⊙本报记者 涂艳

  经济增速下行，A股市场也被打压拖累，同时伴随着通货膨胀的压力削弱，债券市场或将重新显山露水。也正因为如此，投资人对于固定收益类产品颇为偏爱，基金公司纷纷加速发行。而以泰达宏利集利债券为代表的老债基也以独特的优势获得了半年间规模的爆发式增长。

  据了解，因为对资产配置的准确把握和提前预判，泰达宏利集利债券今年上半年迎来规模的爆发式增长，从年初的不到5000万，发展到现在15.5亿，增长近30倍。

  泰达宏利固定收益部总经理沈毅认为，规模的持续增长主要得益于整个债券投资团队坚守“真正贴近客户需求，专心做固定收益类”的投资理念，重新梳理了投资思路，充分挖掘客户的真实需求，对基金的配置策略做了必要的调整，进一步明确了基金的定位和特点，得到了机构投资者的认可。

  谈及接下来的货币政策走向，沈毅认为，未来出现大规模刺激政策的可能性不大，收缩的货币政策或将维持5年以上。“至少从目前看到年底的6个月间，CPI将稳步回落甚至回到2%以下，甚至出现通缩，所以货币政策放松是大趋势，预计8月份会再降息一次。”

  谈及具体的投资策略，沈毅认为，在未来不出现系统性风险和罕见的高通货膨胀的前提下，中期债市将可能提供每年5%-7%的平均回报。而在利率下行通道中，沈毅认为票息收入相对于波段收益来说仍是主要的获利途径。

  对于具体的投资品种，他认为信用债仍将有机会挖掘。“我们比较坚持价值投资，尤其像信用债，公司和公司这种差别有可能会很大，在一个行业里面，两个生产完全相同产品的企业，他的信用资质有可能会差很多。”

  正因为如此，具体品种的信用分析这道基本门槛在泰达宏利的固定收益团队中尤为被重视。据介绍，目前泰达宏利固定收益团队有7人的基本配置，这在该规模水平的基金公司中尚属丰厚。而在债市品种不断丰富的过程中，公司也在不断扩招信用分析师等人才。

  众所周知，一只基金的规模增长无疑与其持续营销的战略分不开，而这不仅需要基金公司准确预判并把握市场脉络和走向，尤其是对于二级债基股债资产配置的把握，更需要与投资者、渠道密切和及时的沟通。