全能的威力

  ⊙本报记者 周宏

  不知道什么时候开始，基金公司的经营策略中，全能、全天候变成了一个“禁语”。大部分团队都提出，要做精品店，有专攻特色，一些中大型基金公司则提出了“多精品店”策略等等。大家都避免提“全能”的资产管理公司，以免给人贪多嚼不烂的感觉。

  但本周，公布的3季报，让人见识了一回“全能”的威力。根据天相的统计，2012年3季度末，公募基金受托管理资产排名前五位（不考虑联接基金）分别是，华夏基金、南方基金、嘉实基金、易方达基金和博时基金。其中，比较明显的是，南方基金和博时基金的大幅度回归。分别占据了业内第二和第五，算是少见的两家老牌公司的成功回归。

  从具体品种看，推动南方基金规模上升较快的主要品种是几只低风险品种，其中，南方增利的A级和B级基金，两者合计规模达到432亿元，相比上一季度增加48亿元。另外南方避险的规模增长也很快达到21.8亿元。

  博时基金也依靠其当家货币基金博时现金的规模增长。3季度内，博时现金一举将规模增长了90个亿，达到了390.8亿元。成功支撑了其行业地位。3季度中，嘉实基金的当家指数基金嘉实沪深300ETF也增长了74亿元。

  总体上看，除了银行系基金外，南方、博时的货币基金的规模重新大幅发展成为这两家公司排名复苏的重要依托。而其竞争对手的几家公司的货币基金规模则有一定的下降，这也助推了他们排名的复苏。

  当然，这种复苏不完全是公司销售策略的缘故，大型公司在债券方面的积累其实起了关键作用。因为，尽管在前5大基金公司中，南方、博时过去两年的权益类品种规模和比例一直较高，但一旦发力，大型基金在发挥债券特长上是有基础、有能力、当然也有财力的。

  而上半年，或去年，依靠单个品种发力的一些基金公司在3季度报表后，排名有所下降也就可以理解了。

  上述情况进一步证明，当下的A股市场实际上仍然在跑马圈地的阶段，整个行业远未走过发展初期。当下，全能型策略依然是大型基金和中大型基金公司必须思考的一个问题。当市场的热门品种从一个延烧到另一个的时候，足够的人才基础、完整的产品线、至少部分突出的历史业绩等积累非常重要。

  从这个角度上说，要赶超前列，中小型公司的机会依然没有太多。