（上接B50版）

12）期末现金及现金等价物余额减少的主要原因是报告期公司筹资活动产生的现金流量净额大幅减少和投资活动净流出增加所致。

（6）公司报告期内，主要参、控股子公司经营情况

①主要控股公司经营情况( 单位：万元)

公司名称	业务性质	主要产品或服务	注册资本	总资产	净资产	营业收入	净利润
上海紫泉包装有限公司	包装类	生产销售PVC,PE,铁瓶盖等	19747.88	95153.77	42911.53	113730.71	4704.21
上海紫日包装有限公司	包装类	生产销售塑料瓶盖及包装	16937.87	70151.65	26271.41	48499.15	6487.95
上海紫东薄膜材料股份有限公司	包装类	生产销售双向拉伸聚脂膜	33131.00	38227.30	22409.85	38570.81	6639.57
上海紫江特种瓶业有限公司	包装类	生产销售无机非金属材料及制品(高性能复合材料)	USD1200	37245.57	15353.29	36756.11	1964.35
上海紫江彩印包装有限公司	包装类	生产销售塑料彩印镀铝复合制品、非复合膜制品、无菌包装用包装材料等各类塑料彩印复合制品、真空喷铝膜、纸版、不干胶商标材料、晶晶彩虹片及包装装潢印刷等业务	26762.02	58906.70	30992.95	71191.82	3496.70
上海紫泉饮料工业有限公司	饮料OEM	生产销售开发果蔬饮料、蛋白饮料、茶饮料、咖啡饮料及相关产品	USD1,600	52010.37	14795.18	22601.24	1581.19
上海紫都佘山房产有限公司	房产类	房地产开发与销售	8800	90947.08	52049.36	9697.42	-563.09
上海紫江创业投资有限公司	咨询服务业	高新技术行业投资(信息技术、新材料、环保、新能源、生物技术)，企业管理咨询	45940	111736.70	81192.82	3026.24	8166.72
上海紫江国际贸易有限公司	贸易类	主要经营和代理品牌进口产品，产品覆盖精细化工行业、化工原料行业、工程机械行业、医疗器械行业、建材轻工和百货家装行业等非周期性行业。	3000	38198.86	5277.65	103726.16	1524.64

②主要参股公司经营情况

本报告期，公司主要参股公司上海DIC油墨有限公司、上海利士包装有限公司、上海阳光大酒店、郑州紫太包装有限公司、杭州紫太包装有限公司等子公司为公司贡献投资收益1416.10万元。

二）对公司未来发展的展望

1、公司的经营环境及公司面临的机遇和挑战

（1）关于包装业务

公司包装业务主要产品为：PET瓶及瓶坯、瓶盖、标签、喷铝纸及纸板、彩色纸包装印刷、薄膜等包装材料以及饮料OEM。主要是为饮料食品等快速消费品提供配套包装，属于新材料包装行业。公司作为细分行业的龙头公司，主要产品一直稳居较高的市场占有率。

在“十二五”的规划中，政府将大力提高居民收入，扩大内需、促进消费，中国的饮料消费尤其是中西部地区将随着经济的快速发展而增加，饮料消费市场的潜力巨大，据预测，中国未来软饮料市场还将维持20%左右的增速，因此，对于公司的饮料OEM业务及其与之配套的包装业务的发展提供了广阔的发展空间。公司在经过了这么多年的发展后，在与“巨人同行”的过程中把自己也修炼成了包装业的巨人。公司产品在客户资源、产业链条、生产和销售网络布局、工艺技术、专业人才等诸多方面具有综合竞争优势，尤其近年来，以科学发展观为主导，持续提升对创新、研发和技改的重视，通过建立高规格的实验室、研发高档次产品等方式，确立了企业在行业内话语权，增添了发展后续力，主营业务发展前景广阔。

公司容器包装事业部生产的PET瓶等包装材料在资金、技术壁垒、市场先入优势、规模优势以及跨国公司供应链壁垒等方面，基本呈现公司与竞争对手稳定的市场格局，占据了目标市场领先的市场份额。多年来，在与国际国内知名公司的合作中，无论在产品、质量和服务上还是在社会责任等文化层面上都获得了客户的认可和关注，将继续以连线生产、合资等方式不断深化合作关系，其2011年PET瓶销量达46亿只。生产PP防盗盖的紫日包装被多家客户评为“优秀供应商”，销量继续进一步上升，达到了90亿只，在同行业中处于领先地位。

饮料OEM业务作为公司优化整合包装供应链并加以延伸的产业，在经过多年的培育后，由于其良好的经营管理效率和较强的成本控制能力，使得业务不断做大与做强，已处于同业中的领先者，并分别于上海、南京、宁波、成都、桂林等地开设了子公司，并与国内外知名品牌饮料建立了良好的合作关系，2011年销售达8.95亿标瓶，取得了良好的投资回报。

公司瓶盖标签事业部主要产品为皇冠盖和标签。皇冠盖主要使用于玻璃瓶装的酒业与饮料业，其中以啤酒业为主，约占全部使用量的90%。我国啤酒消费多年来一直呈现稳健增长态势，是世界上啤酒消费增长最快的地区之一。具有品牌、规模和市场优势的公司瓶盖标签事业部是国内最大的皇冠盖供应商，约占到国内市场份额的30%左右，2011年公司皇冠盖的销售达到了183亿只，已连续16年位列国内同行业产、销量第一。随着高品质皇冠盖需求的增加，其将获得越来越多的市场机会。作为青啤瓶盖供应商获得了其“杰出供应商”的荣誉称号，该事业部生产的标签主要应用于啤酒、饮料、日用品、医药、家电等的外包装。鉴于人们对包装美观度的要求越来越高，整个行业的需求量尤其是高端客户的需求在快速增长，紫泉品牌锁定中高端客户，与著名品牌密切合作，发展前景广阔，近年来，该事业部更是注重产品研发与创新，提高了其持续竞争力，并已通过在沈阳、广东、重庆等地开设子公司拓展新市场。

公司产品喷铝纸包材主要适用于烟草、啤酒、食品、药品和礼品等行业的包装，耗用资源明显小于铝箔复合纸，而且容易回收、燃烧，废弃后容易氧化降解，属于“绿色包装材料”的环保型产品，近年来，国家倡导建设资源节约型、环境友好型社会，因此，未来环保型包装材料将有进一步增长。虽然烟草行业受国家产业政策的影响较大，但还是有巨大的潜力可挖，公司持续加强技术创新与工艺改进，调整产品结构，适时研发高档次产品，有些产品已代表了国内技术研发的先进水平，也为打开更为广阔的市场奠定了基础。

在薄膜产品方面，在面对前几年产能过剩等严峻的困难前，薄膜生产企业苦练内功，积极进行管理模式的调整和产品技术水平的提升，实现了公司部分薄膜产品由传统的包装膜向工业用薄膜的成功转型；同时，通过改善能源的利用效率，提高能耗管理水平，积极推动节能项目的实施；在市场复苏的前提下，一举实现盈利。从长期来看，随着经济的发展和环保呼声的高涨，预计中高端塑料薄膜的需求量还将持续增长,我国塑料薄膜的市场前景看好。另外，公司注重新产品与技术的开发，公司薄膜业务将重点向工业用膜转型，锂电池铝塑膜等产品是公司近年来研发的成果，广泛应用于手机电池、笔记本电池、数码产品电池等，预计未来年均需求增速将超过50%以上，目前国内该产品被日本企业垄断，而公司相关企业研发出了具有自主知识产权的锂离子电池用铝塑膜并已销售，未来前景看好。

彩色纸包装印刷应用面较广，市场空间较大，但竞争对手众多，可能出现低价格竞争，另外，产品所需主要原材料纸张的价格可能出现上升态势，给公司产品成本控制带来压力。但是，公司以持续改造为目标，凭借良好的服务意识和敬业精神以及多年与国际知名公司的合作经验，积极维护好与知名品牌客户的关系，并继续一如既往地开发新的品牌客户，改善业务结构，拓展新包装业务，减少低毛利率产品，严格控制成本，提升利润率，增强持续竞争力。

作为公司产业的延伸与未来转型的重要步骤，上海紫江物流有限公司通过收购等方式在市场网点的拓展中取得良好的成果。鉴于“十二五”期间，政府以扩内需、促消费为主基调，因此，公司看好商贸物流行业的发展前景，将继续完善江浙两省继而上海的布点工作，拓展市场规模，力求取得更大突破。

总之，公司作为国内包装行业龙头企业之一，在我国包装行业中占据较强的竞争地位和较高的市场份额，近年来，公司始终贯彻做大做强包装业务战略，在市场竞争中以先进理念引领企业发展，立足行业，精耕细作，不断创新，保持了持续稳定的发展，连续9年位列中国印刷企业百强前列。公司未来重点发展的包装产业与国民经济发展密切相关，发展前景广阔。

（2）关于房地产业务

公司的房地产业务主要是别墅的建造与销售。

2012年，国家对房产地行业调控将进入常态调控阶段，在经历了2011年限购限贷等政策面与资金面收紧之后，房地产行业发展将大幅放缓，鉴于政府实行差别化的住房信贷、税收政策等措施，为公司2012年的别墅销售带来较大的影响。但是，别墅市场用地的稀缺，市场上新增别墅供应只能依靠现有的土地存量，因此，公司对自身的别墅项目充满信心。公司将继续依托“紫都·上海晶园”在市场上已取得的品牌效应，做好开发与建设，使其成为佘山这片特色区域中恒久经典的建筑艺术风景线。

（3）创投业务

公司多年前就开始涉足创投领域，通过上海紫江创业投资有限公司和参股20%的上海紫晨投资有限公司从事投资业务，所投资项目已经过一定时间的培育，上市后给公司带来了丰厚的回报，今后公司还将积极寻找合适项目予以投资，通过参股上海紫晨股权投资中心培育更多项目。当然，创投业务具有高风险，公司会通过一系列的措施控制风险、分散风险。

2、新年度经营计划

2012年，国内外的经济形势仍十分复杂严峻，公司将在机遇与挑战中，继续坚持在董事会的领导下，以持续发展为宗旨，以创新推动企业转型，不断提高企业的综合竞争实力和抗风险能力，促进公司的平稳健康发展。

2012年，公司计划全年完成收入不低于85亿元。为此，公司将努力做好以下工作：

1） 市场方面以结构调整为总体运作策略

在十二五规划中，中国经济将通过技术进步完成增长模式的转型，因此，公司拟以此为契机，以结构调整作为在市场方面的总体运作策略：

饮料包装方面在积极推动与大客户建立战略合作关系的同时，加强对中小客户的市场开发，增加中小客户的比例，以防范客户市场份额过度集中带来的市场风险；在资源整合上，尝试从单一的产品市场开发转变为以客户为主体的多产品共同市场开发。

软包装产业将继续进行产业结构调整，增加非包装类薄膜销售，并推动锂电池铝塑膜等一批高科技产品迅速产业化，扩大市场规模，争取在国内市场获得技术与质量的领先地位，成为高科技材料应用技术企业，成为公司利润增长的新动力。

以为客户提供增值服务为指导思想，作为公司在现有产业链上的继续延伸而成立的上海紫江物流有限公司的规模在2011年取得很大突破的基础上，将继续做好在江浙地区新网点的收购与规模扩张，同时，做好对已收购企业的管理，提升其经营能力，对其加强紫江文化的宣导，引进更多的优质品牌，提升紫江物流的商业价值。

2）持续推动企业技术进步与创新

创新将是提升企业竞争力的有力支持。2012年公司将一如既往地在技术创新、产品升级、增加企业技术专利方面狠下功夫；利用近年来在创新研发方面积累的经验，制定长远的、切实可行的技术研发规划，鼓励下属子公司增加科研投入并将科研创新作为对管理团队的考核指标。

3）完善绩效运营体系，通过资金效率核算综合平衡，降低企业运营成本

在多年来通过狠抓提高固定资产使用效率来降本节支获得显著成效的基础上，2012年将通过资金效率的核算，对企业总成本进行综合评价，使企业不仅关注设备利用率，还要对资金占用、仓储成本、包装成本、产成品占用等成本项目进行监控，通过综合平衡，获得更低的运营成本，使企业在新形势下获得持续的市场竞争力。

4）2012年仍旧是房地产市场极为严峻的一年。公司的房地产业务将利用前期打下的紫都·上海晶园在上海别墅豪宅中和高端客户中的知名度，在别墅开发中不断创新、提升与完善，注入新的概念与元素，为后续销售做好充足准备。

5）进一步完善上市公司规范运作和执行力，贯彻落实《企业内部控制基本规范》及配套指引和中国证监会上海监管局《关于做好上海辖区上市公司内部控制规范试点有关工作的通知》的要求，结合公司实际，制定并实施企业内控实施工作；另外，公司将继续加强投资者关系管理工作，及时、准确、真实地做好信息披露工作，通过积极的投资者关系活动，积极宣传公司价值，广泛地与机构投资者以及中、小投资者建立良好的沟通渠道，树立上市公司的品牌和信誉，实现公司市值最大化。

3、 公司是否编制并披露新年度的盈利预测：否

4、资金需求、使用计划及来源情况

资本支出承诺	合同安排	时间安排	融资方式	资金来源安排	资金成本及使用说明
全年预计资本性支出在7亿元左右	-	2012年		1、银行借款 2、通过经营活动产生的现金流解决	用于固定资产支出等

5、公司主要风险因素与对策

（1）原材料价格变动的风险

作为公司产品重要原材料的聚酯切片及其它化工原料价格受国际市场原油价格因素影响，价格变化幅度较大，从而对公司产品成本造成较大的压力。

对策：一方面，公司密切跟踪国际原油价格变化以把握原材料价格走势，利用原材料季节性供求关系变化，及时调整库存策略与数量；采取公开询价、集中采购等措施，降低原材料价格风险；另一方面，通过采用来料加工，收取加工费等不同的生产方式，减少原料价格波动的影响；另外，进行技术升级，降低产品原材料耗用量。

（2）食品饮料行业季节影响的风险

饮料产品通常会随气候的季节性变化而呈现淡旺交替的周期性变化，由于公司大部分产品为食品、饮料厂商配套，因此产品的销售会随季节的变化以及天气的变化受到一定影响。

对策：公司将增加产品品种，利用饮料、食用油等淡旺季交替安排产销结构，减少饮料的季节性变化销售的负面影响；围绕主业，发展多元化的产品结构，增加其他包装产品在公司业务结构中的比重，以降低对饮料行业的依赖。

（3）房地产行业受宏观政策调控影响的风险

2012年，国家对房地产的调控政策依然严厉，将给房地产业务带来诸多不利因素。

对策：虽然宏观政策的变化在一定程度上限制和制约了房地产企业的快速发展，但是，房地产行业的长期发展还是看好。公司开发的紫都·上海晶园别墅项目在目前调整商品房供应结构的情况下将属于稀缺品种，公司将利用前期打下的紫都·上海晶园在上海别墅豪宅中和高端客户中的知名度，在别墅开发中不断创新、提升与完善，注入新的概念与元素，为后续销售做好充足准备。

6财务报告

6.1 本报告期无会计政策、会计估计的变更

6.2 本报告期无前期会计差错更正

6.3 与最近一期年度报告相比，合并范围发生变化的具体说明

1)与上期相比本期新增合并单位 10家，原因为：同一控制下企业合并而纳入合并会计报表范围2家，上海紫江国际贸易有限公司及其子公司上海紫久国际贸易有限公司。新设立而纳入合并报表范围3家，分别是山东紫江包装有限公司、昆明紫江包装有限公司和泰州富润达食品有限公司。因非同一控制下企业合并而纳入合并会计报表范围5家，分别是台州市联合食品有限公司、杭州荣盛食品有限公司、绍兴市鼎业食品有限公司、杭州市农工商有限公司和无锡真旺食品有限公司。

2)与上期相比本期合并范围未发生减少

6.4 董事会、监事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明

监事会对会计师事务所非标意见的独立意见

立信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2011年度的财务状况出具了标准无保留意见的审计报告，真实反映了公司2011年度财务状况和经营成果。