中国中铁2012年三季度报告显示，公司在2012年前三季度实现总营业收入3195.57亿元，同比降4.85%，归属于母公司所有者的净利润42.73亿元，同比增长了19.78%，EPS0.20元；三季度单季实现营业总收入1212.43亿元，同比增长7.37%；归属母公司股东净利润18.82亿元，较去年同期增长67.54%。第三季度业绩显著提升，持续超预期。

  毛利率继续提升、投资收益大幅增加和所得税率降低是业绩超预期主要原因，投资收益来自BT/BOT：前三季度公司累计实现净利率1.3%，同比增长0.3个百分点，其中三季度1.6%，同比增长0.6个百分点；累计毛利率10%，同比增长0.9个百分点，其中三季度9.9%，同比增长0.6个百分点。三季度来自城轨、公路等BT项目的投资收益5.5亿，同比增长219%。三季度单季公司所得税率22.5%，同比下降11.3%，若不考虑税收因素，公司三季度单季归属母公司净利润增长39%，累计增长9.6%。

  三季度新签合同增长35%，累计同比增长26%，预计年底投标加速：三季度单季新签订单1602亿，同比增长34.6%，在手订单11720亿，收入订单比为2.54。预计11、12月铁路基建招标会大幅增加。

  现金流持续改善，单季收现比同比增长9.1%：三季度经营性净现金流回正，达到32.8亿，收现比继续提升，三季度收现比为104.35%，同比增长9.1%。

  预收款增长31%：预收款增长31%，前三季度增速分别是21%、21%和31%，上升势头明显（去年四个季度增速分别是-16%、-13%、-16%和-6%）。

  四季度铁路基建投资月均同比增长96%，2013年上半年有望增长34%：根据申银万国证券研究所研究报告称，今年铁路基本建设投资目标5,160亿元，剩下3个月平均单月需投资746.5亿，同比增长96%。“十二五”规划基建投资2.3万亿，未来三年年均投资4400亿，若2013上半年完成2000亿，则同比增长34%。因此上调中国中铁盈利预测，维持增持评级：上调12/13年EPS为0.38和0.42（原预测0.31和0.33），增速分别是20%和10%（原增速0%和4%），对应PE6.8X和6.2X，维持增持评级。（CIS）