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（三）报告期内主要财务指标

１、基本指标

项 目	２０１１．１２．３１	２０１０．１２．３１	２００９．１２．３１
流动比率	２．４０	１．６０	１．９３
速动比率	１．４１	０．８３	０．７８
资产负债率（母公司）（％）	３０．３５	４３．６８	４２．９７
无形资产（土地使用权除外） 占净资产的比例（％）	０．０２	０．００	０．０１
项 目	２０１１年度	２０１０年度	２００９年度
应收账款周转率（次／年或次／期）	１３．５０	１０．８４	８．４４
存货周转率（次／年或次／期）	４．７６	４．６７	３．２５
息税折旧摊销前利润（万元）	１６，７８２．２７	７，５１０．７４	４，８７８．５４
利息保障倍数	１９．０８	８．７４	９．４０
每股经营活动产生的现金流量净额（元）	１．７１	０．７０	－０．３３
每股净现金流量（元）	０．７７	０．６８	０．０３

注：上述指标除资产负债率以母公司财务报表的数据为基础计算外，其余指标均以截至２０１１年１２月３１日合并财务报表的数据为基础计算；“每股经营活动产生的现金流量净额”和“每股净现金流量”的计算股份数均为公司截至２０１１年１２月３１日的股本总额８，１００万股。

２、净资产收益率与每股收益

按《公开发行证券公司信息披露编报规则第９号——净资产收益率和每股收益的计算及披露（２０１０年修订）》计算，本公司净资产收益率和每股收益如下表所示：

报告期利润	２０１１年度
	加权平均净资产 收益率（％）	每股收益（元）
		基本每股收益	稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净利润	５２．７２	１．５７９４	１．５７９４
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	５０．６１	１．５１６４	１．５１６４
报告期利润	２０１０年度
	加权平均净资产 收益率（％）	每股收益（元）
		基本每股收益	稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净利润	３０．５９	０．６２５２	０．６２５２
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	３０．２０	０．６１７２	０．６１７２
报告期利润	２００９年度
	加权平均净资产 收益率（％）	每股收益（元）
		基本每股收益	稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净利润	３７．５９	０．４７３９	０．４７３９
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润	３９．９９	０．４５３１	０．４５３１

注：上表中的净资产收益率和每股收益数据计算基准日为２０１１年１２月３１日。

（四）管理层讨论与分析

１、资产构成及变动分析

报告期内公司总资产主要由流动资产和固定资产构成，资产结构保持稳定，其中流动资产比例一直较高，资产流动性较强。２０１０年末公司资产总额相比２００９年末增加９，２２３．２５万元，增幅为３４．５５％，主要原因系流动资产和固定资产增加；２０１１年末相比２０１０年末增加９，２０４．２３万元，增幅为２５．６２％，主要原因是流动资产的增加。

公司主营业务为肝素钠原料药、硫酸软骨素的研发、生产和销售，报告期内公司产品及其原材料价格较高，使得应收账款和存货金额较大；同时，公司产品的生产需要大量生产和检测设备等，需要保持一定的固定资产。总体来看，公司的资产结构合理，具有较好的流动性和较强的变现能力，符合现有业务发展需要。

２、负债构成及变动分析

２０１０年末负债总额相比２００９年末增加４，１６０．４９万元，增幅为３２．８８％，主要原因是２０１０年公司短期借款、应付账款、一年内到期的非流动负债增加。２０１１年末负债总额相比２０１０年末降低１２．６８％，主要系短期借款和一年内到期的非流动负债减少所致。

报告期内，本公司负债以流动负债为主，非流动负债全部为长期银行借款。上述负债结构形成的原因主要为短期负债的融资成本相比长期负债低，这种负债结构能够有效降低公司的财务费用。但本公司的负债结构不尽合理，未来公司将适当增加长期负债的比例。

３、盈利能力分析

报告期内，本公司利润主要来源于主营业务收入，占营业收入的比重在９９％以上，其他业务收入和营业外收入较少。主营业务中，肝素钠原料药和硫酸软骨素的毛利额合计占主营业务毛利额的比重分别为８７．３５％、８６．２２％和和９４．１４％，其中肝素钠原料药毛利额占比分别为７４．９８％、７１．５７％和８８．８９％，是本公司最主要的利润来源。

本公司产品以出口销售为主，报告期内，本公司来自境外的主营业务收入占比较高，分别为９１．９５％、９３．４１％和９２．６０％。其中，占比较大的地区为欧洲、美洲和亚洲，三者合计占比分别达到９１．０１％、９３．１８％和９２．３６％，是公司销售收入的主要来源。

影响公司利润水平的主要因素有肝素钠原材料及产品价格波动情况、公司客户的开拓情况、国内药品级硫酸软骨素市场容量增长速度等因素。

４、现金流量分析

报告期内公司销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入基本相当，说明公司销售收入收现情况良好，公司经营活动产生的现金流量具有一定波动性，是在肝素行业的原材料和产品价格快速上涨的背景下出现的。

报告期内，本公司投资活动产生的现金流入主要是处置固定资产、无形资产和子公司收回的现金，现金流出主要是购建固定资产和取得子公司支付的现金。

报告期内，本公司筹资活动产生的现金流入主要是银行借款收到的现金。

５、盈利能力及财务状况的未来趋势分析

报告期内，本公司营业收入增长趋势稳定、净利润快速增长、产品结构多元化发展战略稳步前行，盈利能力呈现出稳定、增强的发展前景。伴随着肝素钠原料药市场的拓展和硫酸软骨素高端产品市场的扩大，本公司的销售规模可能会受到现有产能的限制。本次募集资金项目投产后，本公司将大幅扩大肝素钠原料药和硫酸软骨素高端产品的生产能力，用于满足国内外的消费需求，产品销售规模和毛利率将会提高，盈利能力将得到明显提升。

截至２０１１年１２月３１日，本公司资产负债率（母公司）为３０．３５％，流动比率为２．４０，速动比率为１．４１。随着募集资金到位，本公司的资产负债率水平会进一步下降，流动比率和速动比率将提升，公司偿债能力将进一步增强。２００９年，肝素行业的原材料和产品价格快速上涨使得经营活动产生的现金流量净额与同期净利润不匹配，并使公司经营过程中的资金需求增大。目前，肝素行业的原材料和产品价格逐步回归理性，预期短期内不会重现２００９年价格快速上涨的情况，未来公司经营活动产生的现金流量净额将显著增加，资金需求压力也会得到有效缓解，现金流量情况将逐渐得到改善。

十、发行人股利分配政策

（一）报告期内的股利分配政策

本公司的所有股票均为普通股，股利分配遵循“同股同利”的原则，按股东持有的股份数额，可以采取现金或者股票方式分配股利，股东大会对利润分配方案做出决议后，董事会须在股东大会召开后两个月内完成红利（或股份）的派发。

根据《公司法》和《公司章程》，公司现行的股利分配政策如下：

１、利润分配方案董事会制订，经股东大会批准后执行。

２、公司的利润按照下列顺序分配：

① 依法缴纳企业所得税；

② 提取税后利润的百分之十列入公司法定公积金；

③ 公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年税后利润弥补亏损；

④ 公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金；

⑤ 依法提取公司需承担的各种职工福利基金；

⑥ 支付股东红利。

３、公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。公司不得在弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润，否则股东必须将违反规定分配的利润退还公司。公司持有的本公司股份不参与分配利润。公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。但是，资本公积金将不用于弥补公司的亏损。

４、股东大会决议将公积金转为资本时，按股东原有股份比例派送新股。但法定公积金转为资本时，所留存的该项公积金不得少于转增前公司注册资本的百分之二十五。

（二）报告期内实际股利分配情况

报告期内，本公司共进行五次股利分配或公积金转增股本，具体情况如下：

１、２００９年４月８日，公司２００８年度股东大会决议通过的《烟台东诚生化股份有限公司２００８年度利润分配方案》，本公司以４，０００万股为基数，每１０股派发现金股利２．５元，共分配股利１，０００万元，股利已经分配完毕。

２、２０１０年１０月２９日，公司２０１０年第二次临时股东大会决议通过的《关于公司资本公积金转增股本的议案》，同意本公司以４，８００万股为基数，以公司资本公积金向全体股东每１０ 股转增１．２５股，共计转增股本６００万股。转增完成后，公司注册资本由４，８００万元增加至５，４００万元。

３、２０１１年２月２２日，公司２０１０年度股东大会决议通过了《２０１０年度利润分配预案》，根据２０１０年公司盈利情况，以５，４００万股为基数，每１０股派发现金股利２．７元，共分配股利１，４５８．００万元，股利已经分配完毕。

４、２０１１年１１月２日，公司２０１１年第一次临时股东大会通过了《关于公司资本公积金转增股本的议案》，同意本公司以５，４００万股为基数，以公司资本公积金向全体股东每１０股转增５股，共计转增股本２，７００万股。转增完成后，公司注册资本由５，４００万元增加至８，１００万元。

５、２０１２年２月６日，公司２０１１年度股东大会通过了《２０１１年度利润分配预案》，同意本公司以８，１００万股为基数，每１０股派发现金股利４．１元，共分配股利３，３２１．００万元，股利已经分配完毕。

（三）本次发行完成前滚存利润分配政策

根据公司２０１１年２月２２日召开的２０１０年年度股东大会和２０１２年２月６日召开的２０１１年度股东大会决议，若本公司本次公开发行股票（Ａ股）并上市方案经中国证监会核准并得以实施，首次公开发行股票前滚存的未分配利润由发行完成后的新老股东依其所持公司股份比例共同享有。

（四）本次发行后的股利分配政策

公司实行持续、稳定和积极的利润分配政策，重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展。股利分配政策及具体计划、决策程序如下：

１、公司采用现金、股票或者法律允许的其他方式分配利润，可以进行中期现金分红，具体分配方案由董事会拟定，提交股东大会审议批准。

２、如满足以下条件，公司每年将以股票方式分配利润，具体分配方案由董事会拟定，提交股东大会审议批准：（１）公司该年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余的税后利润）为正值；（２）审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告；（３）董事会提出包含以股票方式进行利润分配的预案。

３、公司每年须以现金方式分配利润，且每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的３０％。

４、根据《未来三年具体股利分配计划》，公司未来三年每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的３０％，并计划安排至少一次未分配利润送红股的股票股利分配。

５、公司拟订的《公司章程（草案）》中关于利润分配政策的决策程序为：

公司每年度利润分配方案由董事会根据公司经营状况和有关规定拟定，提交股东大会以普通决议审议决定。股东大会审议利润分配方案时，公司应当提供网络投票等方式以方便股东参与股东大会表决。除按照股东大会批准的利润分配方案进行利润分配外，剩余未分配利润将主要用于补充随生产经营规模扩大所需的流动资金。独立董事和监事会应当对于剩余未分配利润的用途发表意见。

公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需要，确需调整利润分配政策的，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定；有关调整利润分配政策的议案，控股股东应回避表决，并由独立董事、监事会发表意见，经董事会审议后提交股东大会审议通过，公司应当提供网络投票等方式以方便股东参与股东大会表决。

十一、发行人子公司的基本情况

（一）东源生物

东源生物成立于２００５年１１月１日，由东诚有限与张元忠共同投资设立，注册资本１，２００万元，其中东诚有限持股５１％、张元忠持股４９％。经过多次股权转让，截至本招股意向书签署日，该公司的注册资本和实收资本为人民币１，２００万元，其中公司持有９７．５０％的股权，贺方平持有２．５０％的股权。目前，该公司的住所为山东沂南县城工业园区，法定代表人华卫杰，主营业务为硫酸软骨素加工、细胞色素Ｃ原料的生产与销售。

经山东天恒信会计师事务所审计，截至２０１１年１２月３１日，东源生物总资产４，１４７．２４万元、净资产１，１５３．０７万元，２０１１年度实现净利润１７．４４万元。

（二）北方制药

北方制药成立于１９９３年２月２６日，注册资本２００万元。经过多次股权转让和增资，截至本招股意向书签署日，该公司注册资本和实收资本为人民币２，０００万元，公司持有其１００％的股权。目前，该公司住所为烟台开发区华山路，法定代表人齐东绮，主营业务为注射用尿促性素、注射用绒促性素等产品的生产与销售。

经山东天恒信会计师事务所审计，截至２０１１年１２月３１日，北方制药总资产２，９４０．５６万元、净资产２，３０５．９４万元，２０１１年年度实现净利润１３．６５万元。

第四节 募集资金运用

一、本次发行募集资金投资项目

根据２０１０年年度股东大会、２０１１年第一次临时股东大会和２０１１年年度股东大会决议，公司本次拟向社会公开发行人民币普通股２，７００万股，扣除发行费用后的募集资金净额，按照轻重缓急用于以下项目：

单位：万元

序号	项目名称	总投资	项目建设期	项目核准文件编号
１	年处理３２吨粗品肝素钠项目	１３，８９２．０５	１６个月	烟开项［２０１０］６６号
２	年产５０吨硫酸软骨素项目	４，４７７．５３	１６个月	烟开项［２０１０］１６９号
３	研发中心及质检项目	４，３４３．２１	１６个月	烟开项［２０１０］６５号
合 计		２２，７１２．７９	－－	－－

二、项目发展前景的分析

（一）年处理３２吨粗品肝素钠项目

１、全球肝素原料药的市场容量广阔。由于下游产品抗血栓药物及肝素类药物市场迅速扩容，并保持较快增长趋势，国际市场对肝素原料药的需求旺盛，尤其是近年来全球肝素原料药市场增长迅速。

２、我国是肝素原料药的主产区，且仍有增长潜力。我国生猪养殖规模全球第一，生猪出栏量占据全球半壁江山，丰富的原料来源为我国肝素原料药行业的发展奠定了基础。

３、公司在行业内具有竞争优势，发展空间较大。本公司是国内较早独立持有欧盟ＣＥＰ证书的肝素原料药生产企业，２００９年作为山德士依诺肝素钠仿制药的原料供应商，通过了美国ＦＤＡ审核。此外，公司肝素钠原料药还在印度、俄罗斯、日本和韩国等国家药政部门注册，这些新兴医药市场日益旺盛的需求，将成为肝素行业未来新的增长点。目前，公司产品销往３０多个国家和地区，与全球主要肝素类药物企业建立了良好的合作关系。

综上，本公司发挥产品优势，投资建设新的肝素钠原料生产线，未来市场空间广阔，市场前景良好。

（二）年产５０吨硫酸软骨素项目

１、硫酸软骨素全球市场容量广阔。２００６年至２０１０年，全球硫酸软骨素市场容量的年复合增长率为２２．７５％，２０１０年已达５，６７５吨，在多种需求因素的驱动下，未来的市场仍将持续增长。

２、我国药品级硫酸软骨素市场容量将较快增长。在我国，硫酸软骨素类药物的临床应用已有３０年以上的历史。２００９年，硫酸软骨素钠被收入《中国药典》（２０１０版），此外，硫酸软骨素钠片、硫酸软骨素钠胶囊、硫酸软骨素钠滴眼液和硫酸软骨素钠注射液等制剂也同时被收载入新版药典。

在中国药典（２０１０版）新收载硫酸软骨素钠及其制剂后，国内市场正在预热，市场容量将快速增长，硫酸软骨素类药物在我国面临一个巨大的潜在市场，药品级硫酸软骨素的市场需求将不断扩大。

３、公司在药品级硫酸软骨素领域竞争优势明显，发展空间广阔。本公司拥有先进的硫酸软骨素生产的核心技术，能耗低，可按分子量定向生产不同规格的硫酸软骨素，更易满足高端客户的要求，产品质量能达到中国药典、日本药典、美国药典、欧洲药典、韩国药典等的标准要求。

综上，该项目产品市场容量广阔，未来将较快增长，本公司在行业中具有技术和认证的先发优势、产品质量优势，将在行业发展中大有可为。

（三）研发中心及质检项目

新产品开发、技术创新和质检水平是医药公司长期生存和发展的重要基础。目前，公司已拥有了肝素钠原料药、硫酸软骨素等产品生产的核心技术。随着生产规模的扩大、产品线的延伸及研发项目的增多，公司亟需增强研发能力，提高质检水平，“研发中心及质检项目”的实施将为此提供保障。

第五节 风险因素和其他重要事项

一、风险因素

除“第一节 重大事项提示”所提及的风险外，其他风险因素如下：

（一）市场竞争加剧及产品销售以出口为主的风险

报告期内，公司主营业务收入中来自于产品出口的比例分别为９１．９５％、９３．４１％、９３．３３％和９２．６０％。尽管目前国外对于国内肝素钠原料药和硫酸软骨素的依赖性较强，但仍存在进口国的进口政策发生较大不利变动的风险。此外，如若我国出口政策出现不利变动，也将对公司经营业绩带来不利影响。

（二）财务风险

１、毛利率波动的风险

报告期内，公司主营业务毛利率分别为１７．０８％、１４．８３％、２３．４６％，呈波动趋势。如果未来肝素钠粗品和肝素钠原料药的价格大幅变动，公司在“适度库存，以销定产，以产定购，合理利润”的经营原则下应对不利，势必造成肝素钠原料药业务毛利率和主营业务毛利率存在大幅波动的风险。

２、主要经营性资产被抵押的风险

报告期末，本公司银行借款余额中，抵押借款余额为１，５００．００万元，抵押资产为公司现有房产和土地使用权，房屋所有权、土地使用权均为公司的主要经营性资产，倘若公司不能按期偿还银行借款，则可能面临失去相关资产所有权的风险，从而给公司生产经营带来重大不利影响。

３、净资产收益率下降的风险

报告期内，公司加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益）分别为３９．９９％、３０．２０％和５０．６１％。本次公开发行股票后，公司净资产将同比大幅增长。由于从募集资金投入到项目产生效益需要一定的时间，因此，短期内公司净利润将难以与净资产保持同步增长，公司存在短期内净资产收益率下降的风险。

（三）募集资金投向的风险

本次募集资金投资项目虽已经过严密的市场研究和可行性论证，但是仍然面临一定的风险，除前述的原材料供应不足等风险外，其他风险如下：

１、产能扩张带来的市场风险

本次募集资金投资项目主要用于扩大公司现有产品肝素钠原料药及硫酸软骨素的生产规模，前期已经进行了充分论证和市场调研。目前，公司主要产品产能利用率均已处于高水平，亟需扩大产能满足市场快速增长的需求，本公司面临产能扩张带来的市场风险。

２、项目不能顺利组织实施的风险

本次募集资金投资项目虽然已经过专业机构的市场研究和可行性论证，市场前景和预期经济效益良好，但项目的盈利能力受建设成本、工程进度、项目质量是否达到预期目标等多方面因素的影响，仍存在不能达到预期收益的可能。因此，如果本次募集资金投资项目不能得以顺利实施，将给公司带来较大的风险。

３、折旧大幅增加导致业绩下滑的风险

本次募集资金投资项目将新增１５，０２３．０１万元的固定资产投资，未来公司将因此而新增较高的折旧，由于募集资金投资项目在初期产生的收入较少，可能无法弥补当期的折旧，因此公司在项目前期存在经营业绩下滑的风险。项目进入稳定运营期后，如果实现的收益不能达到预期水平，新增固定资产折旧也会较大程度影响公司的盈利水平。

４、项目认证及审核、注册风险

本次募集资金投资项目“年处理３２吨粗品肝素钠项目”、“年产５０吨硫酸软骨素项目”为公司现有主营业务产品肝素钠原料药和硫酸软骨素的扩产项目，对于公司本次募投项目新建厂房、生产车间及新增相关配套设施等，除需通过我国ＧＭＰ认证外，还需通过相关国外药政部门的审核、注册等。倘若公司募投项目建设内容不能顺利通过相关审核、注册等，将会对公司募投项目实施及生产经营产生一定的影响。

（四）技术风险

１、研发风险

公司自设立以来，一直都非常重视技术研发投入。但对医药制造业来说，产品研发是一项前期投入较大、周期较长且不确定性较大的工作，虽然研发工作取得切实成效将给公司带来可观收益，但如果研发没有达到预期、市场前景发生变化等，则将使前期的投入付诸东流，从而对公司经营业绩产生不利影响。

２、技术泄密风险

对于肝素钠原料药、硫酸软骨素行业来说，核心技术直接关系到产品的收率、效价等关键指标，公司所掌握的技术都是自主研发、经过多年的积累形成的。虽然公司采取了诸多措施，一旦核心技术泄密，可能对公司的生产经营产生不利影响。

（五）政策性风险

１、出口退税政策变动风险

本公司产品９０％以上均出口，出口产品增值税采用“免、抵、退”的计算方法。由于肝素钠原料药和硫酸软骨素属于生物产业，一直受到国家产业政策的支持与鼓励，因此，出口退税率大幅下降的可能性较小。尽管如此，公司主要产品所适用的出口退税率仍有可能出现下调，出口退税率出现不利变动将对公司经营业绩带来一定程度的不利影响，因此本公司面临出口退税政策风险。

２、企业所得税政策和税率变动风险

公司于２００８年被认定为山东省高新技术企业并于２０１１年通过复审，根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例的规定，公司报告期内按照１５％的税率计缴企业所得税。此外，公司之子公司北方制药、东源生物均执行２５％的企业所得税率。

未来，如果国家税收优惠政策发生不利变化，或者公司的高新技术企业认定到期后不能顺利通过复审，则公司实际执行的企业所得税税率将会提高，净利润将因此而受到影响。因而，公司面临企业所得税政策和税率变动风险。

３、环保政策风险

本公司属于医药制造行业，在生产经营过程中会产生一定的污染物。如果公司生产经营由于管理疏忽等原因不能满足环保的要求，将存在受到相关部门处罚的风险。

（六）外汇风险

报告期内，公司营业收入的９０％以上来自出口销售，结算主要采用美元且存在一定的结算周期，因此汇率变动对公司经营业绩影响较大。人民币升值，特别是较快升值将使公司的外币存款及外币应收款项缩水，从而产生汇兑损失，对公司经营业绩带来不利影响；同时，人民币升值使得以外币标价的产品价格上升，从而也将对产品出口销售产生不利影响。

（七）国内、国外质量管理标准趋于严格的风险

１、国内药品ＧＭＰ标准日趋严格的风险

国家食品药品监督管理局于２００８年１月１日颁布了新的《药品ＧＭＰ认证检查评定标准》，对药品ＧＭＰ认证、药品生产监督管理工作等提出了更高的要求。倘若公司由于质量管理、软硬件条件及其他因素等致使公司不能持续取得药品ＧＭＰ证书，将对公司生产经营产生较大影响。

２、国外质量管理标准趋于严格的风险

２００８年肝素钠事件发生后，全球尤其是美国药品监管机构率先将药典等法规中的肝素钠质量标准进行修改。倘若公司不能根据各国的药品政策、质量监管采取及时有效的措施，或在后续的检查中出现不符合要求的情况，则有可能被排除在供货商外，对公司的生产经营产生较大的影响。

二、其他重要事项

（一）重要合同

截至招股意向书签署日，本公司正在履行的重要合同如下：

１、银行借款

（１）２０１１年３月３０日，本公司与烟台经济技术开发区农村信用合作社签署编号为烟开农信流借字（２０１１）年第２１１０３３００１号的《流动资金借款合同》，借款金额为１，７００万元，借款期限为自２０１１年３月３０日至２０１２年３月２９日。

（２）２０１１年１０月２５日，本公司与中国光大银行烟台分行签署编号为烟开贷２０１１－１８１号的《流动资金贷款合同》，借款金额为１，０００万元，借款期限为自２０１１年１０月２５日至２０１２年１０月２４日。

（３）２０１１年１１月３０日，本公司与招商银行大海阳路支行签署编号为２０１１年招烟７８字第１１１１１１０６号的《借款合同》，借款金额为１，０００万元，借款期限为自２０１１年１１月３０日至２０１２年５月２９日。

（４）２０１１年１１月３０日，本公司与招商银行大海阳路支行签署编号为２０１１年招烟７８字第２１１１１１０４的《授信协议》，约定本公司在２０１１年１１月３０日至２０１２年１１月２９日期间可获得５，０００万元的贸易融资单项授信额度。截至招股意向书签署日，在该《授信协议》下正在履行的出口押汇借款余额为人民币９０．５５万美元。

（５）２０１１年９月２８日，东源生物与工商银行沂南支行签署编号为２０１１年沂南字００７５号《借款合同》，借款金额为３２０万元，期限为１２个月。

（６）２０１０年３月２５日，本公司与招商银行大海阳路支行签署编号为２０１０年招烟７８字第７１１００３０１号《委托贷款委托合同》，东源生物与招商银行大海阳路支行签署编号为２０１０年招烟７８字第７１１００３０１号《委托贷款借款合同》，借款金额为１，０００万，期限１２个月。

２０１１年３月２５日，本公司与招商银行大海阳路支行和东源生物签署编号为２０１１年招烟７８展字第７１１００３０１号《委托贷款借款合同展期协议书》，约定前述２０１０年招烟７８字第７１１００３０１号《委托贷款借款合同》展期到２０１２年３月２４日，展期期间的贷款利率为年息５．４９％。

（７）２０１１年１１月１０日，本公司与招商银行大海阳路支行签署编号为２０１１年招烟７８委字第７１１１１１０１号《委托贷款委托合同》，东源生物与招商银行大海阳路支行签署编号为２０１１年招烟７８字第７１１１１１０１号《委托贷款借款合同》，借款金额为６００万，期限１２个月。

２、采购合同

目前，本公司正在履行的重大采购合同情况如下：

签订日期	客户名称	采购产品	采购数量	采购 价格	合同有效期	合同状态
２０１１．４．１	定陶县地元生化制品有限公司	硫酸软骨素（粗品）	５０吨	随行 就市	２０１１．４．１生效 有效期一年	正在履行
２０１１．７．２５	莒南县鲁东骨粉厂	硫酸软骨素（粗品）	３吨／月	随行 就市	２０１１．７．２５生效有效期一年	正在履行
２０１２．１．８	沂水县得源生化有限责任公司	硫酸软骨素（粗品）	１０吨／月	随行 就市	２０１２．１．８生效 有效期一年	正在履行
２０１２．１．１８	新泰市楼得福利生物原料加工厂	肝素钠粗品	１００亿／月	随行 就市	２０１２．１．１８生效有效期一年	正在履行
２０１２．１．１８	湖北五瑞生物工程有限公司	肝素钠粗品	３００亿／月	随行 就市	２０１２．１．１８生效有效期一年	正在履行
２０１２．１．１８	长沙科发生化制品有限公司	肝素钠粗品	１５０亿／月	随行 就市	２０１２．１．１８生效有效期一年	正在履行
２０１２．１．１８	安徽金鑫生物科技有限公司	肝素钠粗品	２００亿／月	随行 就市	２０１２．１．１８生效有效期一年	正在履行
２０１２．１．１８	长阳绿钰农贸有限公司	肝素钠粗品	２００亿／月	随行 就市	２０１２．１．１８生效有效期一年	正在履行
２０１２．１．１８	湖南长城肠衣有限公司	肝素钠粗品	２００亿／月	随行 就市	２０１２．１．１８生效有效期一年	正在履行

３、销售合同

目前，本公司正在履行的重大销售合同情况如下：

单位：万美元

客户名称	签订日期	交货日期	合同状态	购货金额	标的
Ｒｏｂｉｎｓｏｎ	２０１１．０４．１５	分批次发货	正在履行	３６０．００	硫酸软骨素
Ｈｅｍｏｆａｒｍ	２０１１．１２．２９	２０１２年２月	正在履行	５８．８０	肝素钠原料药
Ｓａｎｄｏｚ	２０１１．１２．３０	分批次发货	正在履行	２１０．００	肝素钠原料药
Ｓａｎｄｏｚ	２０１２．０１．１０	２０１２．０２．２８	正在履行	１９５．００	肝素钠原料药
Ｍｅｒｃｋｌｅ	２０１２．０１．１０	２０１２．０３．１９	正在履行	８０．００	肝素钠原料药
Ｗｅｌｄｉｎｇ	２０１２．０１．２６	２０１２．０２．１５	正在履行	６８．７０	肝素钠原料药

４、公司与南京雨润生化制药项目合作协议

２０１０年１１月２０日，本公司与南京雨润食品有限公司签署了《生化制药项目合作协议书》。协议约定本公司与南京雨润食品有限公司共同出资设立润诚生化有限公司；双方拟在每个合作区域内各成立一个合资公司，每个公司的注册资本为１０００万元人民币，本公司占４９％的股份，南京雨润食品有限公司占５１％的股份；合资公司的经营范围为肝素钠、软骨素、细胞色素Ｃ、肠衣等。

２０１１年２月１８日，本公司与南京雨润食品有限公司就上述《合作协议书》签订了《补充协议》，补充协议约定：在同等条件下，南京雨润食品有限公司优先向合资公司提供肠源约１，１００万根／年，实际供应量以南京雨润食品有限公司各屠宰厂当年的实际产量为准。

（二）发行人的对外担保情况

截至本招股意向书签署日，本公司不存在对外担保事项。

（三）发行人的重大诉讼和仲裁事项

报告期内，本公司发生的重大诉讼事宜具体情况如下：

１、有限公司成立时出资土地后２５年使用权诉讼事宜

２０１０年４月１３日，北京企得起诉至山东省烟台经济技术开发区法院，《起诉书》中原告为北京企得，被告为本公司；请求事项为：“一、要求确认烟台开发区Ⅰ－３小区３－９－４号土地，自２０１３年至２０３８年的使用权归属；二、要求判令被告归还其所侵占的烟台开发区Ⅰ－３小区３－９－４号土地，自２０１３年至２０３８年的使用权归属；三、要求判令被告承担办理归还土地使用权所产生的费用；四、被告承担本案的诉讼费用。”２０１０年７月２７日，北京企得向烟台开发区人民法院递交了《变更诉讼请求申请书》，将诉讼请求变更为：“１、要求确认烟台开发区Ⅰ－３小区３－９－４号土地的土地使用权，过户到被告名下的行为无效（土地使用权期限从２０１３年１２月３１日至２０３８年７月６日）；２、被告承担本案的诉讼费用。”

２０１０年１１月２日，烟台经济技术开发区人民法院做出了（２０１０）开民一初字第３４１号《民事判决书》，驳回原告北京企得的诉讼请求。２０１０年１１月７日，北京企得提起上诉，２０１１年１月１０日，烟台市中级人民法院做出了（２０１１）烟民一终字第５１号《民事判决书》，驳回上诉，维持原判，本判决为终审判决。

除上述诉讼事宜外，截至本招股意向书签署日，本公司不存在其他对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。

２、金业投资与烟台东益股权转让纠纷案

２０１１年１月１７日，金业投资向烟台市芝罘区人民法院递交了《民事起诉书》，《起诉书》中原告为金业投资，被告为烟台东益，起诉书中请求人民法院确认双方２００７年签署的《股权转让协议》无效，烟台东益退还其股权转让款及利息，并赔偿原告经济损失５０，０００元。

２０１１年２月２２日，山东省烟台市芝罘区人民法院做出了（２０１１）芝商初字第１６４号《民事判决书》，驳回了金业投资的诉讼请求。

除上述诉讼事宜外，截至本招股意向书签署日，不存在其他本公司控股股东或实际控制人、子公司、本公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项。本公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员均无受到刑事诉讼的情况。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行各方当事人

当事人	名 称	住 所	联系电话	传真	联系人
发行人	烟台东诚生化股份有限公司	烟台经济技术开发区长白山路７号	（０５３５）６３７１１１９	（０５３５）６３７１１１９	宋天峰、刘晓杰
保荐机构（主承销商）	民生证券有限责任公司	北京市东城区建国门内大街２８号民生金融中心Ａ座１６－１８层	（０１０）８５１２７９９９ （０５３１）８２５９６８７０	（０１０）８５１２７８８８	袁军、孟凡超、任耀宗、马富强、杨锋、陈琳、尹鹏
律师事务所	北京市中伦律师事务所	北京市朝阳区建国门外大街甲６号ＳＫ大厦３６－３７层	（０１０）５９５７２２８８	（０１０）５９５７２２５５	胡廷锋、顾平宽
会计师事务所	山东天恒信有限责任会计师事务所	山东省临沂市新华一路６５号	（０５３９）７１１１０１６	（０５３９）７１６３１５０	张敬鸿、徐建来
资产评估机构	北京天圆开资产评估有限公司	北京市西城区西长安街８８号首都时代广场８１１室	（０１０）８３９１４０８８（０５３５）６６２８１４５	（０５３５）６２２４４１６	王绍明、张波
股票登记机构	中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司	深圳市深南中路１０９３号中信大厦１８楼	（０７５５）２５９３８０００	（０７５５）２５９８８１２２	－－
拟上市的证券交易所	深圳证券交易所	深圳市深南东路５０４５号	（０７５５）８２０８３３３３	（０７５５）８２０８３１６４	－－

二、本次发行上市的重要日期

询价推介时间：	２０１２年５月７日—２０１２年５月１０日
网上网下发行公告刊登时间：	２０１２年５月１４日
网下申购、缴款时间：	２０１２年５月１５日
网上申购、缴款时间：	２０１２年５月１５日
预计上市日期：	本次股票发行结束后将尽快申请在深圳证券交易所挂牌交易

第七节 备查文件

一、备查文件目录

投资者可以查阅与本次公开发行有关的所有正式法律文件，该等文件也在指定网站上披露，具体如下：（一）发行保荐书；（二）发行保荐工作报告；（三）财务报表及审计报告；（四）内部控制鉴证报告；（五）经注册会计师核验的非经常性损益明细表；（六）法律意见书及律师工作报告；（七）公司章程（草案）；（八）中国证监会核准本次发行的文件；（九）其他与本次发行有关的重要文件。

二、查阅时间和查阅地点

查阅时间：工作日上午８：００～１１：３０；下午１４：００～１７：３０。

查阅地点如下：

１、烟台东诚生化股份有限公司（发行人）

地址：烟台经济技术开发区长白山路７号

电话：（０５３５）６３７１１１９

２、民生证券有限责任公司（保荐机构＆主承销商）

地址：北京市东城区建国门内大街２８号民生金融中心Ａ座１６－１８层

电 话：（０１０）８５１２７９９９ （０５３１）８２５９６８７０

烟台东诚生化股份有限公司

2012年2月16日