⊙记者 丁宁 ○编辑 张亦文

  政策暖风频吹之下，基金纷纷将视线投向蓝筹板块。混沌行情之下，做足确定性成为支撑部分基金当下投资的逻辑，而估值相对合理、安全边际较高的蓝筹股自然成为其投资视野中的重要选项。

  “中国现在面临的一个大背景就是转型。我们对转型过程中的困难要有充分估计，最关键的因素是投资、出口、消费在转型过程中如何均衡。2012年以来投资尤其是政府为主导的投资增速低于预期，导致中国经济在短期内承受的增长压力是比较大的。在这样的大背景下，企业盈利增速毫无疑问低于预期的概率加大。股市难以出现整体性机会。大盘蓝筹相比较而言，因其估值相对合理，风险不大，安全边际较高。”兴业全球基金副总经理、投研总监王晓明表示。

  浙商沪深300指数分级基金拟任基金经理关永祥表示，目前A股市场估值处于相对合理低位。回顾A股市场近十年来的历史数据，沪深300指数点位曾经有过两次历史低位，一次是2005年6月6日的807点，此时的市盈率是12.03倍，两年后在2007年1月17日达到5891点的高位，涨幅达630%；另一次是2008年11月4日的1606点，市盈率为12.13倍，到达2009年8月4日的高位3803点，涨幅达137%。而沪深300指数在今年的1月6日又迎来近段时间的相对低位——2255点，市盈率更是低于前两次低点，仅为10.27倍，未来的涨幅是值得期待的。

  证监会有关人士曾于先前表示，沪深300指数等蓝筹股是市场的主体，是股市价值的真正所在，鼓励证券公司与基金公司树立长期、理性、价值投资理念，率先引领价值投资。长期看来，我国经济仍处于较高增速的发展阶段，优秀的上市公司总体上成长潜力更大，因此具备了长期投资价值。关永祥表示，现在的确是投资沪深300蓝筹股的较好时段。

  值得一提的是，随着经济转型和市场转轨的不断演绎，在传统蓝筹基础之上，部分基金开始将投资视野对准“新蓝筹”概念。

  交银施罗德权益部总经理管华雨表示，股市的不确定性依然很多，但现在正是拥抱“新蓝筹”的最佳时机。所谓新蓝筹，是指新兴产业、传统产业升级和大消费类行业中具备核心竞争力、估值不高、稳定成长的个股。

  管华雨认为，股市目前面临的不确定性因素依然较多，经济见底的时间难以确定，政策放松的限制愈加明显。因此，近期难以期望通过上市公司盈利上升，或者政策反转推动股市大涨。但从中长期看，我国经济转型逐渐推进，可能使中国经济更加平稳和持续地保持中速增长，优势公司的竞争力和行业地位更加稳固。而证监会目前正推动的证券市场制度性改革，则会让投资者逐渐远离投机、拥抱估值合适的优质公司。在以上两个因素的共同作用下，股市中的“新蓝筹”群体将走上市值持续扩张之路。因此，A股市场的价值投资土壤正在逐渐完善，秉承价值投资理念，实实在在从公司价值出发构建投资组合可能成为投资收益的主要来源。