■嘉言佳语

  ● 当出现试不好就关的说法的时候，就是325点；当出现三分之二的证券公司要倒闭或者重组、从业人员不敢派名片的时候，就是998点；当出现做空中国概念股、银行理财产品畅销、新股大面积破发的时候就是2132点。大家需要思考的是，未来会比上面的情况更差吗？

  ● 2400点在未来半年、一年当中很难见到，而要想见到2400点之上可能需要有N个好事同时出现才行，我们将更习惯在目前点位下运行。

  ● 目前美国股市已经发生了很大的改变，股价走势越来越不取决于货币宽松和流动性宽松，而是取决于上市公司盈利，取决于盈利前景。反观A股，无论是毛利率、净资产收益率，还是资产覆盖率都在恶化，这是A股跌跌不休的一个非常重要的原因。

  ● 监管部门应该加强对上市公司的监管，特别是要持续加强监管，加大上市公司违法违规的成本。证券法列举了很多违法违规的情况，都是罚款3万到30万左右，而一个小偷偷一辆面包车就要被判刑3到5年，一家上市公司欺诈上市，拿了十几、几十个亿资金，最后只是罚款3万到30万，这显然起不到惩罚作用。

  ● 现在市场有一个现象，叫做A股市场B股化，不是说所有的A股，但在2000多只股票中找出300多只B股化了的A股还是很容易的。

  ● 管理层近来一直提倡投资蓝筹股，也就是最传统的企业，创业板、科技创新企业在A股市场并不是最受关注的，而美国股市靠的恰恰是苹果、微软、Google这些具有强大创新能力的企业。

  ● 经济是什么？经济是人的身体，政策是补药。我们往往认为药比身体本身重要，但没想过身体如果是健康的就根本不需要用药。问题是经济不好，用什么药都没有太大的用处。

  ● 股市流通市值随指数上升而增加很容易理解，但A股却是股价下跌了20%以后它的流通市值还在增长。这就需要管理层从根本上改变发行制度，要有魄力实行全流通发行。

  ● 中国经济可能会采取货币贬值的方法来促进经济增值，这只是一个猜想，但是对于投资者来说必须要做这方面的准备。

  ● 我们可以把XXXX，甚至一些类似于XXXX的公司叫作“三公概念股”。一旦公款消费或者政府部门支出收紧，相信“三公概念股”将会受到很严重的影响。

  ● 实际上我们翻过去的政府工作报告和各种规划，一直都在讲转型，然而事实上依靠工业的主要驱动经济模式并没有改变。因此，从现实环境讲，转型并不是那么简单的。

  ● 经济转型肯定不是两三年、三五年就可以成功的，这个周期一定是很漫长的。如果说我国用两三年时间就能转型成功，那中华民族的这个创举又将是史无前例的。

  ● 大家都讲到了产业转型，但我国的钢铁行业在不少省份都不愿意淘汰落后产能。大家都在等，等待需求扩张的那一天。大家都死不了，但谁都活不好，如此上市公司盈利怎么会好？

  ● 知道李嘉诚是怎么选房子的吗？李嘉诚说“地段，地段，还是地段”。借用这个说法，A股市场历史性或者大级别底部应该具备什么特征？我说是“利润、利润，还是利润”。

  ● 我们用20年的时间把股票总数量排到世界前几位去了，其实类似有很多非常简单的数据在欧洲市场、在美国市场没有出现过，但在A股市场出现了，在东亚市场出现了，这是不是表明在过快速发展之后需要还债？

  ● 中国经济已经在从景气向不景气过渡，但好多人身在危险之中并不知道，这个可以叫做是“熊市牛态”——经济不景气了，但心里还是牛态，包括一些官员。