⊙本报记者 安仲文 黄金滔

  民生消费和民生投资将成为未来投资的热点，其中可能孕育牛股。大摩华鑫基金专户投资副总监王建立表示，上证综指未来一段时间很可能在底部区域的大箱体震荡徘徊，结构性行情或将成为市场表现的主要特征，在经济结构调整的过程中，代表未来经济转型方向的行业，包括消费、科技、创新等行业市值将会扩大。

  王建立认为，牛股的特征往往是具有很强的客户粘性和品牌认知度，同时又适应了最新的政策趋势，因此在当前经济转型的过程中，那些能够适应转型和新的投资、消费趋势的公司可能快速成为下一阶段的大公司，成为股市中的牛股。

  与此相关的是，摩根士丹利华鑫基金公司认为，对于资本市场而言，受制于重化工产业的整体衰退，上证综指未来一段时间很可能在底部区域的大箱体震荡徘徊，结构性行情或将成为市场表现的主要特征。在经济结构调整的过程中，代表未来经济转型方向的行业，包括消费、科技、创新等行业市值将会扩大，一些成长性的板块将崛起，因此在投资策略的选择上需要寻找同时符合“稳经济”和“调结构”政策导向的成长性行业。

  王建立就此指出，因此未来的投资应该重点抓政策支持的方向，尤其是民生消费和民生投资。他认为民生投资从以往的固定资产投资逐步转向与百姓生活相关的民生投资，可能进一步吸引社会资金流向这些与民生发展息息相关的产业，比如宽带升级、移动互联网、医疗系统建设升级等等。而民生消费升级更将成为未来投资的长期方向，王建立指出，“改善民生”无疑是同时符合调和经济失衡和社会失衡的必经之路。这其中包括“民生消费类”的投资机会，比如受益于分配制度的完善，居民收入水平提高的传统消费领域，包括食品饮料、医疗行业等，又比如居民消费结构的变化、消费升级领域中的投资机会，包括生物医药、传媒娱乐、餐饮旅游、文化教育都会成为民生消费领域投资需密切关注的方向。

  除了民生消费和民生投资外，王建立也看好券商股的投资机会。他认为如受益于金融改革的非银行金融机构，已经初现端倪的金融创新改革方向包括利率市场化、人民币国际化以及促进产品和非银行金融机构发展，这些将使券商的业务模式和保险的投资领域出现积极变化，非银行金融机构的盈利能力也将会大为改观。“目前券商的佣金已经才处于较低的水平，PB具有很强的吸引力，”王建立表示，券商股也是政策制度红利的投资主线，目前市场的投资应该着眼与此，一旦券商股出现大幅度杀跌将可能带来较好的布局时机。