贵金属近期迎来一波反弹行情。沪金、沪银期货均已经实现“四连阳”，沪银更是在昨日一举创下上市以来新高。“银强金弱”成为近期贵金属市场的新格局，业内人士称，短期内这种强弱格局仍将延续。

  ⊙记者 黄颖 ○编辑 毛明江

  近日，贵金属迎来一波反弹行情。沪金、沪银期货均已经实现“四连阳”，沪银更是在昨日一举创下上市来新高；纽约黄金亦连续五个交易日上扬。“银强金弱”成为近期贵金属市场的特点，这种格局能否持续？

  利好消息刺激金银联袂反弹

  昨日，贵金属延续涨势，沪金上涨1.07%至339.52元/克。沪银更是大涨2.14%，收于6260元/千克，创下上市以来的最高纪录。专家称，贵金属的上涨，主要是来自宏观面消息的利好。

  德国在前几天还反对欧洲央行的债券购买方案，如今却又改口称支持，市场将其解读为欧债危机的关键转折点。德国有可能对希腊救助让步，也使得市场信心提升。对应于盘面的是：美元的大幅下挫和黄金白银的上涨。目前，黄金已经突破1630美元的前期关键阻力位。

  倍特期货分析师刘明亮表示，近期，南非矿工罢工事件升级，欧洲领导人不断力挺欧元，美元持续疲软，增强金银市场买盘。本周市场预期，欧洲领导人密切会晤将采取措施遏制债务危机，欧央行直购债务预期升温，对金银上行形成利好推动。

  另外，中国人民银行进行了7天期和14天期逆回购操作，交易量分别为1500亿和700亿元，单日逆回购规模创下历史新高的2200亿元，也促发贵金属大涨。天津和重庆各推出1.5万亿元投资，这些都将给市场一种中国货币政策放松的信号。

  “银强金弱”能否持续？

  为何近日白银的表现好于黄金？对此，业内人士称，“白银近两日涨势超过黄金，是对前期相对黄金弱势的补涨。”

  东亚期货分析师黄易丰表示，目前驱动黄金白银上涨下跌的动力主要是金融因素，而非基本面的供求关系。就金银在2008年第一轮量化宽松后表现出的特点来说，在两轮量化宽松中，白银的价格涨幅都远远超过了黄金。使得金银比价从当时高位80附近迅速回落，体现出了“银强金弱”的特点；而在2011年的下跌开始则表现出了“金强银弱”的特点。

  因此，如果金银能走出新一轮上涨，白银强于黄金是大概率事件。此外，自2011年金银各自的高点到今年金银的低点来算，黄金回撤了约20%，而白银回撤了近50%。行情启动后白银出现更大幅度反弹也比较合理，预期短期内这种格局将会延续。

  贵金属上涨动能或不足

  现阶段的市场是脆弱而又敏感的，完全寄希望于货币政策的刺激，市场任何的风吹草动都会诱发一波行情。但是现在市场所谓的“预期利好”都未兑现，而风险却在不断的积蓄。

  从技术形态上来看，短期黄金白银继续上涨的概率偏大。刘明亮认为，金银突破前期整理箱体，很快将启动“恢复性”上涨行情。短线黄金200日均线、白银30美元为压力，一旦突破以上压力，金银“恢复性”上涨行情将实质展开。

  不过，从中长期来看，光大期货分析师孙永刚则表示，贵金属作为货币超发的对冲工具，在经济下行的过程中，货币的溢出效应将增加，这必将加强对贵金属的利好。但是历史总是疯狂的，现阶段黄金已经持续高于铂金的价格，这就是一种泡沫的体现。历史上钯金曾经超越铂金，之后就是钯金的泡沫破裂，如今黄金很可能将重演钯金的历史。

  如果欧洲央行具体的购债计划出台，对于贵金属中期走势的支撑必然加强，但是如果只是不断的预期而已，那么贵金属的走势将不能持续。目前，对于中国央行宽松的力度以及地方政府投资的资金来源问题依旧未明确，贵金属的突发上涨支撑不足。