⊙西部证券 亓莉 ○编辑 杨晓坤

  周三股指双双平开后震荡走弱，两市个股活跃度较上一交易日明显降低，投资者避险情绪增加。后市方面，笔者认为，沪指回撤2100点后，令指数向下试探的概率加大，预计短线市场仍以弱势震荡为主，数据敏感期指数震荡幅度可能加剧，在成交量有效放大前仍应控制风险，暂不宜盲目抄底博反弹。

  市场走势凸显周期性板块的集体不作为。金融、房地产、建材、钢铁、有色、煤炭等周期性行业延续弱势整理格局。另一方面，国际黄金、原油期货近期有所表现，但A股市场资源类品种迟迟不能联动，周三黄金及有色金属类板块高开低走，煤炭石油板块中仅页岩气概念刺激下的石油开采类个股有所表现，其余品种弱势震荡。

  近期题材炒作加剧了板块分化。相对于权重股整体持续的低迷，中小盘、创业板指数表现相对活跃，尤其创业板指数本周前3个交易日的凌厉上攻吸引市场资金的强烈关注，周三创业板盘中创出本轮反弹新高，与主板市场走势的背离进一步加剧。大小盘股巨大的强弱反差说明板块分化不断加剧。表现在盘面上，活跃的品种大多以题材炒作为主，周三ST板块整体上涨1.82%，4只摘帽个股安彩高科、梅雁水电、廊坊发展、金杯汽车全部涨停，周一摘帽的福日电子更是连续第三个交易日一字涨停，由此带动其他有摘帽预期的纷纷大涨；其次，随着页岩气即将迎来第二轮招标，相关概念股周三再度活跃，宝莫股份、恒泰艾普、山东墨龙等个股延续强势，其余题材概念石墨烯、传媒娱乐等走势也相对活跃，而周二领涨的电子支付、物联网、触摸屏等概念出现调整。可见，目前市场热点类型多以题材和概念股为主，同时由于缺乏蓝筹股的配合，短线游资炒作氛围下的个股风险在逐步放大，较快的热点切换速度加大了操作上的难度，即使是目前2100点附近这样的低位，投资者仍需警惕强势题材股随时可能出现的补跌风险。

  技术上看，成交量严重不足导致反弹无疾而终。沪指创出2089点新低后，近三个交易日一直在2110点附近低位徘徊，但日K线MACD指标却没有再创新低，且该指标较前期调整低点明显抬高，这种技术上的底背离虽然预示市场技术性反弹需求的存在，但量能持续低迷对反弹的展开形成强烈制约。周二大盘成交量略有放大后，周三沪市成交量再度萎缩至500亿元以下，说明前两个交易日的反弹并非增量资金介入，而是场内存量资金的来回折腾，这对于支撑反弹远远不够。目前来看，MACD指标在粘合两个交易日后周三出现底背离状态死叉的迹象，随后的几个交易日大盘可能会再度试探下方支撑，而成交量水平将成为判断指数能否有效止跌企稳的关键。

  综合来看，周四即将公布汇丰8月PMI初值，该数据作为影响投资者判断经济是否见底的先行指标，对短期行情演变具有重要意义，若数据好于预期，对投资者信心有一定提振作用，但是否能激发行情真正转暖，恐要继续等待后续8月份数据的明朗。

  （执业证书：S08006110100800）