■名家观察

  ⊙世基投资 王利敏 ○编辑 陈羽

  尽管昨日股市的再度疲软使前日的中阳线又成了尴尬的反弹“一日游”，沪市指数毕竟仍然运行在2100点之上。从这个意义上说，2100点保卫战仍在持续。然而，从持续低迷的成交量以及股指欲振乏力看，没有市场各方的共同努力，守住2100点恐非易事。

  近几日来，跌跌不休的股市似乎已经不再仅仅是投资者关注的市场，明显受到了市场各方的关注。

  究其原因，一是2132点所谓的“钻石底”无声告破后，股市并没有形成“不破不立”，相反大有“破罐子破摔”的味道。二是2100点岌岌可危，市场的普遍预期已经下调到2000点下方、甚至1800点，市场笼罩着“没有最低、只有更低”的悲观气氛。于是，本周三管理层开始频频信心喊话。这说明近期的持续下跌已经引起了管理层的注意。

  正是在这种情况下，周三股市终于拉出了5连阴后的首根中阳线，并罕见的收复了5日均线。然而，尽管昨日有管理层呼吁破净公司回购的重大利好，当日股市早段曾有众多破净得钢铁股等奋力上攻，但股市整体上却没有能力再接再厉上行，甚至没有越过前一日的高点，最终以下跌12个点绿盘报收。股市为何没能持续上涨？前昨两日沪市的日成交量分别只有444亿和417亿元，就说明了问题，市场没有积极做多的信心。

  平心而论，近日管理层的信心喊话非常及时、完全正确，但市场似乎并没有积极的反应。原因在哪里？在于大多数的投资者信心已经极度匮乏。

  从走势上看，去年、前年的高点分别为3067点和3186点，而今年上半年的高点仅仅只有2478点（很可能是年内最高点），行情已显露出“一年不如一年”的态势。发展至今，已显现出无论是国内利好还是周边利好，都难以提振市场。投资者已经陷入“屡败屡战、屡战屡败”困境。与此同时，IPO融资、增发在融资和大小非减持源源不断，随着投资者的不断退出，市场的存量资金不断萎缩，供求关系严重失衡。更让人担心的是，不少新上市公司，仅仅上市一两个月，业绩迅速变脸。一方面市场正在用最严厉的措施打击绩差股，另一方面，新的绩差股正通过IPO堂而皇之的进入股市，投资者怎么还会有信心呢?

  从本周管理层主动出面信心喊话看，说明有关方面对股市相当呵护。然而，从目前情况看，没有投资者的积极响应，要稳定股市依然很难。所以尽快恢复广大投资者的信心是当务之急。

  据了解，目前投资者最关心的还是供求关系问题。数据表明，几乎每一次大跌都与此有关。例如每一次一提国际板，大盘就暴跌；每一次发大盘股，大盘就暴跌；每一次新股发行价数过多，股指就大跌，说明供求失衡是投资者最敏感的问题。作为一个股市，新股自然要发，但一二级市场的协调发展显然不能不顾及。另外，大小非疯狂抛售问题如何缓解，股指期货上多度做空等等，都严重影响投资者的信心。

  从技术面看，大盘在连续超跌后，技术面随时会有反弹，尤其是6月份一个月以来股市居然出现四个日跳空缺口，至今依然未补，股市的量能已经长时间缩到400多亿地量状态。一旦投资者恢复信心，股市的反弹仍然是可期的。