“B股转H股”的破冰之举出炉后，中集集团A、B股股价昨天出现两极分化——A股跌停，B股则上涨3.31%。业内人士认为，除了公司中期业绩预减及补跌因素之外，亦反映出股东对“B股转H股”方案的微妙态度。

  ⊙记者 吴正懿 ○编辑 邱江

  中集集团昨日披露，拟将约14.3亿股B股转换上市地以介绍方式在香港主板上市及挂牌交易。中集集团为除招商局国际、COSCO及其关联企业Long Honour之外的全体B股股东提供了高出B股现价5%的现金选择权，价格确定为9.83港元。

  昨日，中集B早盘成交异常活跃，高开低走之后一路震荡上行，全天上涨3.31%，收报9.67港元，全天成交7581万港元，是前一交易日的8倍。而中集集团A股则低开低走，收盘封死跌停板，成交额高达3.81亿元，是前一交易日的7.2倍。龙虎榜显示，抛售中集集团的主力是5家机构专用席位，合计卖出1.55亿元；前五个买入席位则合计成交2231.8万元，包括两家机构。

  市场人士表示，中集集团停牌期间深证成指跌幅近8%，且复牌当日机械板块亦普遍下挫，其大幅下跌存在补跌因素。此外，公司在停牌期间发布业绩预减公告，预计上半年业绩下降55%-75%，其不利影响也在复牌首日集中体现。

  不过，亦有业内人士有不同的解读。一位投行人士表示，由于B股流动性较差，中集集团A股与B股股价价差较大，以昨日B股收盘价计算，A股的溢价幅度仍有约50%。另一方面，大部分A+H股的A股和H股的价差相对较小。8月15日，恒生AH股溢价指数报收104.78点，上涨0.20点，显示A股股价整体较H股仅溢价4.78%。“在中集集团A、H股价格逐步对接的预期之下，意味着B股价格应向A股靠拢。”前述人士说，从昨天的市场表现看，A股选择了以下跌方式来缩小A、B股的价差，其后续表现值得关注。

  国浩律师集团事务所一位律师认为，中集集团A股大跌固然存在补跌等因素，但也反映出部分A股股东对B转H股方案的态度。“中集集团完成B股转H股之后，未来可能更侧重香港的融资平台，以更好地进行国际资本运作，A股股东可能担心受到影响。”

  对于B股的市场表现，该人士认为，中集集团设定的现金选择权对价溢价幅度并不高，从中集B二级市场走势看，目前的股价处于近年来较低区域，意味着不少股东的持股成本在现金选择权价格之上，其抛售的动力并不足，或有逐利资本在买入股票以求无风险套利。但他同时提醒，由于中集集团B股转H股的方案还存在变数，且操作流程较为复杂，时间成本不可低估。

  “此次B股转H股的方案中，Ｂ股是原有股票存量，并未增发新股，所以不会稀释现有股东权益。”中集集团相关负责人对记者强调，A股股价走势系因市场或技术层面因素所致，不应片面解读为本次B转H的转股方案对A股造成了不利影响。

  中集集团方面表示，B股转换为H股之后，股票流动性与未来运行空间将大大增强。将中集与同行业A+H上市公司相比，公司A股与B股折价率较高，在停牌前的最后一个交易日即7月13日为171.08%，而中联重科H股的折价率为82.52%，预期中集B股转H股上市后股价仍有表现空间。