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    债基虽好,也要防“绵里藏针”
    2012-07-02       来源:上海证券报      

      全民债券时代,债基持续升温。银河数据显示,截至6月22日,今年以来普通一级债基平均上涨6.27%,普通二级债基平均上涨5.78%,封闭式普通一级债基更是平均上涨了8.16%。

      债券基金的整体表现显著超越了主动股票基金和混合基金。但总体而言,债券基金的风险却相对小得多。

      因此,债券基金越来越成为市场的香饽饽,不仅今年以来的平均首发规模大幅超越股票基金,而且新产品创新迭起,新品种层出不穷。封闭式分级债基、定期开放债基、短期理财债基等“众基渐欲迷人眼”。

      但债基虽好,也要防绵里藏针,更不能看对行情“嫁错郎”。由于债基品类繁多,投资更需根据市场行情与理财目标按类索“基”。

      一般来说,一级债基可以参与打新,但不可以在二级市场买入股票,债性较纯;二级债基则既可以参与打新,又可以在二级市场买入股票,股性较强;短期理财债基,投资期限较短,流动性较好,但收益较低;而长期标准债基,投资期限较长,投资收益也往往较高。

      在定下债基品种之后,还要做好精挑细选,防止“绵里藏针”。比如,截至6月22日,银河数据显示,尽管今年来长期标准债基的平均收益只有4.07%,但富国产业债与华安信用四季红等产品依然分别实现了7.72%与7.01%的投资收益。即便是同一类债券基金,产品间的差异依然显著。

      因此,选一个好的债券管理团队至关重要。债券基金不是基金经理一个人在战斗,更多时候是信用研究、利率研究、宏观研究等团队协作的成果。一个好的债券管理团队,不仅在债市向好的时候能够做出业绩,而且在债市较差的时候,也能“沙里淘金”,确保基金业绩的稳定与突出。

      在国内市场,富国基金拥有一支全能型的债券团队,实现了基金业内的多个“第一”。Wind数据显示,在2007—2011过去5年内,富国天利5年业绩排在所有开放式债基之首;而在2009—2011过去3年内,富国天丰3年业绩排在所有债基之首。

      天相数据还显示,截至6月28日,今年以来富国汇利B、富国天盈B分别以29.65%、20.69%的业绩,位居所有债券基金的第2名与第8名。

      预计今年下半年,随着债市行情的进一步演绎,风险控制与精选个券的能力,将成为债券投资的决定性因素。你选的债券团队,够好么?