（下转B167版）
山西证券股份有限公司
证券代码：002500 证券简称：山西证券 公告编号：定2012—2011年报
山西证券股份有限公司
2011年年度报告摘要
§1 重要提示
1.1 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员、合规负责人保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别和连带责任。
本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。
1.2本报告经公司第二届董事会第八次会议审议通过，会议应参加董事12名，实参加董事12名（李兆会董事、孙璐董事因工作原因未亲自出席，其中，李兆会董事书面委托侯巍董事代为行使表决权，孙璐董事书面委托乔俊峰董事代为行使表决权）。
1.3公司年度财务报告已经普华永道中天会计师事务所有限公司审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。
1.4 公司董事长张广慧先生、总经理侯巍先生、财务总监及会计机构负责人汤建雄先生声明：保证本年度报告中的财务报告真实、准确、完整。
§2 公司基本情况
2.1 基本情况简介
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2.2 联系人和联系方式
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§3 会计数据和财务指标摘要
3.1 主要会计数据
单位：元
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3.2 主要财务指标
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注：计算资产负债率时，总资产、总负债为扣除代理买卖证券款后的金额。
3.3 非经常性损益项目
√ 适用 □ 不适用
单位：元
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§4 股东持股情况和控制框图
4.1 前10名股东、前10名无限售条件股东持股情况表
单位：股
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4.2 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
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§5 董事会报告
5.1 管理层讨论与分析概要
一、管理层讨论与分析
公司前身山西省证券公司成立于1988年7月，为全国首批证券公司之一。 经过二十多年的发展，公司已成为经营稳健、管理规范、资格完备、有独特竞争优势的创新类券商。2010年11月15日，公司在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码002500，目前注册资本23.998亿元，经营范围为：证券经纪；证券自营；证券资产管理；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务。公司控股大华期货有限公司、中德证券有限责任公司、龙华启富投资有限责任公司三家专业子公司，分别从事期货经纪、投资银行与直接投资业务。
（一）报告期内公司经营情况回顾
1、报告期内国际国内经济形势概况
2011年，世界经济增长放缓，国际贸易增速回落，国际金融市场剧烈动荡，各类风险明显增多。中国经济保持平稳较快增长，但经济发展中不平衡、不协调、不可持续的矛盾和问题仍很突出，经济增长下行压力和物价上涨压力并存，部分企业生产经营困难，节能减排形势严峻，经济金融等领域存在着不容忽视的潜在风险。
受国际、国内种种不利因素影响，A股市场呈现震荡下挫的弱势局面，上证综指年初开盘2808点，年末收于2199点，跌幅21.68%。根据中国证券业协会初步统计显示，109家证券公司2011年累计实现净利润393.77亿元，同比下降49%，有19家公司出现亏损；行业全年实现营业收入1,359.50亿元，同比下降近29%，其中：代理买卖证券业务净收入688.87亿元（同比下降36.5%），证券承销与保荐及财务顾问业务净收入241.38亿元（同比下降11.4%），受托客户资产管理业务净收入21.13亿元（同比下降3.2%），证券投资收益(含公允价值变动)49.77亿元（同比下降76%）。
2、报告期内公司战略及经营计划实施情况
2011年是公司上市以后第一个完整经营年度。面对严峻的市场形势和激烈的行业竞争态势，公司紧紧围绕“提高市场份额、盈利能力和市场影响力，全面提升管理水平”的经营主线，全力推进各项业务，努力提升管理水平，公司法人治理机制日趋完善，信息披露公正透明，专业服务能力持续提升，业务规模进一步扩张，品牌影响力不断增强，专业化、规模化、品牌化、集团化和国际化的总体发展战略得到了有效推进。
3、报告期内公司经营业绩及盈利分析
报告期内，公司实现营业收入10.98亿元，实现利润总额2.73亿元；实现归属于母公司股东的净利润1.93亿元。截至2011年12月31日，公司总资产131.01亿元，净资产62.97亿元，母公司净资本42.65亿元。
表：公司主要经营数据 单位：万元
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2011年归属于公司股东的净利润同比下降55.98%，主要是由于证券经纪业务、自营业务、投行业务收入同比均出现了25%以上的下降。证券经纪业务受证券市场行情疲弱、交易量萎缩、行业代理买卖证券的平均佣金率大幅下滑等诸多因素影响，收入同比下降28.40%；自营业务因一、二级市场风险加大，公司适时降低投资规模，收入同比下降34.76%；投行业务因业务周期较长，部分已经开展的项目未能体现收入等因素影响，收入同比下降25.31%。
从收入结构来看，公司投行业务、资产管理业务、期货经纪业务收入占比持续攀升，分别上升0.37、0.26、2.12个百分点，经纪业务收入占比下降1.55个百分点，公司盈利结构进一步优化。随着直接投资及正在筹备的融资融券等创新业务开展，公司收入结构将更加趋于均衡。
4、报告期内公司主营业务及其经营状况
2011年，公司稳健开展传统业务，积极布局新业务，虽因市场弱势影响公司证券经纪业务、证券自营业务、投行业务收入降幅较大，但各项业务基础进一步夯实，创新元素不断积蓄，转型思路逐步清晰。
（1）证券经纪业务
2011年，公司证券经纪业务实现营业收入6.76亿元；代理买卖股票基金交易额4,639.29亿元，同比下降23.58%，与市场总交易额降幅基本持平；公司证券经纪业务市场份额为0.5436%，与上一年度基本持平。主要完成以下工作：①持续推进网点扩张，年内新设4家营业部、筹建2家营业部，公司网点总数达到65家；②全面推进销售交易业务。全年新增代销基金101只，基金保有量达11.90亿份，获得10只ETF品种的一级交易商资格；③持续提升营销管理能力，营销渠道得到进一步拓展，营销团队得到进一步扩充；④进一步深化客服工作，持续完善客服平台系统和产品线，努力提升“汇通启富”统一客服品牌的内涵和品质，全力推进投顾团队的建设和展业能力。
（2）自营业务
2011年，公司坚持稳健投资原则，面对新股破发和二级市场风险加大等不利因素，公司适时控制投资规模，及时加大对固定收益类产品配置，同时积极开展以套期保值为目的的股指期货交易。在市场大幅下挫的情况下，相对较好控制了投资风险。年内公司自营业务实现营业收入11,348.14万元，主要包括投资收益-1,446.66万元，公允价值变动收益490.23万元,利息净收入12,307.28万元。
表：报告期内自营业务投资收益明细 单位：元
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（3）资产管理业务
2011年，公司继续加快理财产品的设计推广，提升渠道开发、持续营销和客户维护能力，成功发行“汇通启富2号”集合资产管理计划。截至2011年12月31日止，公司资产管理总规模为7.78亿份，产品业绩相对稳定。
表：资产管理业务情况
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（4）投资银行业务
公司投资银行业务分两个板块：一是由控股子公司中德证券开展的证券发行与承销业务、财务顾问业务；二是由公司本部创新业务部从事的代办股份和财务顾问业务。
2011年，中德证券实现营业收入2.32亿元，利润总额1,048.87万元, 净利润346.5万元。公司经营趋于稳定，营业收入和项目储备基本形成连续性，业务管理的系统性得到提升，全年完成股本发行和财务顾问项目共9个，其中IPO项目3个、定向增发项目3个、财务顾问项目3个；完成债券发行项目共9个。截至12月31日，根据万得资讯数据，中德证券股本承销规模排名第12位，股本承销收入排名第28位，债券承销规模排名第13位。
公司代办股份和财务顾问业务保持较快发展态势。2011年代办股份业务实现收入124万元，财务顾问业务实现收入580万元，完成威力恒、航天宏达项目的推荐挂牌，公司三板业务优势得到进一步巩固；相继参与部分上市公司收购及重组项目，积极拓展跨境并购项目和私募融资及改制项目。
表：证券承销业务具体情况
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（5）期货经纪业务
公司期货经纪业务由全资子公司大华期货开展。2011年，期货市场活跃程度明显降低，成交规模大幅萎缩。大华期货努力克服市场整体黯淡等不利因素，坚持以业务发展为中心，夯实运营基础，不断拓宽营销思路，新设北京和合肥两家营业部，网点总数达到14家。全年实现交易额15,196.82亿元，同比下降7.24%，市场份额为0.55%；大华期货实现营业收入5,770.21万元，同比增长16.90%，实现利润总额-845.56万元、净利润-726.08万元。
（6）研究业务
2011年，公司研究业务在基础研究、媒体宣传、课题研究、业务支持、研究销售拓展、投研平台建设等方面取得长足进步。巩固提高能源行业研究优势，树立权威地位；持续提升其他研究领域的市场影响力，获得2011年“第九届新财富最具潜力研究机构第一名”奖项；创新服务模式，丰富服务产品序列，提升业务服务品质；积极拓展销售能力，努力向卖方研究转型。
（7）创新业务推进情况
①直投业务
公司于2011年 2月取得中国证监会同意开展直接投资业务试点的批复，直投子公司龙华启富于7月正式成立并投入运营，目前正在积极筛选投资项目，着手筹备和申请设立直投基金。
②融资融券业务
公司设立信用交易管理部专门负责融资融券业务的筹备及具体管理，按照相关法律法规及监管要求，结合实际情况，制定了《融资融券业务管理制度》、《融资融券业务实施方案》等23项内部管理制度流程，并对《业务信息隔离墙管理办法》等4项制度进行了完善，制定了客户选择标准，完成了系统搭建，通过上海证券交易所、深圳证券交易所与中国证券登记结算有限责任公司联合组织的融资融券技术系统测试；2012年3月，公司通过中国证券业协会融资融券业务方案专业评价；目前，公司已向中国证监会申请开展融资融券业务。
5、报告期内公司主要资产负债情况
截至2011年12月31日，公司总资产1,310,138.10万元，同比减少453,312.21万元，降幅25.71%；扣除代理买卖证券款后，2010年公司总资产为649,704.23万元，同比减少34,687.69万元，降幅5.07%。
负债总额680,459.60万元，同比减少429,652.91万元，降幅38.70%，其中代理买卖证券款660,433.87万元，同比减少418,624.51万元。扣除代理买卖证券款后，2011年公司负债总额20,025.73万元，同比减少11,028.39万元，降幅35.51%。
资产中扣除客户资金存款和客户备付金后的自有货币资金（包括银行存款、结算备付金）443,271.10万元，占扣除代理买卖证券款后资产总额的68.23%，交易性金融资产、买入返售金融资产及可供出售金融资产131,391.84万元，占扣除代理买卖证券款后资产总额的20.22%，可见，公司资产流动性较强，风险相对较小。
从资产负债（扣除代理买卖证券款）规模和结构分析，2011年末公司资产负债率3.08%，表明公司资产状况良好，高流动性的资产完全能够满足负债支付的需求，并能保证公司稳健经营和持续发展。
所有者权益期末余额629,678.50万元，较年初减少23,659.30万元，降幅3.62%，主要是公司分配2011年利润及可供出售金融资产公允价值变动影响。目前公司资本金充足，抗风险能力增强。
2011年末母公司净资本额为426,524.10万元，较2010年末净资本480,239.42万元减少了53,715.32万元，主要为公司2011年度对2010年利润进行现金分红，投资龙华启富投资有限责任公司以及增资大华期货有限公司所致，母公司净资本与净资产比率为71.45%，各项风险控制指标均符合《证券公司风险控制指标管理办法》的有关规定。
6、公司主要融资渠道和负债结构
作为上市公司，公司可通过增发股票、发行债券等方式进行融资，同时通过提高业务盈利能力和严格执行预算来增加经营活动产生的现金流量净额，以满足业务发展对资金的需求。
公司负债全部为短期负债，截至报告期末，公司扣除代理买卖证券款后的资产负债率为3.08%，公司的资产负债率较低，未来面临的财务风险较小。
表：负债结构图（扣除代理买卖证券款） 单位：元
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7、报告期内公司现金流转情况
2011年公司现金及现金等价物净减少额为707,915.85万元。
经营活动产生的现金流量净额-467,490.98万元，主要现金流入项目为：收取利息、手续费及佣金的现金120,761.99万元，买入返售金融资产到期返售收到的现金30,120.00万元，收到其他与经营活动有关的现金10,475.17万元；主要现金流出项目为：代理买卖证券款减少418,624.51万元，支付存出保证金14,423.11万元，支付各项费用等26,889.92万元，支付各项税费16,917.80万元，支付给职工以及为职工支付的现金53,357.49万元，支付的投资者保护基金3,828.96万元等。
投资活动产生的现金流量净额-204,309.73万元，主要的流入项目为：收到其他与投资活动有关的现金1,366.70万元，为三个月及以上银行定期存款的收回，取得投资收益收到的现金697.79万元；主要的流出项目为：购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金5,696.44万元,三个月及以上银行定期存款200,718.06万元。
筹资活动产生的现金流量净额-36,008.84万元，主要流出项目为：分配利润支付的现金35,997.00万元。
8、比较式会计报表中变动幅度超过30%以上项目的情况
单位：元
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9、报告期内公司主要子公司经营情况及业绩分析
（1）大华期货有限公司，注册资本3亿元，公司持有100%的股权，经营范围包括：商品期货经纪、金融期货经纪（以上经营范围按许可证核定事项及期限从事经营）。截至 2011 年 12 月 31 日，大华期货总资产 10.20亿元，净资产2.77亿元，2011年度实现营业收入5,770.21万元，同比增加16.9%，利润总额-845.56万元，净利润-726.08万元。
表：大华期货业绩变动表 单位：万元
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（2）中德证券有限责任公司，注册资本10亿元，公司持有 66.67%的股权，经营范围包括股票（包括人民币普通股、外资股）和债券（包括政府债券、公司债券）的承销与保荐；中国证监会批准的其他业务。截至 2011年 12 月 31 日，中德证券总资产11.65亿元，净资产 10.26亿元，2011 年实现营业收入 2.32亿元，利润总额1,048.87万元，净利润346.50万元。
表：中德证券业绩变动表 单位：万元
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（3）龙华启富投资有限责任公司，2011年7月正式投入运营，注册资本1亿元，公司持有 100%的股权，经营范围为投资与资产管理。截至 2011 年 12 月 31 日，龙华启富总资产 1.05亿元，净资产 1.04亿元，2011 年实现营业收入 51.69万元，净利润364.62万元。
（二）对公司未来发展的展望
1、行业发展趋势及市场竞争格局
（1）监管政策松绑，行业创新将对证券公司的未来发展产生深远影响
随着直投业务转常规、自营业务范围扩大、融资融券业务转常规及三板市场扩容等监管政策的推出，行业创新的政策空间正在逐步放宽。2011 年10 月出台的《证券公司业务（产品）创新工作指引（试行）》更加明确了“加强监管，放松管制”的证券行业监管新思路，指引明确了要合理区分证券公司创新失误与违规行为，降低创新业务的风控指标要求，研究探索创新保护机制。2012年1月，证监会又下发《完善证券公司风险指标体系总体思路》的征求意见稿，提出建立逆周期调节机制，在借鉴新巴塞尔协议的基础上考虑对券商净资本监管现行指标体系及杠杆率水平进行调整，其中杠杆率水平将由目前的5倍提高到10倍，以适应未来负债业务的发展。证券公司自主创新的空间正在逐步打开，创新业务收入将成为证券公司盈利来源的重要补充。
（2）行业发展的模式和轨迹将发生根本性的变化
在经过综合治理和股票市场快速膨胀之后，我国证券市场竞争日趋激烈，传统业务空间被压缩，所有证券公司都在承受收入增长放缓和成本刚性上升的双重煎熬，低附加值、规模驱动的传统发展模式难以持续。
经营环境变化的冲击，监管政策改革的驱动，以及业界对未来发展思路的探索，都表明我国证券行业现阶段的发展模式和轨迹必须要转变。主动调整盈利模式，以转型与创新为主要推动器，构建新的核心竞争力，寻求差异化的竞争优势，是未来行业发展的必然选择。未来证券公司的业务结构会更加均衡，各业务的交汇越来越多，行业发展模式将发生根本性变化。
2、机遇、挑战及公司发展规划
（1）国内及区域经济持续增长和转型升级需求，为证券行业提供了广阔发展空间和历史发展机遇
2012年，是中国实施“十二五”规划承上启下的重要一年，中国经济步入转型和升级的关键时期。目前，国家已从战略层面提出，实现中国经济的伟大跨越，资本市场要扮演主要推动者，必须建立产业与资本市场的高效对接，推动结构转型和产业升级。这将为证券公司的投融资、并购重组和财务顾问等业务创造巨大的业务空间；债券市场、期货市场和场外市场的加快发展，将极大丰富行业业务种类，完善业务结构，同时也将有效改善证券公司的盈利模式；居民财产性收入增长和社会保障体系建设，必然会产生财富管理巨大需求，百姓理财和养老金、社保基金、企业年金等对证券公司提供专业服务的需求也将会是证券行业的巨大市场。
同时，山西综改试验区建设以及山西省委、省政府确立的“转型跨越发展、再造一个新山西”的宏伟目标给山西资本市场带来了重大发展机遇。公司董事会将充分把握山西资本市场大发展、大繁荣的机遇，进一步提高区域市场占有率，提升综合业务规模。
（2）宏观经济形势的复杂局面以及行业竞争加剧仍是公司必须面对的挑战
2012年，世界经济形势总体上仍将十分严峻复杂，我国经济发展中不平衡、不协调、不可持续的矛盾和问题仍很突出，经济金融领域风险潜在。资本市场难以在短期内迅速回暖，证券行业经营压力依然较大。同时行业内部竞争仍在持续加剧，佣金率下滑趋势未能得到有效遏制，对客户和项目资源的竞争更加激烈，都是公司发展需要积极应对的挑战。
（3）机遇与挑战下的公司发展策略及2012年经营计划
面对机遇与挑战并存的2012年，公司董事会将进一步抓住战略机遇，加快决策的前瞻性与科学性，在有效控制风险前提下，继续围绕“持续丰富公司发展历程中专业化、规模化、品牌化、集团化和国际化的内涵，早日把公司建设成为有特色、有品牌、有竞争力的一流券商”的总体发展战略，以“认清形势，革新思路，加快公司转型与发展步伐”为指导方针，进一步解放思想，加快转型步伐，做大做强传统业务，超常规发展创新业务，全面提升业务规模、盈利能力和运营管理水平。
——证券经纪业务 公司要将网点规模扩张与成本优势和业务转型相结合，充分考虑地域经济实力和潜力进行网点布局；全面推动通道模式向综合财富管理转型；积极尝试推进轻型营业部和新型营业部模式；推动基础较好营业部在客户管理、市场营销和管理模式等方面实行差异化经营。
——自营业务 公司要坚持稳健的投资模式，追求稳定的投资收益；审慎优化资产配置，确定权益类、固定收益类、衍生品等大类资产投资比例；审慎参与新股发行，二级市场以定向增发作为主要配置，深入研究实践各种套利模式，固定收益投资要构建包含发行、销售交易和投资的完整业务链。
——资产管理业务 公司要抓住政策变化和居民理财需求增长的良好机遇，结合自身特色完善产品线，积极应对市场主流变化，努力探索创新业务，尽快提升资产规模；要充分关注地方社保基金、养老基金及住房公积金理财的政策动向，抓住机会积极介入；要注重研究高净值客户的分布、个性化需求及变动趋势，全面提升公司持续营销能力。
——投资银行业务 中德证券要充分把握经济转型和产业优化升级的市场机遇，调整业务重心，前瞻介入战略性新兴产业、文化产业和资本市场重点发展方向，深入挖掘项目资源，提升项目储备的数量和质量；转变思路，充分发挥国际化、专业化优势，丰富完善服务品种；借助山西省综改试验区建设的良好契机，推动区域产业整合和升级，力争在部分行业和山西区域构建品牌优势。
——期货经纪业务 大华期货要以部分特色品种为突破口，尝试推广套期保值、期现结合和套利三大盈利模式；从以中小散户为主的通道服务，向以服务产业客户、机构客户和专业客户为主转型；积极申请投资咨询业务牌照，推进“专户理财”业务。
——研究业务 公司要坚持“兼顾卖方研究和买方研究，统筹内外部需求，努力提升服务水准，树立差异化的发展模式”的发展定位。加强对各项业务转型、创新的支撑力度；深入研究公司改革创新发展的顶层设计。
——创新业务 公司董事会将坚持创新驱动、合规发展原则，从资本配置、环境支持和管理支撑等方面大力扶持创新业务的健康发展，积极探索和培育新的利润增长点。
融资融券业务要尽快取得业务资格，稳步推进，扩大业务规模，关注市场，跟踪探索创新类产品和机制；直投业务要积极开展第三方资金管理业务，加强项目拓展与筛选力度；公司要以更加长远的战略眼光，重点放在三板的扩大园区、建立场外交易市场和做市商制度实施上，打造能够提供定向增资、专业融资、转板、做市、自营、直投等全面后续服务的完整业务链；同时，公司要结合监管政策、市场创新和行业创新，开创性开展自有创新业务、产品和服务，率先在局部领域实现领先。
——全面提升公司运营管理水平 2012年公司董事会将充分结合公司经营现状和创新发展需要，进一步完善公司体制机制，全面提升公司整体协同能力、内控质量和精细化运营水平，确保公司长治久安和持续健康发展。2012年，公司将在现有内部控制体系基础上，全面启动《企业内部控制基本规范》及《企业内部控制配套指引》等相关法规的落实工作，全面梳理公司业务及管理风险点，健全完善公司内部控制机制。
3. 公司发展资金需求及使用计划
2010年公司通过首次公开发行股票募集资金30.03亿元，截至2011年12月31日止，公司累计已使用募集资金22.71亿元，募集资金余额7.72亿元存放于募集资金专户内，目前资本金相对充足。2012年，公司将根据经营管理需要，严格按照招股说明书中规定的用途使用剩余募集资金，合理安排自有资金，加大对原有业务和创新业务的投入，努力提高资金使用效率和收益水平。预期未来重大资本支出包括：一是增加经纪业务投入，持续扩张并优化营业网点布局；二是增加对固定收益类产品的投资；三是加大创新业务投入，大力扶持创新业务的健康发展，融资融券业务在获批后，将根据2010年度股东大会决议在不超过16亿元的总规模下开展；四是根据三家专业子公司发展需要向其增资；五是继续加大对信息系统建设的投入。
| 股票简称 | 山西证券 |
| 股票代码 | 002500 |
| 上市交易所 | 深圳证券交易所 |
| 董事会秘书 | 证券事务代表 | |
| 姓名 | 王怡里 | 刘润照 |
| 联系地址 | 山西省太原市府西街69号山西国际贸易中心东塔楼29层 | 山西省太原市府西街69号山西国际贸易中心东塔楼29层 |
| 电话 | 0351-8686966 | 0351-8686905 |
| 传真 | 0351-8686918 | 0351-8686667 |
| 电子信箱 | wangyili@sxzq.com | liurunzhao@sxzq.com |
| 2011年 | 2010年 | 本年比上年增减（%） | 2009年 | |
| 营业收入 | 1,098,085,408.00 | 1,495,801,869.00 | -26.59 | 1,511,786,650.00 |
| 营业利润 | 261,285,975.00 | 582,159,027.00 | -55.12 | 812,859,417.00 |
| 利润总额 | 272,618,357.00 | 590,035,819.00 | -53.80 | 843,583,792.00 |
| 归属于上市公司股东的净利润 | 193,056,986.00 | 438,521,672.00 | -55.98 | 618,652,296.00 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 185,705,440.00 | 432,923,932.00 | -57.10 | 586,952,217.00 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -4,674,909,774.00 | -778,064,276.00 | -500.84 | 6,010,928,281.00 |
| 2011年末 | 2010年末 | 本年末比上年末增减（%） | 2009年末 | |
| 资产总额 | 13,101,380,995.00 | 17,634,503,052.00 | -25.71 | 14,893,578,627.00 |
| 负债总额 | 6,804,595,993.00 | 11,101,125,063.00 | -38.70 | 11,451,968,459.00 |
| 归属于上市公司股东的所有者权益 | 5,955,198,955.00 | 6,184,179,170.00 | -3.70 | 3,092,920,078.00 |
| 总股本（股） | 2,399,800,000.00 | 2,399,800,000.00 | 0.00 | 2,000,000,000.00 |
| 2011年 | 2010年 | 本年比上年增减（%） | 2009年 | |
| 基本每股收益（元/股） | 0.08 | 0.22 | -63.64 | 0.31 |
| 稀释每股收益（元/股） | 0.08 | 0.22 | -63.64 | 0.31 |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股） | 0.08 | 0.21 | -61.90 | 0.29 |
| 加权平均净资产收益率（%） | 3.21 | 13.14 | 下降9.93个百分点 | 22.60 |
| 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） | 3.09 | 12.97 | 下降9.88个百分点 | 21.44 |
| 每股经营活动产生的现金流量净额（元/股） | -1.95 | -0.32 | -509.38 | 3.01 |
| 2011年末 | 2010年末 | 本年末比上年末增减（%） | 2009年末 | |
| 归属于上市公司股东的每股净资产（元/股） | 2.48 | 2.58 | -3.88 | 1.55 |
| 资产负债率（%） | 3.08 | 4.54 | 下降1.46个百分点 | 7.33 |
| 非经常性损益项目 | 2011年金额 | 附注 （如适用） | 2010年金额 | 2009年金额 |
| 非货币性资产交换损益 | -484,230.00 | - | -277,670.00 | -129,353.00 |
| 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 | 11,065,630.00 | - | 6,397,712.00 | 20,643,000.00 |
| 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 | 0.00 | - | 479,798.00 | 0.00 |
| 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 | 0.00 | - | 286,579.00 | 18,052,855.00 |
| 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 | 750,982.00 | - | 1,276,948.00 | 10,210,728.00 |
| 所得税影响额 | -2,855,775.00 | - | -1,972,554.00 | -12,028,346.00 |
| 少数股东权益影响额 | -1,125,061.00 | - | -593,073.00 | -5,048,806.00 |
| 合计 | 7,351,546.00 | - | 5,597,740.00 | 31,700,078.00 |
| 2011年末股东总数（户） | 116,828 | 本年度报告公布日前一个月末股东总数 （户） | 113,617 | ||||
| 前10名股东持股情况 | |||||||
| 股东名称 | 股东性质 | 持股比例（%） | 持股总数 | 持有有限售条件股份数量 | 质押或冻结的股份数量 | ||
| 山西省国信投资（集团）公司 | 国有法人 | 37.56 | 901,254,324 | 901,254,324 | 0 | ||
| 太原钢铁(集团)有限公司 | 国有法人 | 18.78 | 450,627,162 | 0 | 0 | ||
| 山西国际电力集团有限公司 | 国有法人 | 12.52 | 300,418,108 | 0 | 0 | ||
| 山西海鑫实业股份有限公司 | 境内非国有法人 | 2.15 | 51,698,880 | 0 | 0 | ||
| 全国社会保障基金理事会转持三户 | 国有法人 | 1.67 | 39,980,000 | 19,578,657 | 0 | ||
| 山西焦化集团有限公司 | 国有法人 | 1.56 | 37,552,263 | 0 | 0 | ||
| 山西杏花村汾酒集团有限责任公司 | 国有法人 | 1.25 | 30,041,811 | 0 | 0 | ||
| 山西省科技基金发展总公司 | 国有法人 | 0.92 | 22,131,358 | 0 | 0 | ||
| 山西信托有限责任公司 | 国有法人 | 0.88 | 21,029,268 | 21,029,268 | 0 | ||
| 吕梁市投资管理公司 | 国有法人 | 0.78 | 18,625,923 | 0 | 0 | ||
| 前10名无限售条件股东持股情况 | |||||||
| 股东名称 | 持有无限售条件股份数量 | 股份种类 | |||||
| 太原钢铁(集团)有限公司 | 450,627,162 | 人民币普通股 | |||||
| 山西国际电力集团有限公司 | 300,418,108 | 人民币普通股 | |||||
| 山西海鑫实业股份有限公司 | 51,698,880 | 人民币普通股 | |||||
| 山西焦化集团有限公司 | 37,552,263 | 人民币普通股 | |||||
| 山西杏花村汾酒集团有限责任公司 | 30,041,811 | 人民币普通股 | |||||
| 山西省科技基金发展总公司 | 22,131,358 | 人民币普通股 | |||||
| 全国社会保障基金理事会转持三户 | 20,401,343 | 人民币普通股 | |||||
| 吕梁市投资管理公司 | 18,625,923 | 人民币普通股 | |||||
| 长治市行政事业单位国有资产管理中心 | 17,123,833 | 人民币普通股 | |||||
| 山西省经贸投资控股集团有限公司 | 15,020,905 | 人民币普通股 | |||||
| 上述股东关联关系或一致行动的说明 | 公司控股股东山西省国信投资（集团）公司持有山西信托有限责任公司90.7%股权，为山西信托有限责任公司的控股股东，构成关联关系。山西省国信投资（集团）公司与山西信托有限责任公司合计持有公司股份922,283,592股，占公司总股本的38.44%。 根据《关于山西省经贸投资控股集团有限公司整合重组山西省科技基金发展总公司有关事宜的通知》（晋国资改革函[2011]31号），山西省科技基金发展总公司整体划转到山西省经贸投资控股集团有限公司，成为其全资子公司。截至报告期末，山西省科技基金发展总公司与山西省经贸控股集团有限公司合计持有公司股份37,152,263股，占公司总股本的1.55%。 | ||||||
| 类别 | 2011年 | 2010年 | 同比变动(%) |
| 营业收入 | 109,808.54 | 149,580.19 | -26.59 |
| 利润总额 | 27,261.84 | 59,003.58 | -53.80 |
| 归属于母公司股东的净利润 | 19,305.70 | 43,852.17 | -55.98 |
| 类别 | 2011年12月31日 | 2010年12月31日 | 同比变动(%) |
| 总资产 | 1,310,138.10 | 1,763,450.31 | -25.71 |
| 净资产 | 629,678.50 | 653,337.80 | -3.62 |
| 母公司净资本 | 426,524.10 | 480,239.42 | -11.19 |
| 项目 | 2011年度 | 2010年度 | 同比变化(%) |
| 证券投资收益 | -14,466,572 | 152,370,553 | -109.49 |
| 其中：出售交易性金融资产收益 | -23,680,475 | -31,088,720 | 23.83 |
| 出售可供出售金融资产投资收益 | -9,266,847 | 167,300,547 | -105.54 |
| 出售衍生金融资产收益 | 1,173,570 | - | - |
| 金融资产持有期间收益 | 17,307,243 | 16,158,726 | 7.11 |
| 公允价值变动损益 | 4,902,301 | -9,983,312 | 149.10 |
| 其中：交易性金融资产 | 4,902,301 | -9,983,312 | 149.10 |
| 项目 | 2011年度 | 2010年度 | ||
| 业务规模（份） | 业务净收入（元） | 业务规模（份） | 业务净收入（元） | |
| 集合资产管理业务 | 777,531,548 | 7,192,530 | 429,231,191 | 5,918,817 |
| 承销 方式 | 发行类型 | 承销家数 | 承销金额（万元） | 承销收入（万元） | |||
| 2011年度 | 2010年度 | 2011年度 | 2010年度 | 2011年度 | 2010年度 | ||
| 主承销 | IPO | 3 | 7 | 216,160 | 496,813 | 7,583 | 14,808 |
| 增发 | 2 | 1 | 719,410 | 168,600 | 4,220 | 2,629 | |
| 债券 | 5 | 3 | 681,300 | 637,200 | 1,395 | 3,361 | |
| 小计 | 10 | 11 | 1,616,870 | 1,302,613 | 13,198 | 20,798 | |
| 副主承销及分销 | IPO | - | 2 | - | 22,800 | - | 597 |
| 增发 | 1 | - | 55,000 | - | 3,780 | - | |
| 债券 | 8 | 13 | 629,000 | 202,500 | 1,154 | 180 | |
| 小计 | 9 | 15 | 684,000 | 225,300 | 4,934 | 777 | |
| 项 目 | 金 额 | 占负债总额比例（扣除代理买卖证券款）（%） |
| 代理承销证券款 | 70,000,000 | 34.95 |
| 应付职工薪酬 | 53,226,032 | 26.58 |
| 应交税费 | 19,522,110 | 9.75 |
| 应付利息 | 1,091,952 | 0.55 |
| 其他负债 | 56,417,245 | 28.17 |
| 负债合计（扣除代理买卖证券款） | 200,257,339 | 100.00 |
| 项 目 | 2011年12月31日 | 2010年12月31日 | 增减（%） | 变动原因 | |
| 资产负债表 | 客户资金存款 | 5,680,733,951 | 8,780,833,850 | -35.31 | 客户资金净买入证券及提取资金 |
| 结算备付金 | 609,624,519 | 1,673,520,722 | -63.57 | 在登记公司存款减少 | |
| 其中: 客户备付金 | 296,529,672 | 1,490,956,216 | -80.11 | 在登记公司存款减少 | |
| 买入返售金融资产 | 68,800,000 | 370,000,000 | -81.41 | 期末融出资金减少 | |
| 应收利息 | 56,802,165 | 9,378,930 | 505.64 | 应收存款利息增加 | |
| 可供出售金融资产 | 811,815,867 | 177,640,883 | 357.00 | 库存证券规模增加 | |
| 在建工程 | - | 100,000 | -100.00 | 在建工程完工 | |
| 代理买卖证券款 | 6,604,338,654 | 10,790,583,792 | -38.80 | 客户资金净买入证券及提取资金 | |
| 代理承销证券款 | 70,000,000 | - | - | 中德证券在承销业务中收取的网下认购款 | |
| 应付职工薪酬 | 53,226,032 | 160,449,488 | -66.83 | 年末已计提未发放的职工薪酬较上年末减少 | |
| 应交税费 | 19,522,110 | 74,529,943 | -73.81 | 本期收入和利润减少 | |
| 未分配利润 | 502,467,241 | 727,525,325 | -30.93 | 现金分红及本年利润影响 | |
| 项 目 | 2011年 | 2010年 | 增减（%） | 变动原因 | |
| 利润表 | 代理买卖证券业务净收入 | 555,599,195 | 867,847,048 | -35.98 | 佣金率下降及市场行情影响 |
| 证券承销业务净收入 | 155,812,863 | 239,150,867 | -34.85 | 业务周期性因素影响 | |
| 财务顾问服务净收入 | 31,485,695 | 47,573,834 | -33.82 | 业务周期性因素影响 | |
| 保荐业务服务净收入 | 7,900,000 | 14,500,000 | -45.52 | 业务周期性因素影响 | |
| 利息净收入 | 303,611,835 | 133,739,634 | 127.02 | 自有资金增加及利率变动影响 | |
| 投资收益 | -14,466,572 | 152,370,553 | -109.49 | 自营业务收益下降 | |
| 公允价值变动收益 | 4,902,301 | -9,983,312 | 149.10 | 本年交易性金融资产的公允价值变动较上年增加 | |
| 汇兑收益 | -1,062,925 | -578,666 | -83.69 | 汇率变动 | |
| 营业税金及附加 | 47,337,992 | 76,456,843 | -38.09 | 营业收入较上年减少 | |
| 资产减值转回 | - | 286,579 | -100.00 | 上年转回坏账损失 | |
| 营业外收入 | 12,016,493 | 8,674,429 | 38.53 | 政府补助和税收返还较上年增加 | |
| 所得税费用 | 78,950,979 | 151,005,419 | -47.72 | 利润减少使当期所得税减少 | |
| 项 目 | 2011年 | 2010年 | 增减（%） | 变动原因 | |
| 现金流量表 | 经营活动产生的现金流量净额 | -4,674,909,774 | -778,064,276 | -500.84 | 代买卖证券款的减少以及交易性及可供出售金融资产买入流出 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -2,043,097,319 | 705,507,283 | -389.59 | 三个月以上定期存款变化 | |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -360,088,440 | 2,703,051,748 | -113.32 | 上年度发行股票筹资及现金分红 | |
| 类别 | 2011年 | 2010年 | 同比变动(%) |
| 营业收入 | 5,770.21 | 4,936.01 | 16.90 |
| 利润总额 | -845.56 | -65.05 | -1,199.86 |
| 净利润 | -726.08 | -99.59 | -629.07 |
| 类别 | 2011年12月31日 | 2010年12月31日 | 同比变动(%) |
| 总资产 | 102,019.74 | 80,482.98 | 26.76 |
| 净资产 | 27,670.52 | 11,396.60 | 142.80 |
| 类别 | 2011年 | 2010年 | 同比变动(%) |
| 营业收入 | 23,230.13 | 26,419.98 | -12.07 |
| 利润总额 | 1,048.87 | 281.00 | 273.26 |
| 净利润 | 346.50 | 175.78 | 97.12 |
| 类别 | 2011年12月31日 | 2010年12月31日 | 同比变动(%) |
| 总资产 | 116,543.36 | 117,304.30 | -0.65 |
| 净资产 | 102,578.39 | 102,231.89 | 0.34 |