(上接B11版)

2.2 财务报表附注

一、重要会计政策及会计估计变更

1. 重大会计政策变更

2010年12月31日之前，本公司采用成本模式对投资性房地产进行后续计量。鉴于本公司的投资性房地产所在地有活跃的房地产交易市场，本公司能够从房地产交易市场上取得同类或类似房地产的市场价格及其他相关信息，从而能够对投资性房地产的公允价值作出合理估计，且本公司母公司的会计政策为投资性房地产以公允价值进行后续计量。因此从2011年起，本公司对投资性房地产从成本模式计量变更为以公允价值模式进行后续计量，公允价值的变动计入当期损益。

对于上述会计政策变更，本公司已采用追溯调整法调整了本财务报表的年初数和上年的对比数，并重述了可比年度的财务报表。

2. 重大会计估计变更

本集团在计量本报告期间的会计估计变更，除精算假设变更外，无其他重大会计估计变更。本集团以资产负债表日可获取的当前信息为基础确定包括折现率、死亡率和发病率、费用假设、退保率、保单红利、缴费方式假设等精算假设，用以计量资产负债表日的各项保险合同准备金。

本集团2011年12月31日根据当前信息重新厘定上述有关假设，上述假设的变更所形成的相关保险合同准备金的变动计入本年度利润表。此项会计估计变更增加2011年12月31日保险责任准备金人民币1.31亿元，减少税后利润人民币0.98亿元。

二、合并财务报表范围

企业名称	代码	法人代表	注册地点	经营范围	注册资本 (人民币元)	投资额 (人民币元)	持股比例 (%)	享有表决权比例 (%)
太平养老保险股份有限公司	71093316-3	郑常勇	上海	养老保险及年金业务	800,000,000	516,000,000	64.50	64.50
太平资产管理有限公司	79275004-4	谢一群	上海	资金管理业务	100,000,000	50,100,000	50.10	50.10

本年度处置之子公司	处置日
太平养老保险股份有限公司	2011年9月30日
太平资产管理有限公司	2011年12月30日

三、重大会计差错

无

财务报表附注完整内容参见本公司互联网网站（网址：http://www.tplife.com）公开信息披露专栏的年度信息披露报告栏目的相关内容。

2.3 审计报告的主要审计意见

上述财务报表和财务报表附注摘自本公司已审财务报表，该财务报表由德勤华永会计师事务所审计。德勤华永会计师事务所认为，本公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了贵公司2011年12月31日的公司财务状况以及2011年度的公司及合并经营成果和公司及合并现金流量。

§3 风险管理状况信息

3.1 风险管理组织体系、总体策略及执行情况

本公司建立了由董事会决策并负最终责任，各专业委员会为董事会决策提供支持，管理层直接管理和执行，合规及风险管理部牵头组织，各职能部门各司其职，全体员工共同参与，审计委员会和中国太平保险集团稽核中心负责监督的风险管理组织体系。

通过对风险管理组织体系相关职能机构的科学设置，本公司建立起以风险管理为中心的三道防线：

第一道防线由各职能部门和各级机构组成，在业务前端辨识、分析、评价、应对、监控与报告风险；

第二道防线由风险管理委员会和合规及风险管理部门组成，综合协调制定风险管理政策和制度、风险标准和限额，提出应对建议；

第三道防线由审计委员会和中国太平保险集团稽核中心组成，针对本公司已经建立的风险管理流程和各项风险的控制程序和活动进行监督。

2011年，在本公司各项业务取得较快增长的同时，风险防范也进一步加强。风险管理组织架构进一步健全，风险日常监控和风险应对措施得到落实和加强，积极培育风险管理文化，优化运行机制和流程，发挥全面风险管控和稽核体系的效能，大大增强了本公司抵御风险的能力。

3.2 风险评估与控制

一、风险评估方法

本公司已初步建立了风险管理体系，包含VaR市场风险计量、信用损失计量模型、投资业绩分析模型等，可以对资金运用风险进行识别、计量和分析，并对投资的效果进行归因分析。另外，本公司初步建立的资产负债匹配管理模型，可以对公允价值、经济资本等进行量化分析，并可以通过压力测试各种经济情形下公司利润和偿付能力充足率的变化情况，以测算本公司的投资风险容忍度。

二、风险识别、分析和评估

（一）市场风险

1. 利率上升风险

从经济周期角度看，目前处于经济衰退期，通胀已步入下行通道，预计短期内利率上升可能性较小。

利率上升会使可供出售类债券价值降低，对本公司法定偿付能力有一定的影响。但截止2011年末，本公司非投连账户固定收益资产中“可供出售类”债券余额仅占固定收益资产的14.6%，因此对本公司法定偿付能力充足率的影响相对较小。利率上升可能导致退保增加，对流动性有一定的影响。

2. 利率下降风险

利率下降的可能性在近期较大。长期来看，每个小经济周期都会经历一次利率下降，对长期寿险资金而言，会经历多次低利率环境。

根据会计准备金计算规则，以过去三年的无风险利率的平均值作为折现率，利率的下降很可能导致实际折现率比预期折现率要低，使得会计准备金升高，利润降低。

在持续经营假设的前提下，利率下降将导致久期较短的资产面临再投资利率降低，公司资产负债匹配状况和长期利润率将受到影响。

3. 权益资产价格风险

2011年权益市场大幅下跌，导致权益资产价格下降，对本公司法定偿付能力的影响较大。预计年内权益资产价格下降风险依然较大。长期来看，资本市场也是处于不停波动之中，任何时候都面临着价格下跌的风险。

4. 汇率风险

本公司外汇资金有限，折合人民币约3.7亿元，占投资资产比例为0.3%。虽然中期有一定的汇率风险存在，但由于外币资产在本公司资产中所占比重较小，故可能的汇兑损失相对较小，对本公司偿付能力的影响也较小。

（二）信用风险

本公司的固定收益资产信用质量很高，交易对手的违约、降级可能性较低。信用利差变大影响奇偶存量可供出售类债券的市值，从而影响偿付能力，但影响较小。信用利差变小会影响新增信用类固定收益资产的收益水平，对资产负债匹配有稍微的影响。

（三）保险风险

在保险定价过程中，本公司首先会结合目前所处的发展阶段和长期发展目标规划确定最佳脱退率假设，另外本公司还进行脱退率敏感性测试，衡量在不同情景下的脱退率风险的大小，对于特别的产品还会进行极端情况下的脱退率风险评估。同时，本公司会定期观察评估产品的脱退率，对保单脱退率保持密切的关注和及时的反应。

此外，本公司成立了产品开发管理委员会，由本公司各个部门的相关人员组成。该委员会定期召开会议，实时关注本公司现有产品的销售情况和新产品的开发进程，尤其重视各产品存在的潜在风险，并针对实际情况采取相应的补救措施，以减少本公司的内部风险。

（四）操作风险

2011年本公司结合外部监管重点，通过识别和选择易发经济案件（公司规章、业务系统漏洞，及操作流程中易引发经济案件的风险）、重大行政处罚案件（各地保监局历年处罚保险机构的内容）、外部新规要求（新保险法出台后相关法规要求控制的风险点）和公司内控管理“瓶颈”（稽核整改中重复出现的老问题）中的关键风险点，重新梳理并确定了2011年主要合规风险点。

（五）战略风险

根据本公司的发展战略和资本金充足情况，以价值成长为核心，慎重选择销售渠道，找准业务价值和资本需求的平衡点。本公司以效益为中心，以核心价值业务为基础和重点，大力发展个险和银保期缴业务；巩固发展银保趸缴业务，夯实渠道合作基础；创新发展多元行销业务，实现新兴业务渠道的突破；整合资源，适度发展综合开拓业务；加强续收业务体系建设，实现业务规模和品质的同步提升。

（六）声誉风险

通过第三方媒体监测服务，本公司已有针对性地对多个平面媒体和各大网络媒体进行监测。根据监测信息，制作及下发《舆情周报》，对全系统一周正面新闻发布和负面舆情事件进行总结，并分析舆情环境，提示下阶段风险点。

（七）流动性风险

本公司正处于快速发展阶段，在近期内，保费收入将远高于费用与保户利益支出，整体不存在流动性风险。

§4 保险产品经营信息

2011年度，本公司保费收入居前5位的保险产品经营情况如下：

单位：人民币元

排名	保险产品名称	保费收入	新单标准保费收入
1	太平盈盛两全保险C款 (分红型)	5,905,257,511	459,053,000
2	太平如意三号两全保险（分红型）	4,642,071,769	464,207,177
3	太平福寿连连两全保险（分红型）	2,750,156,374	517,253,725
4	太平财富定投两全保险（分红型）	2,329,202,395	653,907,000
5	太平盈丰两全保险C款（分红型）	2,106,417,000	210,641,700

备注：标准保费按照中国保监会《关于在寿险业建立标准保费行业标准的通知》（保监发[2004]102号）及《关于<关于在寿险业建立标准保费行业标准的通知>的补充通知》（保监发[2005]25号）文件规定的计算方法折算。

§5 偿付能力信息

单位：人民币百万元

指标名称	2011年12月31日	2010年12月31日 (已重述)
实际资本	8,069.21	11,022.84
最低资本	4,568.82	4,019.93
偿付能力溢额	3,500.39	7,002.91
偿付能力充足率	177%	274%

2011年末，本公司的偿付能力充足率为177%，较2010年末下降97个百分点，主要原因是受公司业务发展和资本市场波动的影响。