⊙五矿证券 符海问

  尽管周线三连阳被终结，但上周长下影绿十字星报收的形态，或预示市场上升动能仍充足，特别是“五一”小长假期间管理层出台的一系列利好政策，有望推动五月行情向更高层次发展。

  “五一”小长假期间，新股发行改革意见和上市公司退市制度方案相继发布，对A股特别是绩优股无疑是长期利好，但对绩差股却可能会带来沉重打击，短期给市场造成的心理压力不可忽视。市场可能会借机对绩差股大肆杀跌，波及大盘稳定，因此，市场在消化上述消息过程中出现大幅波动可能性较大。

  不过，随后出台的关于降低交易成本的利好政策将有效平滑上述消息带来的波动。4月30日，沪深证券交易所和中国证券登记结算公司宣布，降低A股交易的相关收费标准，总体降幅为25%。从历史经验看，降低交易成本是资本市场最直接的利好，将有效激活市场人气，同时也给市场传递一个信号，即目前大盘整体是安全的，因为市场风险较高时，政策是不会考虑降低交易成本的。

  此外，4月初以来市场虽然走出一波上扬行情，但部分基金近期心态依然偏谨慎。如上周二，诺安中证创业成长指数分级基金发布的“上市交易公告书”显示，截至前周末，该基金股票仓位为零。而该基金3月29日已成立，近一个月内无建仓动作。这一情况显示，当前基金整体上还是偏谨慎的，目前或许只是市场上攻的初期，因为基金仓位通常作为市场的反向指标已得到市场多次验证。

  国务院近日发文要求小微企业征税减半政策延长至2015年底，要求进一步加大对小微企业的财税支持力度，努力缓解小微企业融资困难，推动小微企业创新发展和结构调整。这将是小微企业最直接的利好，而作为小微企业代表，创业板受益将最明显。

  尽管近来创业板造假丑闻频出、业绩变脸，股价也因创业板退市制度出台而大幅下跌。然而社保基金却依然在一季度布局了31只创业板个股，其中还有10只个股是今年一季度首次得到社保基金的关注。社保基金的上述举措，或在显示创业板正在经历“淘尽黄沙始见金”的过程，不能因为有部分企业出现问题而否定整个创业板的成长性。截至4月28日，311家创业板公司一季报全部亮相。在上市公司整体盈利状况下滑的背景下，创业板上市公司仍然保持了良好的成长性，一季度的营业收入、净利润均好于主板、中小板的上市公司。而且，近七成创业板公司实现净润同比增长。

  展望本周，笔者认为尽管市场对接踵而至消息的消化可能造成大幅波动，但热点可能会借机转换，物流、科技和消费类板块或成市场主角。

  首先是中国邮政速递本周上会，或成今年最大IPO，可能会引起市场对物流业的关注，而且随着电子商务的高速发展也将带动物流业的快速成长。其次,腾讯股价于近日创历史新高，苹果一季度业绩远超市场预期。种种迹象表明，科技股可能迎来春天。最后是消费类板块行情有望延续。

  （执业证书：S0950611070001）