华商基金田明圣：抓结构性机会选择弹性高指数

  ⊙本报记者 涂艳

  随着市场跌破2132点后，率创年内新低，未来的经济走势与市场究竟会怎样演绎，当前应该坚持怎么的投资逻辑？华商基金中证500指数分级基金拟任经理田明圣认为，从2008年开始，经济步入调整期，这种调整也许还将持续一段时间，股市在此期间持续走低，在经济转型的过程中，A股的趋势性机会短期不会太大，而结构性机会比较明显。

  田明圣认为，从大板块看，以能源、资源、大宗产品为代表的上游产业现在处于价格高位，并且供需关系正逐步转变，已经缺乏持续上涨能力，未来十年基本为下行格局。而以制造业为代表的中游产业目前生产模式较为低端，如果转型，可能取得质的飞跃，如果守旧，则有被快速淘汰的危险，因此中游产业有一定投资机会，不过寻找到好的投资标的难度很大。

  在田明圣看来，随着中国经济发展到了较高阶段，消费应该成为民众日常生活的主要部分，因此以大消费为代表的下游产业代表着未来经济发展方向，并且消费板块现在处于低位，上升机会较明显。

  在这种投资思路下，田明圣说：“中证500指数最好体现了那些新型的偏下游的中小企业，可以作为投资标的，市场的估值已经趋于底部，市场从底部慢慢回升的过程中，指数基金具有一定的优势，投资者可以选择标指数成长性高、弹性强、历史业绩表现出色的被动投资基金。”