■最新评级

  江中药业 保健品业务超预期

  公司保健品业务实现销售收入5.65亿元，同比增长88%。我们预计：初元在新增细分产品及新版广告的推动下，同比增长约40%，基本实现盈亏平衡；2012 年对初元非常关键，公司开始摸索与医院合作开设临床营养中心的推广方式，我们认为较大的可能是今年销售保持平稳，但若成功转型、初元有望再上一个台阶；参灵草销售上市第二年销售即突破2亿，超过我们此前预期，预计2012年公司将继续以高端商场及团购礼品方式同时推动参灵草的快速增长，公司同时也储备了参灵草系列的细分产品、未来可能适时推向市场。公司向保健品及功能性食品转型的战略清晰，看好江中药业培育类消费品细分市场大品种的能力。维持公司2012-2013年的盈利预测分别为1.10、1.55元，首次给予2014年2.01元的预测，维持买入评级。（广发证券 贺菊颖 S0260511050002）

  迪安诊断 基层医院业务快速增长

  公司公布2011 年年报，报告期实现销售收入4.82 亿元，同比增长40.55%；实现归属于上市公司股东净利润4221 万元，同比增长30.23%。公司的诊断服务和诊断试剂业务收入同时实现40%以上的较快增长。其中诊断服务业务的客户群仍有88%集中在二级及以下医院，是公司业务增长的主要来源；社区卫生服务机构收入占比15%，增速达80%，显示医改政策对公司拉动作用明显。我们预计公司2012-2014 年每股收益分别为1.08、1.42 和1.92 元（转增股本前），虽然公司估值水平相对较高，但考虑到第三方诊断市场的广阔空间和政策支持力度，我们维持公司增持的投资评级。（东方证券 庄琰 S0860510120011）

  齐心文具 战略转型持续推进

  报告期内，持续推进大办公集成供应模式的实施。产品方面，公司继续围绕办公整体解决方案，积极拓展新产品、新品类，在原有品类的基础上，陆续推出LED 台灯系列、打印耗材系列、鼠标、键盘等系列产品，进一步丰富了公司的产品品类。渠道方面，在持续推动一二线城市单店销售额提升、三四线城市专销模式的扩张的同时，公司加大了在直销业务上的投入，通过在上海设立控股子公司上海齐心办公用品有限公司，以收购目标公司资产、客户及团队的操作模式成功实施了上海新东方项目的收购工作，成功拓展了上海区域的直销业务，使公司直销业务的规模进一步扩大，为未来在北、上、广、深搭建统一的直销销售平台并逐步将直销业务拓展到一线城市奠定了坚实的基础。预测公司2012-2013年每股收益分别为0.51 元和0.70 元，给予“谨慎推荐”的投资评级。（东北证券 周思立 S0550511010003）