⊙今日投资 杨艳萍

  上周，综合金融服务、白酒、其他石油设备与服务排名位居行业排行前3名；餐饮、药品批发与零售、家具及装饰、石油钻探设备与服务、制药、煤气与液化气排名继续位居前列；无限电讯服务排名上升7名，成为本周跻身前十名的唯一新晋者。

  白酒上周排名第2名，且三个月来高居行业排行前3名之内。上半年在白酒行业整体收入下滑的冲击下，上市白酒企业业绩也有所影响。未来行业增速下滑是既定的趋势，在这种趋势下，什么样的白酒企业能脱颖而出，成为市场的领导者？对此东兴证券分析师刘家伟认为，通过对半年报的梳理，未来有两类白酒企业或将能保持较高增速：一是品牌基础较好，具备全国化或泛区域化扩张的能力，但又没有完成该过程的企业，比如酒鬼酒、沱牌舍得、青青稞酒、水井坊、黄山头酒等；二是实力较雄厚，能够进行全国化或是区域化整合的企业，比如五粮液，茅台和金种子酒等；三是产品线较完善，能够进行全面渗透且抗风险能力较强的企业，比如五粮液、泸州老窖、山西汾酒等。

  人寿保险排名大幅上升，上周排名第13名，较前周提升16名，位居上周排名上升幅度最大行业第二名。行业增速逐渐修复，根据调研情况，主要寿险公司8月单月规模保费（旧准则）同比去年增长5%，好于上半年，显示出逐步改善的趋势。具体而言，预计8月个险新单保费同比出现两位数增长，年初以来表现最好；而银保新单则同比下降15%，降幅相比之前大幅收窄。广发证券分析师李聪对人寿保险行业的判断：1、短期依然较为乐观：投资范围放开、健康险推广以及递延税收型养老保险取得实质性进展。2、中期趋于谨慎：随着利好政策推出，保险股有一个不错的涨幅，但税收型养老保险试点初期只在上海试点，短期内对保险公司影响有限。3、长期仍然看好：由于基数的原因，保费收入在明年的同比数据将不会难看，投资收益率也会有所提升。推荐排序为 中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险。未来存在重大灾害风险以及资本市场大幅波动的风险。东方证券分析师金麟亦指出，从P/EV,NBM来看，行业估值达历史低点。从金融改革趋势、监管积极推动行业发展信号明显、大盘回升几个角度来看，保险股值得长期配置。

  旅馆与旅游服务排名第18名，较上周微升2名。旅游行业利好频出：1、旅游法草案6日起公开征意见，规范旅游经营与监管；2、佳节将至，国家旅游局预测，中秋国庆双节中国旅游市场将接待游客3.45亿人次；3、国务院批准重大节假日免收小型客车通行费等将对自驾游产品、酒店预订、租车业务带来重大利好。国金证券分析师苏超表示，此举措凸显政府促进内需消费、推动经济结构转型的政策决心，阶段性将对旅游板块表现产生正面影响。据此，维持行业的“增持”评级，建议关注能够较好受益于自驾游增长的景区类上市公司-中青旅、宋城股份、峨眉山、张家界、黄山旅游、桂林旅游。

  上周房地产经营与开发排名第42名，较前周下降9名。8月份地产板块下跌7.6%，跑输大盘5.0个百分点，在22个行业中排名最末。兴业证券分析师赵振毅认为，进入9月份传统销售旺季，市场关注的重点将从政策的博弈转向基本面的改善，预计龙头企业受益将超过同业，维持对一线龙头的推荐。其中重点提示万科A九月的催化因素：1、预计9月推盘量将达150亿左右，带动销售向上。（前8月推盘高点为5月的130亿）；2、土地市场开发发力，8月土地投资/合约销售比达到0.32（今年1－7月均值0.13），预计这一趋势在9月及4季度将持续，受益低位土地市场；3、公司目前P/B低于2倍行业均值，有重估空间。

  一个月来排名持续上涨的行业还包括：无线电讯服务、旅馆与旅游服务、贵金属、多种公用事业、半导体产品、计算机硬件、非金属材料等；下跌的行业包括：投资银行业与经纪业、保健产品、轮胎橡胶、航空货运与快递、饲养与渔业、广告、化肥农药、饲养与渔业、工业品贸易与销售等。