⊙记者 丁宁 ○编辑 张亦文

  随着创新型沪深300ETF产品募集进程的推进，市场上一批“问题股”可能迎来“脱困”良机。记者了解到，作为国内首只以“完全实物申赎”为交收模式的跨市场ETF产品，嘉实沪深300ETF于本周起开始“网下股票认购”。投资者可将手中符合“换购”范围的股票用以换购嘉实沪深300ETF基金份额，以分享产品创新优势。

  据介绍，在此次嘉实沪深300ETF的“网下股票认购”中，投资者仅需持有1000股相关股票即可办理换购手续，过程简单便捷。市场分析人士指出，借助股票换购的方式买入沪深300ETF产品，不仅有助于分享沪深300指数蓝筹股长期投资价值，而且还能在市场的短期波动中，起到“四两拨千斤”的作用，使相当一部分在估值、流动性方面的“问题股”成功“解套”。

  “体现在个股业绩、估值层面，对于经历较大涨幅、高估值股票来说，换购成ETF可以使市盈率趋于市场平均水品，规避后市下行风险；对于亏损或业绩明显下滑的个股来说，换购后的ETF整体收益更为稳定。”上述人士表示，除却个股估值层面，投资者在面临持有股票股价陷入滞涨风险、或个股流动性转差时，也能通过股票换购ETF，尤其是横跨沪深两市、囊括大量蓝筹股票的沪深300ETF产品，从根本层面解决投资券种的流动性，同时通过紧跟沪深300指数走势，分享指数成分股整体收益。

  海通证券分析报告认为，网下股票认购是ETF一种独有的认购方式，通常被专业投资者视为分散个股投资风险、改善证券资产的流动性、实现优化资产结构的难得机会。投资者通过“网下股票认购”将持有的ETF成份股直接换购成ETF份额，将更具备成本优势、便捷且能显著提升投资效率。

  目前，嘉实基金关于沪深300ETF的“股票换购”的各项事宜准备就绪，而不具备“网下股票认购”资格的投资者，仍可在产品认购期间选择“网上现金认购”，方式灵活。嘉实沪深300ETF拟任经理杨宇介绍，在股票换购ETF份额的过程中，投资者需要综合考虑各方面因素，恰当地利用这一工具，达到优化投资组合的目的，灵活选择认购方式，以“弱股”搏“强基”。