⊙中信建投北京三里河路营业部 云清泉

  受微软、GE等利好财报和G20承诺向IMF注资逾4300亿美元的刺激，道指、标普上周五分别收高0.50％、0.12％，周涨幅随之并锁定在1.40％、0.60％，可纳指却低收0.24％，周调幅也扩大到了0.36％。放眼全球，其他主要股指也是涨跌互见、形态各异，全球上周的表现可谓海水与火焰相伴，而大多数又受制于拐头下移的5周均线，延续中期整理的可能因此就相对更大一些。

  一如既往，国际期市上周依然是涨跌不一的混沌状态，只是多数品种的涨跌与前一周恰好相反而已。以美国期市为例，黄金虽与美指一起冲高回落，可原油、白银、铜等却止跌回升，黄豆更是紧贴布林上轨连涨四周，CRB指数则连续第8周下挫，玉米也再次大跌4％以上。需要注意的是，美指已吞掉此前的周阳星并出现破位迹象，但在没有击穿78.5－79这一区域之前，就不能断言中期已经转弱，其强弱变化的变数依然将更多地取决于欧元；油价的三根周阳线虽错落有致，中期盘局却没有打破，黄金的保值功能也未能体现出来，而CRB指数近期极端的颓势则很可能将被有效地遏止。

  美国近日公布的经济数据喜少忧多，而IMF上调全球经济增速预期、德4月ZEW经济景气指数意外表现等又成了强心剂，西班牙问题则一波三折。就技术现状而言，上周的K线形态虽互不相同，可21日均线的阻压却是一样的，目前中短期均线又相互纠缠，这就意味着近日迅速走高的希望渺茫，或上行步伐艰难、空间较为有限，而道指（与日）的4周又恰好死叉9周均线，如果标普、三周连阴的纳指的这两条线也形成死叉，近期很可能将再度滑坡；尽管17日大涨是一个月来最强的，但近两周形态都带有旗形特征，一旦下破，即跌穿近日低点连线特别是月内低点，调整局面就不可避免了。

  A股上周低开后再现探低回升态势，沪深大盘分别上涨2.02％、0.87％，5日均线稳步上行，市场交投日益活跃，运行格局再次转强已成为不争的事实，换句话说就是，中短期极可能将会进一步走高。以量能分析，上周成交总额增加近一成半，日均额已连续第3周递增并超过1610亿，而每天量变幅度的算数均值又小幅下滑到15％以内，就是说，不仅市场参与热情不断提高，而且多空的表现都日渐稳定，这对继续上行无疑是相当有利的；上周五虽创近期单日天量1813亿，可自3月15日后的23天却从未达到过两千亿，即绝对成交仍略显不足，这一状况不改变，上行空间就会受到一定限制。以股指来看，近日回升虽发生在刺穿年内最大涨幅的2/3、1/2回调位之后，但在3月28日下降缺口处稍作反复便继续上行，波形也显示上月中旬开始的下调不但不可能以5波方式展开，而且近期低点还可能成为新一波行情的起点，至少也会是平坦型整理，无论哪一种，年内高点都将被刷新；虽说前期最大调幅的3/4反弹位、长阴后的反弹高点和近日通道上轨基本重合，或此处短期反复无法排除，但两市综指却很可能将再次站上40周均线（已阔别11个月，深成指去年7月曾上穿）。

  可见，国际期市仍可能是一片混战，全球股市暂时也难以摆脱中期整理，A股上行的道路也就不会毫无波折。本周将继续保持强攻姿态，阻力约在2450点、10400点，支撑主要看2370点、9950点，蓝筹群体的动向和量能变化仍要多关注。