■行业报告
旅游行业
国海证券:假日旅游市场景气度较高
2012 年三游市场发展特征可以概括为:国内旅游旅游市场增长稳定,出境旅游市场规模持续扩大,入境旅游市场依旧艰难。从今年的元旦、春节以及清明节假日旅游市场运行情况分析,我国假日旅游经济景气度提升显著,且中西部地区增长较快。2012 年一季度景区运行情况良好,主要景区收入增速普遍领先于游客增速,旅游消费升级凸显;经济型酒店仍处于高速扩张期,三四线城市布局进行中,品牌优势促集中度不断提高;免税业与奢侈品消费升级共赢,受益于出入境旅游市场的繁荣。综合分析一季度行业板块走势、五一黄金周及暑期旅游传统旺季到来的短期催化因素,景区类前期滞涨个股有望在二季度有较好表现。
(刘金沪 S0350510120005)
计算机
国泰君安:企业IT消费持续升级
08年以来宏观经济的复苏一直不明朗。很多市场地位较高的企业每年仍有可观的新增利润,却无信心投入扩规模或是增加研发开支,于是更多投向了企业消费。信息技术对企业各环节的作用都巨大,且IT龙头企业不断提出新概念来推动客户增加IT支出,使得企业IT消费持续升级。中国的企业IT市场的较快增长毋庸置疑。我们以两条线索来挑选A股受益标的:一条是自主开发销售产品,已成本土企业龙头的标的,包括用友软件、新北洋、同有科技;一条是处于全球IT巨头的下游,为其生态圈一部分,与其共同发展的,标的包括东华软件、汉得信息。
(袁煜明 S0880511080003)
钢铁行业
银河证券:多重利好支持钢价上涨
我们认为近期基本面上需求、库存、资金以及市场心态等因素,均支持钢材价格展开新一轮上涨。建筑需求方面,全国气温回升将促使项目开工增加;工业需求方面,冰箱、空调、冷柜、民用钢制船舶、金属切削机床、挖掘机等产品均具有季节性特征,4 月份其产量大多处于上升阶段。从先行指标上,3 月钢铁行业PMI 新订单及出口新订单指数均大幅回升。从历史走势上看,PMI 新订单略微领先于粗钢实际消费量,预示着未来需求有可能好转。另外,今年3 月份新订单的环比增幅高达46.4%,远高于往年,故需求回升的原因可能不仅仅只季节性因素。钢材社会库存已连续第7 周下降,预示着供需关系不断好转。钢铁股估值仍高于历史平均水平,前期涨幅未明显落后使得板块补涨动力也较为有限。短期钢铁板块将继续跟随周期类。(胡皓 S0130511100005)