■上海证券交易所“积极回报投资者”系列文章之八

  2002年4月，招商银行在上海证券交易所公开上市；2006年9月，实现在香港联合交易所的发行上市，成为中国内地第一家A＋H股上市的股份制商业银行。作为两地上市的银行，招商银行面对着来自不同市场的监管要求和不同市场投资者的诉求，其挑战是不言而喻的。自上市以来，招商银行管理层始终高度重视投资者权益，不断提高投资者关系（下称“IR”）管理水平，并致力于不断提升招商银行在资本市场的品牌形象，为广大投资者创造切实的价值回报。在推进投资者关系管理方面，招商银行重点开展了如下工作：

  一、建立顺畅、有效的投资者关系管理体制和机制

  顺畅、有效的投资者关系管理体制和机制是做好投资者关系管理工作的基础。上市以来，在董事会和管理层高度重视下，招行投资者关系管理体制和机制逐步形成和完善。首先，在制度建设上，明确了投资者关系管理的职责；其次，在团队建设上，设置了专门的IR岗位，并逐步充实IR专业人员；第三，建立了与投资者多渠道、多层次、多形式的沟通机制。

  从狭义的角度看，招行自完成“A+H”两地上市之后，在董事会办公室逐渐配置了三名专职的投资者关系管理人员。他们拥有良好的业务背景，熟悉招行业务，并且具备良好的语言能力，很好地承担了日常的投资者关系管理工作。招行形成了自上而下的投资者关系管理团队，除了IR专业人员外，上至董事长、管理层，下至总行各部门、分行乃至支行人员都不同程度地积极参与了投资者关系的活动。

  二、培育良好的投资者关系管理文化

  招行的投资者关系管理工作是在规范、充分的信息披露基础上，通过与投资者和分析师就公司战略规划、公司治理、经营业绩等进行准确、及时和清晰的双向沟通，促进投资者对公司价值的认同，并通过向管理层反馈来自资本市场的信息，进一步提升公司治理的透明度，最终实现股东利益最大化与公司内在价值提升的协调统一。

  首先，招行重视投资者关系工作，各层次的人员参与投资者关系管理活动的频度和深度较高。

  其次，招行投资者关系工作人员通过多种沟通渠道最大限度地与市场接触和交流。主要体现在以下方面：

  第一，每年年度业绩和中期业绩公布后，均举办业绩推介会，并进行年度业绩的海外路演活动。董事长和高管层每年都亲自参加此类活动。

  第二，受邀参加境内外投行和券商组织的推介会，只要时间允许，均会积极参加，以保证与机构投资者沟通的频度。

  第三，招行接待投资者来访的原则是“来者不拒”，只要部门总经理室成员或投资者关系工作人员时间允许，就会认真接待来访的投资者或潜在投资者。

  第四，根据招行有关规定，投资者的电话要第一时间接听，工作人员应耐心予以解答。投资者在网上的留言要在三天内回复，需要专业部门配合解决的，要及时转发处理。

  最后，招行高度重视投资者的诉求，不断改进工作、超越自我。

  一是招行H股上市后，海外投资者表达了希望每年与招行高管交流的愿望。招行根据投资者的诉求，每年年度业绩公布后即进行海外路演，满足了海外投资者的相关要求。二是股权分置改革后，招行根据投资者的诉求研究了公司高级管理人员的长效激励机制，并于2007年出台了高级管理人员H股增值权计划。三是重视给投资者切实的回报。四是根据投资者关注的热点问题，在定期报告中不断主动增加披露的信息。五是针对投资者和分析师关注招行的角度，不定期地举行反向路演活动，提升交流的深度。六是重视投资者的建议和意见。主动收集投资者对招行的意见和建议，并及时将相关意见和建议反馈给管理层和各分支机构，同时不断改进相关工作。

  三、不断创新，拓宽与投资者沟通的渠道和方式，提升投资者的体验

  招行专职的投资者关系管理人员相对较少，而日常投资者关系管理工作则相对较多，不但需要在行内接待来访投资者、接听投资者来电、处理网上留言，还需要参加投资者推介会、路演和投资者活动日等活动。为了有效提升各类投资者对招行投资者关系管理工作的良好体验，提高投资者的满意度，招行投资者关系管理团队积极创新。

  首先，2011年完成了投资者来访预约系统的开发和上线工作。系统正式推广之后，机构投资者可以直接登录招行投资者关系网站自行预约会议。该系统的推出，实现了董办投资者关系来访预约、安排和回复的智能化，得到了投资者、分析师的好评。系统上线后，不少投资者纷纷来电表示该系统使用方便、快捷，并希望其他上市公司也能推出类似的预约系统。

  其次，推出了投资者关系联系人制度，将投资者关系管理的职能延伸到分支机构。

  再次，不断改善IR网页，并在网页中设立留言板。招行投资者关系网页已成为公司与投资者尤其是众多个人投资者沟通交流的重要渠道。

  四、保持投资者关系管理的专业性

  投资者关系管理是一项涉及环节多、影响广泛、专业性较强的工作。做好这项工作必须拥有专业的知识、专业的技能和专业的机构。在过去的几年中，招行的投资者关系管理已从事件处理型模式转变为持续化、流程化和体系化的制度型模式，投资者关系管理也已成为银行日常管理的一个重要组成部分。

  为提升投资者关系团队的专业性，招行坚持推进IR人员学习的制度化，有效提高了IR人员的专业知识和素质，更好地服务了投资者和分析师。目前，招行明确了IR人员学习的四种方式，并确保严格执行、有效推进：

  第一，根据市场热点和投资者关注的问题，邀请专业部门为董办领导和IR人员进行培训。第二，参加行内各种重要会议，学习和了解行内的各类创新产品和最新业务发展状况。第三，每月主动学习招行经营分析报告及主要业务条线的分析报告、共享并阅读主要投行、券商分析师的研究报告，及时掌握招行经营情况和宏观政策、行业方面的发展趋势及影响。第四，主动搜集市场热点问题和投资者关注的问题，及时与专业部门沟通，找到问题的答案并与大家共享。

  正是招行管理层的重视和参与以及投资者关系管理团队的不懈努力，招行投资者关系管理工作不断进步，获得了投资者和分析师的好评，在众多有影响力的媒体的投资者关系相关评选中屡获大奖，比如，在美国《机构投资者》举办的“2012亚洲最佳投资者关系”评选中，招行一举夺得“最佳投资者关系”奖，马蔚华行长被评为“最佳投资者关系CEO”，李浩副行长被评为“最佳投资者关系CFO”；在英国《投资者关系》杂志的相关评选中，招行多次夺得中国“最佳投资者关系”奖；兰奇董秘连续多年被《新财富》评选为“金牌董秘”。未来，招行将秉承“保护投资者权益”的一贯宗旨，不断推进投资者关系管理工作。

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