⊙王宙洁

  时好时坏的美国经济数据，让投资者们对这个资本市场的晴雨表捉摸不透。

  人们不禁要问，相比经济史上类似的复苏周期，从大衰退和金融危机中复苏的美国经济究竟表现得更为疲弱还是相对强劲？

  摇摆不定的证券市场未给出明确答案，而在美国学界，也有不少专家为此争论不休。

  罗格斯大学的经济学教授迈克尔·波尔多和克里夫兰联邦储备银行经济学家约瑟夫·豪布里希认为，与此前几次经济衰退相比，美国本轮经济复苏异常疲软。

  哈佛大学经济学家卡门·莱因哈特和肯尼斯·罗戈夫则认为，美国经济此次恢复元气的速度与以往严重金融危机后的复苏步伐一致。

  在海外媒体的撰文中，波尔多对1880年至今的美国商业周期进行了研究，研究包括两条主线。其一是确定造成本轮经济复苏乏力的原因是否如其他学者认为的那样，是由这场危机之前发生的2008年金融危机造成的；其二是米尔顿·弗里德曼的商业周期理论是否经得住过去130年历史经济事件的检验。该理论假定经济复苏的势头取决于此前发生的衰退的深度。

  波尔多表示，弗里德曼的理论经得起检验，而且从历史经验来看，与没有金融危机的衰退相比，美国经济从伴有金融危机的大衰退中复苏的速度更快。此外，此轮经济复苏疲软与以往伴有金融危机的经济衰退的模式存在很大偏离。

  但有些经济学家认为，2007年美国次贷危机的爆发已经过去5年，但美国的人均国内生产总值（GDP）仍然低于危机爆发前的水平。失业率也依然高居在8%左右的水平。二战后美国经济每次走出衰退期后常见的V型复苏一去无踪，这次的复苏显示出迟缓乏力、增长几近停滞的特征。

  哈佛大学经济学家卡门·莱因哈特和肯尼斯·罗戈夫则表示，人们不应该对这种令人失望的经济表现感到意外。已经有诸多证据显示，如果经济衰退伴以系统性银行危机，那么衰退往往就会深重而持久，历史和其他国家均证明了这一点。

  他们表示，在回顾漫长历史的时候，更需要强调人均指标。美国的年均人口增长率已经从十九世纪后期的2%下降至近期的不足1%。由于经济复苏过程往往跨越4到10年之久，一次危机期间总人口水平增长造成的影响不容小视。

  尽管学界对复苏的质量争论不休，但包括共和党总统候选人罗姆尼的经济顾问在内，一些人表示，美国从金融危机相伴随的经济衰退中复苏的速度和势头强劲，这也使美国与往日不一样。

  专栏作家威廉·科汉近日撰文质疑，是否现在可以把大衰退抛诸脑后？他表示，就经济而言高失业、低增长和其他危机余波仍然拖累着经济的增长。

  不过，他也表示，如果不遗余力地让华尔街银行家、交易员和高管为金融危机负起责任，或许就可以将大衰退忘掉。

  他表示，华尔街没有人，没有任何一个人付出了沉重的代价。每家银行都受到了小小的惩 罚，让自己的保险承保人或股东被迫损失了数亿美元，但这是做生意的代价。

  “从前，检察机关对于起诉华尔街的不良金融行为可是极为热衷。据英国媒体报道，在1980年代中期的储贷危机期间，约有3500名银行家因违法犯罪锒铛入狱。但对于本次金融危机过后为何还没有一个人成功遭到起诉，我至今还没有听到一个合理的理由。”威廉·科汉说。（作者为本报记者）