（3）构建（及调整）模拟组合
股票策略组借鉴UBS Global AM全球股票研究经验，评估股票投资价值，考量分析师最有价值的研究成果，在充分评估风险的基础上，构建（及调整）股票模拟组合。
（4）风险管理与归因分析
在形成可执行组合之前，模拟组合需经风险考量和风险调整。国投瑞银借鉴GRS等风险管理系统技术，对模拟组合（事前）和实际投资组合（事后）进行风险评估、绩效与归因分析，从而确定可执行组合以及组合调整策略。
3、债券投资管理
本基金借鉴UBS Global AM固定收益组合的管理方法，采取“自上而下”的债券分析方法，确定债券模拟组合，并管理组合风险。
（1）评估债券价值
债券基本价值评估的主要依据是均衡收益率曲线（Equilibrium Yield Curves）。
均衡收益率曲线是所有相关的风险都得到补偿时，收益率曲线的合理位置。风险补偿包括四个方面：资金的时间价值（补偿）、通货膨胀补偿、期限补偿、流动性及信用风险补偿。
本基金基于均衡收益率曲线，计算不同资产类别、不同剩余期限配置的预期超额回报，并对预期超额回报进行排序，得到投资评级。
（2）选择投资策略
债券投资策略主要包括：久期策略、收益率曲线策略、类别选择策略和个券选择策略。在不同时期，以上策略对组合收益和风险的贡献不尽相同，具体采用何种策略，取决于债券组合允许的风险程度。
（3）构建（及调整）债券组合
债券策略组将借鉴UBS Global AM债券研究方法，凭借各成员债券投资管理经验，评估债券价格与内在价值偏离幅度是否可靠，据此构建债券模拟组合。
债券策略组每周开会讨论及调整债券模拟组合，买入低估债券，卖出高估债券。同时从风险管理的角度，评估调整对组合久期、类别权重等的影响。
（4）风险管理与归因分析
国投瑞银借鉴UBS Global AM全球风险管理系统（GRS）方法管理债券组合风险。GRS方法关注组合风险来源，包括久期、剩余期限、汇率和信用特征。把组合总体风险分解为市场风险、发行人特定风险和汇率风险等。
4、权证投资策略
（1）考量标的股票合理价值、标的股票价格、行权价格、行权时间、行权方式、股价历史与预期波动率和无风险收益率等要素,估计权证合理价值。
（2）根据权证合理价值与其市场价格间的差幅即“估值差价(Value Price)”以及权证合理价值对定价参数的敏感性，结合标的股票合理价值考量，决策买入、持有或沽出权证。
九、基金的业绩比较基准
本基金业绩比较基准：中信标普300指数×60%＋中信标普全债指数×40%。
本基金属于灵活配置混合型基金。在实际投资运作中，本基金的股票投资在基金资产中的占比将以基金股票配置比例范围40-80%的中间值，即约60%为基准，根据股市、债市等类别资产的预期风险与预期收益的综合比较与判断进行调整，为此，综合基金资产配置与市场指数代表性等因素，本基金选用市场代表性较好的中信标普300指数和中信标普全债指数加权作为本基金的投资业绩评价基准。
如果今后法律法规发生变化，或者有更权威的、更能为市场普遍接受的业绩比较基准推出，或者是市场上出现更加适合用于本基金的业绩比较基准的股票指数时，基金管理人和基金托管人协商一致并履行相关程序后，可以变更本基金业绩比较基准并及时公告。
十、基金的风险收益特征
本基金为灵活配置混合型基金，属于中高风险、中高收益的基金品种，其预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。
十一、基金的投资组合报告
本投资组合报告所载数据截至2012年3月31日，本报告中所列财务数据未经审计。
1、基金资产组合情况
金额单位：人民币元
| 序号 | 项目 | 金额 | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 2,167,016,992.32 | 78.99 |
| 其中：股票 | 2,167,016,992.32 | 78.99 | |
| 2 | 固定收益投资 | 291,526,614.80 | 10.63 |
| 其中：债券 | 291,526,614.80 | 10.63 | |
| 资产支持证券 | － | － | |
| 3 | 金融衍生品投资 | － | － |
| 4 | 买入返售金融资产 | － | － |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | － | － | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 277,237,128.04 | 10.11 |
| 6 | 其他资产 | 7,754,983.80 | 0.28 |
| 7 | 合计 | 2,743,535,718.96 | 100.00 |
2、按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
| 代码 | 行业类别 | 公允价值 | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | 59,760,484.53 | 2.19 |
| B | 采掘业 | － | － |
| C | 制造业 | 774,983,413.96 | 28.35 |
| C0 | 食品、饮料 | 255,072,940.22 | 9.33 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | － | － |
| C2 | 木材、家具 | － | － |
| C3 | 造纸、印刷 | － | － |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | － | － |
| C5 | 电子 | － | － |
| C6 | 金属、非金属 | 13,230,884.30 | 0.48 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 109,007,604.44 | 3.99 |
| C8 | 医药、生物制品 | 397,671,985.00 | 14.55 |
| C99 | 其他制造业 | － | － |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | － | － |
| E | 建筑业 | 25,229,356.00 | 0.92 |
| F | 交通运输、仓储业 | － | － |
| G | 信息技术业 | 11,753,152.02 | 0.43 |
| H | 批发和零售贸易 | 20,591,670.09 | 0.75 |
| I | 金融、保险业 | 652,852,722.57 | 23.88 |
| J | 房地产业 | 561,936,284.02 | 20.55 |
| K | 社会服务业 | 53,116,207.05 | 1.94 |
| L | 传播与文化产业 | － | － |
| M | 综合类 | 6,793,702.08 | 0.25 |
| 合计 | 2,167,016,992.32 | 79.26 |
3、按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值 | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 600276 | 恒瑞医药 | 9,502,508 | 249,250,784.84 | 9.12 |
| 2 | 600887 | 伊利股份 | 7,835,361 | 172,691,356.44 | 6.32 |
| 3 | 002004 | 华邦制药 | 4,159,787 | 148,421,200.16 | 5.43 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 11,898,548 | 141,592,721.20 | 5.18 |
| 5 | 601318 | 中国平安 | 3,616,865 | 132,304,921.70 | 4.84 |
| 6 | 601628 | 中国人寿 | 5,536,429 | 90,520,614.15 | 3.31 |
| 7 | 600000 | 浦发银行 | 9,630,310 | 85,998,668.30 | 3.15 |
| 8 | 000002 | 万科Ａ | 9,313,711 | 77,117,527.08 | 2.82 |
| 9 | 600015 | 华夏银行 | 7,152,383 | 76,745,069.59 | 2.81 |
| 10 | 601601 | 中国太保 | 3,627,223 | 69,969,131.67 | 2.56 |
4、报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
| 序号 | 债券品种 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | － | － |
| 2 | 央行票据 | 67,703,000.00 | 2.48 |
| 3 | 金融债券 | 50,110,000.00 | 1.83 |
| 其中：政策性金融债 | 50,110,000.00 | 1.83 | |
| 4 | 企业债券 | 10,390,000.00 | 0.38 |
| 5 | 企业短期融资券 | － | － |
| 6 | 中期票据 | － | － |
| 7 | 可转债 | 163,323,614.80 | 5.97 |
| 8 | 其他 | － | － |
| 9 | 合计 | 291,526,614.80 | 10.66 |
5、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值 | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 125089 | 深机转债 | 860,000 | 80,424,620.00 | 2.94 |
| 2 | 110414 | 11农发14 | 500,000 | 50,110,000.00 | 1.83 |
| 3 | 110015 | 石化转债 | 488,650 | 49,392,742.00 | 1.81 |
| 4 | 1101088 | 11央行票据88 | 500,000 | 48,365,000.00 | 1.77 |
| 5 | 113001 | 中行转债 | 353,740 | 33,506,252.80 | 1.23 |
6、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证资产。
8、投资组合报告附注
（1）本基金投资的前十名证券发行主体本期没有被监管部门立案调查的,在报告编制日前一年内也未受到公开谴责、处罚。
（2）基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。
（3）其他资产的构成
金额单位：人民币元
| 序号 | 名称 | 金额 |
| 1 | 存出保证金 | 3,928,353.94 |
| 2 | 应收证券清算款 | － |
| 3 | 应收股利 | － |
| 4 | 应收利息 | 2,979,304.89 |
| 5 | 应收申购款 | 847,324.97 |
| 6 | 其他应收款 | － |
| 7 | 待摊费用 | － |
| 8 | 其他 | － |
| 9 | 合计 | 7,754,983.80 |
（4）报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
金额单位：人民币元
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 125089 | 深机转债 | 80,424,620.00 | 2.94 |
| 2 | 110015 | 石化转债 | 49,392,742.00 | 1.81 |
| 3 | 113001 | 中行转债 | 33,506,252.80 | 1.23 |
（5）报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
报告期末前十名股票无流通受限情况。
（6）本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主动投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规定。
十二、基金的业绩
基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资人在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
基金净值表现详见下表：
国投瑞银稳健增长灵活配置混合型证券投资基金历史各时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表（截止2012年3月31日）
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率 ③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| （基金合同生效日） 至2008.12.31 | -6.10% | 0.57% | -23.66% | 1.80% | 17.56% | -1.23% |
| 2009.01.01至2009.12.31 | 55.18% | 1.22% | 51.31% | 1.22% | 3.87% | 0.00% |
| 2010.01.01至2010.12.31 | 14.39% | 1.08% | -5.39% | 0.94% | 19.78% | 0.14% |
| 2011.01.01至2011.12.31 | -12.73% | 0.90% | -14.62% | 0.78% | 1.89% | 0.12% |
| 2012.01.01至2012.03.31 | 0.67% | 1.34% | 3.08% | 0.90% | -2.41% | 0.44% |
| 自基金合同生效至今 | 46.45% | 1.04% | -5.06% | 1.15% | 51.51% | -0.11% |
注：1、本基金属于混合型基金，一般情况下，本基金股票投资占基金资产的比例为40%-80%，债券投资占基金资产的比例为0-60%，权证投资占基金资产净值的比例为0-3%，现金及到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。基于本基金的资产配置比例范围，我们选用市场代表性较好的中信标普300指数和中信标普全债指数加权作为本基金的投资业绩评价基准，具体业绩比较基准为中信标普300指数×60%＋中信标普全债指数×40%。2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
十三、费用概览
（一）与基金运作有关的费用
1、与基金运作有关的费用列示
基金运作过程中，从基金财产中支付的费用包括：
（1）基金管理人的管理费；
（2）基金托管人的托管费；
（3）《基金合同》生效后与基金相关的信息披露费用；
（4）《基金合同》生效后与基金相关的会计师费和律师费；
（5）基金份额持有人大会费用；
（6）基金的证券交易费用；
（7）基金的银行汇划费用；
（8）按照国家有关规定和《基金合同》约定，可以在基金财产中列支的其他费用。
本基金终止清算时所发生的费用，按实际支出额从基金财产总值中扣除。
2、与基金运作有关的费用计提方法、计提标准和支付方式
（1）基金管理人的管理费
本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.5%年费率计提。管理费的计算方法如下：
H＝E×1.5%÷当年天数
H为每日应计提的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
基金管理费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划款指令，基金托管人复核后于次月前2个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、公休假等,支付日期顺延。
2、基金托管人的托管费
本基金的托管费按前一日基金资产净值的2.5％。年费率计提。托管费的计算方法如下：
H＝E×2.5％。÷当年天数
H为每日应计提的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
基金托管费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划款指令，基金托管人复核后于次月前2个工作日内从基金财产中一次性支取。若遇法定节假日、公休日等,支付日期顺延。
上述“1、与基金运作有关的费用列示”中第（3）－（7）项费用，根据有关法规及相应协议规定,按费用实际支出金额列入当期费用,由基金托管人从基金财产中支付。
3、不列入基金费用的项目
下列费用不列入基金费用：
（1）基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失；
（2）基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；
（3）《基金合同》生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费用等费用；
（4）其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项目。
4、费用调整
基金管理人和基金托管人协商一致后，可根据基金发展情况调整基金管理费率、基金托管费率、基金销售费率等相关费率。
调高基金管理费率、基金托管费率或基金销售费率等费率，须召开基金份额持有人大会审议；调低基金管理费率、基金托管费率或基金销售费率等费率，无须召开基金份额持有人大会。
基金管理人必须最迟于新的费率实施日前2日在至少一种指定媒体和基金管理人网站上公告。
（二）与基金销售有关的费用
1、本基金的申购费率
投资者可选择在申购或赎回基金时交纳申购费用。投资者在申购时交纳申购费的称为前端申购费用，投资者在赎回时交纳申购费的称为后端申购费用。投资者选择红利自动再投资所转成的份额不收取申购费用。
（1）前端申购费率
| 申购金额（M） | 申购费率 |
| M＜100万元 | 1.5% |
| 100万元≤M＜500万元 | 1.0% |
| 500万元≤M＜1000万元 | 0.3% |
| M≥1000万元 | 每笔2000元 |
（2）后端申购费率
| 持有时间（Y） | 申购费率 |
| Y＜1年 | 1.8％ |
| 1年≤Y＜2年 | 1.6％ |
| 2年≤Y＜3年 | 1.0％ |
| 3年≤Y＜4年 | 0.5％ |
| Y≥4年 | 0 |
注：上表中，1年按365天计算。
申购费用由基金申购人承担，不列入基金财产，主要用于本基金的市场推广、销售、注册登记等各项费用。
（3）申购份额的计算
本基金采用“金额申购”方式，申购价格以申购日的基金份额净值为基准进行计算，申购的有效份额按四舍五入的方式保留到小数点后2位，由此产生的误差计入基金财产。
①前端收费模式
前端申购费用=申购金额×前端申购费率/（1＋前端申购费率）
前端净申购金额＝申购金额－前端申购费用
申购份额=净申购金额/申购当日基金份额净值
（注：对于1000万（含）以上的适用绝对费用数额的申购，前端净申购金额＝申购金额－前端申购费用）
②后端收费模式
申购份额＝申购金额/申购当日基金份额净值
当投资者提出赎回时，后端申购费用的计算方法为：
后端申购费用＝赎回份额×申购当日基金份额净值×后端申购费率
2、本基金的赎回费率
（1）赎回费率
投资者可将其持有的全部或部分基金份额赎回，本基金的赎回费率为：
| 持有时间（T） | 赎回费率 |
| T＜1年 | 0.5% |
| 1≤T＜2年 | 0.25% |
| T≥2年 | 0% |
注：上表中，1年按365天计算。
赎回费用由基金赎回人承担，扣除用于市场推广、注册登记费和其他手续费后的余额归基金财产，赎回费归入基金财产的比例不得低于法律法规或中国证监会规定的比例下限。
（2）赎回金额的计算
本基金采用“份额赎回”方式，赎回价格以赎回日的基金份额净值为基准进行计算，赎回金额按四舍五入的方式保留到小数点后2位，由此产生的误差计入基金财产。
①前端收费模式
赎回金额＝赎回份额×赎回当日基金份额净值×（1－赎回费率）
赎回费＝赎回份额×赎回当日基金份额净值－赎回金额
②后端收费模式
如果投资者在认购时选择交纳后端认购费，则：
后端认购费用＝赎回份额×基金份额初始面值×后端认购费率
赎回金额＝赎回份额×赎回当日基金份额净值×（1－赎回费率）－后端认购费用
赎回费＝赎回份额×赎回当日基金份额净值―赎回金额―后端认购费
如果投资者在申购时选择交纳后端申购费，则：
后端申购费用＝赎回份额×申购当日基金份额净值×后端申购费率
赎回金额＝赎回份额×赎回当日基金份额净值×（1－赎回费率）－后端申购费用
赎回费＝赎回份额×赎回当日基金份额净值―赎回金额―后端申购费
3、本基金的转换费用
投资者可以选择在本基金和本基金管理人管理的其他基金之间进行转换，转换业务的具体开办时间和转换规则参见基金管理人届时发布的基金转换公告。
（三）基金的税收
本基金运作过程中涉及的各纳税主体，其纳税义务按国家税收法律、法规执行。
十四、对招募说明书更新部分的说明
本招募说明书依据《中华人民共和国证券投资基金法》（以下简称《基金法》）、《证券投资基金运作管理办法》（以下简称《运作办法》）、《证券投资基金销售管理方法》（以下简称《销售办法》）、《证券投资基金信息披露管理办法》（以下简称《信息披露办法》）及其他有关法律法规的要求,结合本基金管理人对本基金实施的投资管理活动，对2012年1月20日刊登的本基金招募说明书进行了更新，更新的主要内容如下：
1、在“重要提示”部分，更新了招募说明书内容的截止日期及投资组合报告的截止日期。
2、在“三、基金管理人”部分，更新基金管理人概况和主要人员情况的信息。
3、在“四、基金托管人”部分，更新了基金托管人基本情况、主要人员情况和基金托管业务经营情况的信息。
4、在“五、相关服务机构”部分，更新了原有代销机构和注册登记机构的信息，增加了新增代销机构的概况。
5、在“八、基金的投资”部分，更新了本基金最近一期投资组合报告的内容。
6、在“十、基金的业绩”部分，更新了基金合同生效以来的投资业绩。
7、在“二十、基金托管协议的内容摘要”部分，更新了托管协议当事人的信息。
8、在“二十二、其他应披露事项”部分，更新了自上次招募说明书更新截止日以来涉及本基金的相关公告以及其他应披露事项。
上述内容仅为本基金更新招募说明书的摘要，详细资料须以本更新招募说明书正文所载的内容为准。欲查询本更新招募说明书详细内容，可登录国投瑞银基金管理有限公司网站www.ubssdic.com。
国投瑞银基金管理有限公司
二〇一二年七月二十五日