标准放宽 门槛直降

  券商打响QFII资源争夺战

  ⊙记者 钱晓涵 ○编辑 李剑锋

  素来以神秘面目示人的QFII（合格境外机构投资者），今年却意外成为A股市场最强的一支生力军。

  上周末，证监会发布《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的规定》，大幅放宽QFII投资额度的申请标准，此举引起业内高度关注。本报记者获悉，QFII新规颁布仅两天，内地多家证券公司已召开专项会议，围绕如何吸引QFII资金等话题进行研讨，并开始着手制定相关工作计划。毫无疑问，这支逐渐壮大的A股“海外兵团”，未来将成为各大券商竞相争夺服务的对象。

  今年以来，A股二级市场表现不景气，沪深股市接连下挫，大盘一举创出了三年多以来的新低。股市交投清淡，券商的日子自然不好过，经纪业务收入的直线下降，导致部分券商上半年经营陷入亏损。在熊市背景下如何寻找新的增量资金，成为各大券商最头疼的事。

  QFII无疑是今年证券市场最大的“新资金”。国家外汇管理局最新公布的统计数据显示，截至7月20日，共有149家QFII，拿到了285.33亿美元的投资额度，较2011年年末出现明显增长。部分拿到QFII额度的外资机构说干就干，在很短地时间内宣布“满仓”操作，这让一些券商感到兴奋不已。

  “按照监管部门今年4月的官方说法，QFII未来的可投资额度，将从现有的不足300亿美元，提升至800亿美元。”某大型券商国际业务部负责人对记者表示，这块蛋糕看得见，摸得着，只要努力去做，一定能获得不错的回报。

  证监会的最新规定大大降低了境外金融机构申请QFII投资额度的审批条件，申请QFII额度的境外资产管理机构和保险公司成立年限和管理资产规模，分别从原来的5年、50亿美元下调为2年、5亿美元；境外证券公司经营业务年限从30年大幅调低至5年，净资产和管理资产规模要求也较之前下降一半；对境外其他投资者的成立年限和管理资产规模的要求也分别从5年、50亿美元下调为2年、5亿美元。业内人士普遍认为，这些标准放宽后，必然会吸引更多的QFII进入中国内地证券市场。

  并非所有的券商都能顺利分享到QFII扩容带来的“盛宴”。据了解，中信、中金、申银万国是多年来QFII最青睐的三条交易跑道，其他券商无论是在实力上还是口碑上，都存在一定差距。

  不过，证监会最新发布的规定，允许每家QFII分别在上海、深圳证券交易所委托3家境内券商进行证券交易。这令券商在争夺QFII“分仓”的时候，有了一定的想象空间。

  “中信、中金、申万这三家券商呈鼎足之势已经有很长一段时间，目前想要打破这样的格局还比较困难。”一位资深业内人士告诉记者，服务QFII与服务其他机构投资者有所不同，投入较大，回报却有限。“在研发上，你肯定要提供英文报告；在技术上，系统要不断跟新保持领先；在人力上，英语素养与券业基本功扎实的人才储备要足够。这些都要支付较高的成本，但实际上，QFII大多奉行价值投资，交易换手率很低，服务QFII能赚到的钱，远远少于公募基金、保险、私募等各类机构投资者。”出于种种考虑，愿意长期在QFII业务上保持较高投入的券商并不多，而这也成为QFII资源长期集中在个别券商手中的重要原因。