⊙第一上海首席策略师 叶尚志

  ○编辑 杨晓坤

  16日，受到欧债危机加剧的困扰，港股进一步扩展短期跌浪，但有进入短期寻底阶段的机会。目前，全球股市仍然处于同步向下的运行周期，要扭转这样的恶性循环后，股市才有稳住的可能。由于美股依然扮演龙头角色，我们相信美股该是第一个回稳的股市。道琼斯工业平均指数从5月1日的高点13338点开始调整，到目前为止已累跌了5％，中短期跌势亦已出现了超跌，估计在12300至12500点区间有强力支撑。如果美股能够止跌回稳的话，相信对于已出现恐慌性抛售的港股，可以带来跌后反弹的推动作用。

  恒生指数昨日低开低走，在开盘初段失守了19600点关口后，抛压明显加剧，大盘在午后曾一度打到了19181点的全日最低位，市场表现出恐慌性抛售的迹象。恒生指数收盘报19260点，下跌634点，主板成交量显著增加至657亿多元，如果不算5月3日当天的733亿元成交(其中有接近200亿元是淡马锡配售建行和中行的交易)，是4月份以来的最大日成交量。目前，空头仍有积极建仓的迹象，昨日整体沽空金额激增至80亿元，多空对战依然激烈。值得注意的是，期指市场终于出现空仓回补的初步迹象，即月期指在收盘时的低水幅度收窄至98点，如果对照理论值低水幅度134点来算，期指已有转炒“高水”的走势。

  过去两周，恒生指数已明确显露出单边下挫的态势。早先我们预测，这种单边下挫的走势，最终以出现恐慌性抛售来结束跌浪的可能性较大。而大市成交量是否激增、超跌状态是否严重、市场气氛是否悲观，是判断恐慌性抛售是否出现的指标。目前，大市成交量激增至657亿多元，恒生指数的9日RSI指标下跌至22，昨日的涨跌股数比例是111：1073。鉴于此，我们认为港股的恐慌性抛售已出现，短期单边下挫走势有结束的可能。因此，我们认为，短期抄底博反弹的操作窗口已打开，在权重指数股中，可以优先关注石油化工股、内地保险股以及内房股的低吸机会。