⊙本报记者 王慧娟

  “对企业的调研工作有时会持续两个礼拜，买方研究员不能过多的参考卖方的观点，还是要靠自己的调研。”4月27日，在云南白药举行的广发基金“心桥之旅”活动座谈会上，医药行业研究员李佳存在回答有关“如何选择投资对象”的问题时强调，投资人应该有自己的主见，不能人云亦云，而调研则是保证“投资主见”的最好手段。

  在实地调研之前，李佳存认为要做好三方面准备：首先要自上而下的选择投资方向，定期查看涨跌幅状况；其次，搜集资料，查看上市公司的毛利率和其主要产品的市场情况，对于比较新的公司，还要需要仔细查阅其三年的年报；最后分析主营业务的组成部分，各部分的盈利情况，加工上游公司的原始信息等。

  李佳存以医药公司为例讲到，驱动一家医药公司增长的动力，除了产品线，还有它的战略产品的选定，未来研发能力投入的情况，甚至它和政府的关系等等。准备工作的最后一步就是综合上述资料形成一些假设和推断。

  做足了准备工作之后，研究员的实地调研就能有的放矢。李佳存介绍说，一般而言，调研包括到上市公司核实一些关键性的假设，根据事先准备好的问题和管理层、一线员工交流，还要实地考察医药公司的营销模式，因为从销售渠道、销售人员等方面可以分析其市场成长的可能性。待研究员详细评估了上市公司的产品和营销模式之后，才撰写深度报告推荐给基金经理。