■观点独到

水泥行业已趋势性反转

  本轮水泥价格和需求复苏是由季节性走强引发的，不过随着更多的货币宽松政策和新基建项目的启动，我们认为需求复苏并不仅仅是季节性回升那么简单。我们看好2013年的需求前景，预计新项目带动的水泥消费上升将在2012年第四季度启动。

  目前华南、华中和华东的水泥价格已经上涨了50-90元/吨，我们预计近期华东价格会进一步上涨。由于供应自律发挥出比预计更好的作用，价格涨幅远高于市场预期。我们重申这一观点，即随着新增产能放缓以及需求回升，未来24-36个月内长江沿岸的供应自律或仍将发挥作用。

  我们认为水泥板块整体或将进一步上涨，而基本面将会持续超出市场预期。部分前期涨幅滞后的个股由于估值偏低近期内存在跑赢大盘潜力，比如金隅股份和海螺水泥股等。（瑞银证券）

  光伏行业中期供需逆转

  首先，目前产能中的相当部分是2010年前后行业高峰时候进入的。根据我们的预测，行业重新回归正常利润需要半年到一年，也就是2013年。以光伏产业的设备更新速度，三年前的设备效率水平是无法与新设备或者持续改造的设备相比的，因此，这样的退出也相当于永久性退出。

  其次，对于中小型企业而言，由于多数进入在行业高峰期，资产负债率都不低，在持续亏损一年多情况下很难维持。因此，从企业意义上很多中小型光伏企业已经消失了，不存在苦撑待变的可能性。

  中期看，供给过剩形势在改变，市场逐渐进入弱平衡状态。行业供需已经从最初的2：1的过剩逐渐演化到目前的1.3：1左右，供需格局逐渐在缓解，预计今明两年行业增速分别为10%和30%。按照这一判断，2013年行业整体供需将重回平衡，甚至可能略有紧张。（国金证券）

  医卫发展规划构成长期利好

  国务院近日发布《卫生事业发展“十二五”规划》，重点部署了我国医药卫生体系建设，要求到2015年，初步建立覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度，使全体居民人人享有基本医疗保障，人人享有基本公共卫生服务。

  对医药板块构成长期利好，重点推荐综合竞争力突出的一线股。《规划》内容重点部署了“十二五”医药卫生事业的发展，对医药板块构成长期利好，特别是医疗服务行业是值得长期关注的行业。10月份在大盘维稳背景下，医药板块正在演绎季报行情，短期板块热点是低估值、超跌个股，预期行情有望向成长性较好的一线股延伸。我们继续推荐综合竞争力突出的公司作为长期战略性配置：天士力、双鹭药业、云南白药、恒瑞医药，同时也推荐经营状况良好的二线公司：昆明制药、华东医药、信立泰、东富龙、人福医药、和佳股份，处于经营拐点的东阿阿胶和海正药业也值得关注。（安信证券）

  家电销售四季度或筑底复苏

  家电销售短期缺乏刺激，但随着2011年下半年基数降低，国内市场需求缓慢复苏，今年第四季度家电销量有望逐步恢复缓慢增长态势。中期来看，家电需求不必过分悲观，支持家电需求进一步增长的潜力依然存在，维持行业“推荐”投资评级。龙头企业在产业链中具备较强竞争力，市场份额还将逐步提升。且龙头企业议价能力和成本转嫁能力强，能够维持较好盈利水平，建议关注。（银河证券）