⊙记者 梁敏 ○编辑 龚维松

  7月重磅经济数据纷纷出炉，与此前PMI回落趋势一致，显示经济仍在继续寻底；7月工业生产同比增速跌至逾三年新低，为连续第四个月维持个位数增长，同时消费增速创逾六年新低。分析人士称，中国经济仍在底部徘徊，但三季度筑底企稳的可能性很大。

  经济仍在底部徘徊

  除了7月份PPI同比跌幅较此前进一步加深至2.9%，数据还显示，7月份，规模以上工业增加值同比增长9.2%，比6月份回落0.3个百分点，低于此前市场预期。这也是该数据连续四个月维持个位数增长，并为2009年5月来最低。

  而此前7月PMI也小幅回落至50.1%，逼近50%的荣枯分水岭。这些经济指标均表明，7月份经济并未出现好转，仍在继续寻底。

  交通银行首席经济学家连平在接受本报记者采访时表示，尽管经济呈现降中趋稳迹象，但并不意味着7、8月份主要经济数据就会出现明显好转。

  “CPI两年半来新低，PPI降幅加深都显示需求疲软的状况未明显逆转”，汇丰中国首席经济学家屈宏斌说，综合7月的增长数据来看，外需仍疲弱、内需未明显回暖，稳增长仍需努力。

  三季度或筑底企稳

  从上半年经济数据发布后，多位分析人士和权威专家就曾表态，中国经济已经呈现企稳迹象。事实上，尽管7月多项经济数据并未较此前有所改善，但仍可看出企稳迹象。

  尤其是，多年来一直作为拉动经济增长主力军的投资增速已在企稳。数据显示，1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）184312亿元，同比名义增长20.4%，增速与1-6月份持平。从环比看，7月份固定资产投资增长1.42%，但较6月的1.7%略有下滑。

  为稳增长，近几个月中央加大基建投资，发改委也审批了多个机场项目，因此，7月基建相关行业中交通运输、水利投资增速有所回升。

  此外，电监会周三发布数据显示，7月份发电量为4536.85亿千瓦时，同比增长约6.7%。分析人士指出，从6月份零增长到7月份增速提高，除居民生活用电支撑外，生产用电需求也在回升，经济底部企稳回升迹象初显。

  连平也预计，下半年工业生产增速同比可能触底回升。8月初工信部也曾明确表示，尽管工业生产下行压力较大，但下半年，随着中央前期出台的一系列稳增长措施政策效应逐步显现，工业经济运行有望进一步趋稳回升。

  一般来讲，用电量数据和工业增速被视为衡量经济实际增长情况更权威的指标。上述两项指标的企稳，印证了经济增速企稳的判断。

  “二季度启动的诸多稳增长政策的效果将在三季度有所显现，预计三季度GDP实际增速将回升至8%左右。”连平说。

  国家信息中心副主任李凯也表示，中国经济增速下滑趋稳并出现适当回升迹象，经济增速有望在三季度企稳，并在四季度回升。

  稳增长措施有望加码

  年中召开的中央政治局会议再次强调，下半年要把“稳增长”放在更加重要的位置，以扩大内需为战略基点，加大对发展实体经济的政策支持。因此，下一步稳增长措施仍有望加码。

  尽管目前是经济结构调整的关键时期，不太可能再次出台类似“四万亿”那样大规模的刺激措施，但地方政府对经济的拉动政策不容忽视。

  此前湖南长沙市宣布逾8000亿元的投资计划，野村证券认为，更多地方政府可能会效仿长沙推出新方案，预计刺激计划下半年将加速。

  此外，通胀进一步回落为货币政策调整提供了空间，央行继续降息、降准仍可期。基于外汇占款增量的下降趋势和宏观政策进一步向稳增长倾斜的态势，预计下半年仍有2-3 次降准空间，8 月降准的窗口尚未关闭。