⊙九鼎德盛 肖玉航

  上周沪深A股市场总体呈现多空拉锯局面,受政策预期刺激，保险类、电力、环保、农业等品种股票均有一定表现,但市场总体成交低迷状态没有改变,周K线收出缩量小阳线。今年以来，市场呈现的集中资金进行题材股的运作思路没有改变，而量能无法实现跨越，就显示市场风险也可能处于累积之中。

  从市场趋势来看，沪深A股周K线的缩量小阳显示市场短期内不容乐观，从技术层面可以理解为对沪指2132-2242-2340点回抽，量能如果配合或政策配合，则可能试探前期缺口，但量能仍然低迷不振，显示另类隐性风险。从基本面来看，由于国内隐性赤字（养老金、相关债务等）预期较高及上市公司业绩下降、外围市场不确定性风险仍存等因素中期难明，因此，如果量能仍然不能改观的话，预计本周可能向下调整，但考虑到希腊因素的不确定性，我们将本周市场波动区间给予放大。

  从市场热点方面来看，我们认为电力、环保类等政策刺激明显的行业品种仍可能有波动性表现。而从安全策略来看，由于市场接近年中报表期，关注绩优股或是较好的选择策略。我们不建议对股本过大且业绩有可能发生明显行业拐点的绩优股投资，因为其不确定性演变仍在继续。从政策预期点来看，农业、电力、环保三个行业仍然可能面临政策效应的影响，在市场波动中逢低关注波动性机会较为稳妥。对于稳健投资者而言，选择战略观望仍为首选，继续关注量、价、时等因素变化。

  （执业证书编号：A470511110002）