⊙申万菱信新经济基金基金经理

  徐爽

  又到了对政策预期升高的时候了，无论是中国，还是欧洲，或者美国，都或多或少被期盼。2008年金融危机来临时，各国政府竞相注入流动性，换来2009年的经济缓慢复苏的同时也推高了通胀，仅仅到了2010年，美国就发现经济还是没有起色，启动了新一轮的量化宽松；当我们好像觉得美国的经济要复苏时，2011年欧洲的危机升级；2012年呢？是否会重复过去4年的路径？每每在希望升起的时候，又发现危机从来没有真正远离我们，不远不近的在那里，没人能告诉我们这次的危机什么时候结束，因为每一次都是不一样的。

  中国在这轮危机中扮演什么样的角色呢？中国无论是否有危机，都到了经济需要转型的时候，只是外围若好，转型的日子或者好过点；外围不好，转型还是保增长在某个时点就要犹豫了，现在就是这样的时点。

  这是长期与短期的问题，也是很难兼顾的问题。当然，我们也看到，政府已经出台了针对家电、LED、节能等补贴政策，旨在拉动经济的时候兼顾转型。然而，保增长需要出台能拉动一定经济体量增长的政策，转型则是对原有一定体量经济的淘汰，二者是矛盾的，过去作为转型代表的风电等行业就是很好的例子。

  无论如何，4月份国内经济数据疲弱，希腊危机正当时，现在是要政策有所作为的时点了，毕竟中国的资产负债表比国外要好很多，毕竟我们高高在上的利率和存准率是政策作为的空间，毕竟改革已经是本届和下届政府的共识，面对重重问题，政策的智慧如何体现其中？对此，我们深切期待。危中之机或许再次来临。