⊙记者 黄颖 ○编辑 朱周良

  QE3的到来让乐观情绪充斥整个商品市场，也让塑料产业累积的利好加速释放。经过上周的强势涨停，大连塑料本周又上演“一枝独秀”，再度大涨。在成本支撑与补库需求的推动下，塑料会不会是下一个“走牛”品种？

  塑料创近半年新高

  继上周五强势封于涨停板后，周一，大连塑料期货再度“发威”，大涨2.62%，创下近半年来新高。

  光大期货分析师黄谦表示，QE3推行后，从目前的市场表现看，美元和美债等避险资产抛盘明显加重，而大宗商品等风险资产受到热捧，有色金属、贵金属以及原油均有不俗表现。一方面，市场乐观情绪为连塑的强势提供了养料。另外，从产业层面来看，商品市场的乐观情绪也使得连塑产业面积累的利好因素得到更快的释放。

  “具体来看，成本推动和补库需求二者共振，成为近期塑料大涨的主要原因。”东亚期货分析师胡战国表示。

  首先，美原油上周五触及100美元/桶关口，从6月份低点到现在，原油上涨逾23%，但其下游石脑油和乙烯价格上涨近50%，这为塑料带来强劲的成本支撑。

  其次，现在正是秋季农膜的旺季，尽管今年整个行业的需求低迷，但和前几个月相比，下游需求在旺季中也有不少起色。

  另外，这几个月以来，PE的现货库存一直处于低位，尽管这半个月PE现货库存较上月底增加0.80%，但和去年同期相比，减少了47.92%。加之，在国庆长假前农膜生产厂家有补库的行为，因此塑料和其他化工品相比，基本面较为良好。

  做多风险逐步累积

  对于连塑近期的疯狂上涨，专家认为，这更多的是商品市场在利好兑现后疯狂情绪的宣泄，但市场终将趋于平静，而回归理性的市场终将为这种疯狂付出更惨痛的代价。

  值得关注的是，后期塑料产需关系会如何演变？黄谦认为，下游需求增速放缓的风险将明朗，同时，供应紧张局面将有较大改变。

  从需求层面看，线性价格的上涨，对农膜生产的负面影响在更快地积累。值得注意的是，现货价格出现急速上涨，直接打击了下游农膜企业的采购积极性，这种情况下，线性现货市场的成交阻力将增强。同时，包装膜需求增速也在显著放缓，这也将促使后期总体需求增速出现更大幅度的下滑。

  供应层面上，线性价格的快速上涨，一定程度上修复了国内石化亏损的生产环境，如果这种局面得以延续，那么后期新增供应的压力会表现得更为明显；与此同时，内外盘价差的回升，也使得进口货源更多的流向国内市场。

  “后市需持续关注供应方面的情况。9月下旬后，随着新产能投产以及检修装置重启，后市供应将增加，增加形成的效应或许到10月份能体现。”永安期货分析师杨建君表示。

  综合来看，供应预增，同时需求放缓，这种格局下，将使得后期价格向上的动力更为缺失。

  基于以上，黄谦认为，连塑价格短期仍可能存在进一步向上推进的可能，但目前进一步做多的风险正在逐步累积。另外，潜在收益与所需面临的风险是并不匹配的。建议多头可了结离场，静待沽空机会。