⊙记者 苗燕 ○编辑 枫林

  美国新一轮的量化宽松政策正试图推动美国经济复苏进入一个新的阶段。但这一做法无疑也将对包括中国在内的周边国家产生一定的影响。业内人士分析认为，QE3对我国的冲击可能不会立刻显现，因此，对于货币政策的影响有待观察，但从理论上分析，最直接的影响就是可能导致国际资本再度加剧流入中国，这无论是对中国央行的流动性管理，还是通胀的控制都有可能形成新的冲击。

  不过，也有观点认为，由于中国当前增长动能疲弱，通胀压力温和，QE3不会对中国产生很大影响，但可能会降低国内货币政策放松的节奏和力度。

  美国前两次的量化宽松政策都直接导致了中国流动性过剩及持续的巨额资本流入，并推高了通胀压力，为宏观调控增加了难度。而QE3政策推出的当天，石油、黄金及大宗商品的价格出现了明显的上涨。市场担心，QE3将再次推高资源价格，并可能直接推高我国的通胀。

  对此，国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松在微博中指出，有研究表明，如果全球经济疲弱，缺乏包括中国在内的新兴经济体的实际需求，资源价格可以推高的空间有限。“另外，食品等已经在高位，近期钢铁等的价格适度回稳，将有助于改进这些行业在去杠杆化过程中的痛苦程度。”

  中金公司的研究报告也认为，此次QE3的出台对中国通胀压力的影响将显著小于前两次。银河证券首席经济学家潘向东也持相同观点，认为在目前全球经济放缓的情况下，QE3短期内带来的通胀压力有限。

  稳通胀、保持国际收支平衡是货币政策最主要的职能之一。尽管分析认为这两方面受QE3的影响均不会很大，但专家仍然认为QE3的推出还是有可能降低国内货币政策放松的节奏和力度。

  清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵警告说：“如此巨大的联储货币存量，未来降下来不易，定会闯祸。”巴曙松也认为，这些主要的发达经济体的持续的货币刺激，也可能会为未来的超级通胀埋下隐患和风险。中国的宏观经济运行需要面对这样一个新的国际经济环境。

  “考虑到这毕竟是一个导致流动性加剧的政策，我认为至少从货币政策的角度应该更趋谨慎。央行有必要降低国内货币政策放松的节奏和力度。”一位券商分析师指出。兴业银行首席经济学家鲁政委也认为，QE3压缩了政策继续宽松的空间，而中国没有必要跟进这种量化宽松的政策。巴曙松称，从中国的银行间市场看，货币已经较为宽松，目前的关键是如何将流动性以较高效率引入实体经济。