⊙记者 王晓宇 ○编辑 朱绍勇
全球资本市场的不景气继续重创一级市场。二季度创投机构IPO退出的平均账面回报率再度下滑并跌至3.5倍,创2010年以来的最低水平。
据ChinaVenture投中集团数据统计显示,2012年二季度共有32家VC/PE背景的中国企业在沪深、香港等地的资本市场实现上市,总计融资达238.2亿元。与上一季度相比,上市家数基本持平,融资总额增加33.1%。
27家VC/PE背景企业成功登陆A股市场,占比达84.4%;合计融资211.9亿元,占比达88.9%。创业板依然是创投机构退出的第一选择,16家公司选择创业板上市,占比达50%;而沪市主板、中小板分别涉及7家、4家,另有5家登陆H股市场。
值得关注的是,新股发行改革在二季度正式出台和实施,国内高市盈率IPO高烧渐退,二季度VC/PE机构的IPO退出账面回报水平再创新低。55家VC/PE机构通过32家企业的上市实现79笔IPO退出,总计获得账面退出回报75亿元,环比增加20.5%;平均账面回报率为3.5倍,环比减少0.19倍,再创2010年以来新低。
尽管A股上市退出的平均回报率渐行渐低,但相比H股市场而言,在A股市场实现退出的创投机构仍相当幸运。数据显示,在香港上市的5家公司的平均账面回报率跌至-0.05倍,这意味着部分创投机构管理团队耕耘多日不仅颗粒无收,还需面对来自投资方的重重压力。
就单笔退出案例来看,苏高新风投因投资苏大维格获得21.57倍的账面回报率,为二季度的最高水平;其次是纪源资本、英特尔投资及华登国际,三公司因共同投资兆日科技获得19.34倍的账面退出回报率;而平安财智、达晨财智创投。也因兆日科技获得近10倍的账面回报率。此外,浙大创投、实地资本、中诚信投资、IDG资本分别通过晶盛机电、同大股份、天壕节能、华灿光电分别获得11.82、7.85倍、7.18倍、6.72倍的回报率。从绝对回报看,华灿光电的成功IPO为IDG资本带来了7.3亿元的丰厚账面回报,居本季度所有IPO退出案例之首。
值得关注的是,伴随IPO退出渠道难度加大,并购退出的案例逐渐增多,二季度共有6单通过并购实现退出的项目。