⊙东方证券 潘敏立

  在跌穿2000点瞬间从底部回升之后，近期市场已进入恢复性的阶段。在此过程中，量能保持中低水平。与前期相比较，我们可以感受到，市场已经有一些抵抗能力和稳定能力，不再是单边下行的态势。每当盘中有下滑或者震荡时，总有一些逢低买盘在介入，致使沪指重新回稳，并在努力地寻求着进一步回稳的空间。

  但在前期连续的回稳之后，从短线摆动指标来看，日线上有些偏高，虽然在高位有强势打开的欲望，但仍需要一些时间做一些钝化修正处理，这也可能是沪指一直在反复波动的最主要原因。

  而从市场环境和消息面来看，近期还是有些积极变化的。

  从9月份公布的经济数据来看，上期我们已经提到过，9月份出口增长9.9%当月出口规模创历史新高，它在传递一个很积极的信号，显示我们外贸企业的内在竞争力和生存力在逐渐转强。

  就其他数据来看，全国居民消费价格总水平CPI同比上涨1.9%。1—9月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.8%。这显示，我们的物价水平控制得较好，为央行的进一步调控腾出了更好的空间。2012年9月份，全国工业生产者出厂价格PPI同比下降3.6%，环比下降0.1%，以及第三季度PPI下滑至7.4%，显示目前经济还较为困难，筑底需要一些时间。

  另外，上周全国高标水泥市场价格环比继续上涨1.3%至344元/吨，不过同比来看依然下跌13.9%。在房地产市场保持平稳的态势下，水泥价格略有上涨显示目前市场新开工数在增加，预示着投资拉动也在抬头。

  与此同时，第三季度的国内生产总值为7.4%，前三季度的GDP为7.7%。对此，国务院总理温家宝17日主持召开国务院常务会议，分析当前经济形势，安排部署四季度经济工作。会议认为我国经济增速趋于稳定并继续出现积极变化，我们有信心通过努力全面实现今年的目标。

  从上述数据和消息面来看，我们的经济可能正处于筑底与寻求复苏阶段。因此我们的股市会有些提前的反应。再结合近期管理层也在简化各种审批环节，注重对上市公司的专项审查，召集各大券商出谋划策，并呼吁各路资金入市，致使股市处于努力地不断维稳中。

  在市场已经下跌了5周年之际，短期仍会因为各种因素而反复波动和折腾。例如，外围市场还不够稳定，欧债危机仍处于迷茫期，而上周末道指又出现大跌，或许会对我们的市场也有一些间接的影响。

  但从盘口来看，稳定似乎压倒了一切。所以，在近期的分析中，我们将会以更为乐观的态度和更为积极的眼光，看待股市这个极为超跌的市场，忽略短期的波动，从短期操作和中线角度去寻求未来的机会和发展。

  就近期而言，由于市场刚刚处于恢复期。所以，基本上会以超跌修正贯穿整个市场。在长达5年多的熊市之后，已有很多品种处于长期超跌的状态，累积跌幅巨大。在这种情况下，一些资金开始渐次介入该类品种。主要的选择标的是从中低价深跌幅品种入手，基本上是以迅速启动为主要特色。少数品种已经开始渐次脱离熊市，具有极好的弹性。这实际上也意味着市场的短线操作机会在增加。

  而从中线来看，关于业绩成长仍然是一个永恒的话题。特别是现在正处于三季报业绩预告、快报和报表集中公布的时期，我们更应该关心这方面的信息。不妨进行手中股业绩和定位的横向比较，将投资组合调整到一个更为合理的状态。