⊙东方证券 潘敏立

  在近期宽幅震荡之后，上周一阴四阳，如我们预期一样，10月底重新企稳，11月初首个交易日重新回升，至上周末，沪指已经重回89天均线处。就短期而言，沪指将以上攻半年线为主。

  至上周中，所有三季报已经全部公布完毕，由于有了完全的样本，在整个市场仍较为低迷时，笔者觉得对此做一个小结非常有必要，而且对我们将来的投资将会十分有帮助。有时候，数据是非常枯燥和烦琐的，但却极为客观并可以开口说话。

  在三季报中，每股收益在1元以上的共有84家上市公司，其中，前三甲分别是贵州茅台（10.04元）、洋河股份（4.47元）和伊泰B股（3.88元）。从行业来看，在84家个股中，白酒、药类占据了大量席位。显示防御类行业具有较好的业绩表现，这是整体业绩下滑中的避风港。但由于其先期股价表现得也较强势，故此番业绩较好只是对先前逆势走强的一种说明和解释。

  如果说，每股收益是业绩的数量保证，那么每股经营性现金流则是业绩的质量保证。有些时候，我们更为看重每股经营性现金流这个指标。在前三季中，共有213家上市公司每股经营性现金流大于1元。其中，在6元以上的共有9家，分别是中国平安（20.32元）、平安银行（16.16元）、新华保险（14.42元）、华夏银行（9.23元）、大商股份（7.66元）、贵州茅台（7.28元）、史丹利（6.74元）、格力电器（6.11元）和兴业银行（6.02元）。

  而从净利润角度来看，前三季在百亿元以上规模企业共有20家，其中，前三甲分别是工商银行（1856亿元）、建设银行（1581亿元）、农业银行（1200亿元）。从行业来看，在20家百亿元净利企业中，银行占据到了11家。很明显，整个行业的净利都在向银行倾斜。目前，银行股走得仍较弱，主要是受制于成交量的低迷。如果某一天，量能一旦集中放出，该板块也值得关注。

  另外，从销售毛利率这个指标来看，这可能更多地代表企业的获利能力。对此，我们也可以得到一份排片表，但如果在此过程中，扣除一些小额营业收入企业（在五千万元以下销售收入）的话，或许这个指标排序就显得更有价值。目前，三季报排名居前的上市公司分别是：广联达（96.94%）、三六五网（95.31%）、久其软件（94.92%）、冠昊生物（93.7%）、舒泰神（93.38%）、贵州茅台（91.83）、四维图新（89.59%）、沃森生物（88.46%）、重庆路桥（88..38%）、锦江股份（88.06%）、顺网科技（88.06%）、朗玛信息（87.85%）、北信源（86.67%）、生意宝（86.45%）、盛达矿业（86.18%）。由此可见，一些电子信息、软件科技类和生物制药类企业或许更具有优势。

  由于篇幅关系，在此，我们只是对三季报的四个指标做出了一些排序。大家如果静下来有心的话，也可以对另一些指标进行排序，如：营业收入同比增长排序、净利润同比增长排序、净资产收益率排序、分红送配排序等等，这将有助于找出一些有成长价值和回报价值的企业。

  还有，我们也可以在三季报中找到一些对于2012年全年数据的业绩预告。据统计，沪深共有929家上市公司发布全年业绩预告，其中516家公司报喜。更值得惊喜的是，有120家业绩有望大幅增长50%以上。

  但此上所有数据的排序和跟踪，仅仅是停留在业绩层面上的排序，并没有考虑到股价和市场因素。最完美的分析，应该是这样的：在业绩成长和股价超跌中找出交点，随后如果这些交点品种落在中低价和中小市值中，并且未来有潜力项目和大订单，同时目前仍无机构大规模介入，如果有这样的交集品种，就是最完美的结果。只有这样的交集品种，目前才值得大规模建仓买入。