调预调来保证项目建设资金，预计后续铁路建设资金紧张的问题将会得到改善。由于12 年下半年新线投产里程高，预计铁路设备购置投资额下半年有望向上调整。动车组招标的重启也将成为行业估值修复的催化剂。维持对铁路设备行业的“增持”评级。（王帆S0880511040001等）

  房地产

  东兴证券：西部地区销售回升态势强劲

  3月份房屋成交保持较高增长，符合我们的预期。目前市场销售保持较好增长，刚需对市场有较强支撑，我们预计四月份商品房的销售保持平稳。从区域来看，东部的三线城市苏州和厦门等销售上升强劲，西部重点城市重庆以及贵阳的销售回升到近几年的高位。我们认为以万科为代表的“一高一低”这些企业业绩仍将保持较好增长。中长期可积极关注一高一低的万科A、招商地产、保利地产、金地集团、北京城建、荣盛发展、建发股份、中南建设、首开股份和苏宁环球等。由于西部地区销售回升态势强劲，西南地区的房地产开发公司值得强烈关注，重点建议关注迪马股份、金科股份、中天城投以及云南城投。（郑闵钢 S1480510120012）