⊙西部证券 张炜玲 ○编辑 杨晓坤

  经历六连阴之后，周三股指收出一根实体很短的小阳线，午盘在日本央行宣布进一步放宽货币政策刺激下，有色板块强势反弹，带动股指小幅翻红，但银行、地产的低迷表现和成交量萎缩令股指难有作为。

  股指二次探底可能性大

  上证指数自9月7日的大阳线之后几乎没有上涨，一直在60日线下方横盘整理，2088点上方对股指构成较大反压。大盘在经过脉冲式反弹之后，多头能量快速减弱，由进攻迅速转为防御，周一更是跌破2100点收出长阴，令市场悲观情绪加剧。技术上，周三沪指未能填补周二的向下跳空缺口，如果本周未能及时填补该缺口，则说明市场二次探底的可能性进一步加大。两市成交量再度萎缩，回到9月7日大涨前的地量水平，显示投资情绪十分谨慎，没有增量资金进场，没有量能配合，反弹力度和持续性都不看好。

  上市公司三季报将在国庆节后正式拉开帷幕，从目前已经公布业绩预告的近千家公司来看，预增公司仅占11%，为8年来最低。上市公司的业绩反映了当下中国经济的整体状况，经济不好，股市也难有大作为。热点持续性差是近期市场的调整核心，尤其是9月13日和14日尾盘的跳水都和前期热点快速回调有关。9月7日以前，以页岩气、苹果概念和3D打印等题材概念股带来局部赚钱效应。而当前市场资金对热点产生分歧，前期强势股和概念股有部分资金流出，而机械、水泥、基建板块则有部分资金流入，但受制于目前资金面情况，板块持续性不足，无法带动市场人气。

  部分板块有交易性机会

  在前两周欧洲央行和美联储先后宣布宽松措施后，周三日本央行也公布了新的宽松措施，将购买5万亿元的财政部贴息债券及5万亿元日元的政府国债。在美国、欧洲和日本三大央行的率先行动下，未来或将有更多国家和地区央行效仿，目前主要新兴经济体均已经开始下调利率，全球的通胀压力正在逐步抬高，而作为抗通胀最合适的黄金，其保值避险的优势将再度凸显和放大，国际黄金价格近期持续大涨，再度逼近了历史新高。周三盘中荣华实业、恒邦股份涨停，同时贵研铂业、锡业股份等贵金属板块也有不错涨幅。以有色为代表的周期品种会继续在预期和现实中挣扎，笔者认为行情的持续性并不强。

  目前经济仍处低谷期，增速已经持续放缓10个季度左右。年初以来的政策放松效果弱于预期，内需复苏受到制约；欧元区经济短期深陷债务危机泥潭仍将滑入衰退，美国经济短期仍将面临“财政悬崖”的冲击；相比2008年，现阶段我们面临更多的约束和困境。在目前基本面没有明显改善的情形下，股市的整体机会还需等待，近期市场选择弱势震荡的概率偏大。操作上建议投资者还是以谨慎为主，市场企稳之前还是多看少动为宜。

  （执业证书：S0800511010001）