⊙记者 邹靓 ○编辑 于勇

  基础产业信托无疑是目前最热门的信托产品。不光信托公司“为基建狂”，前三季放量发行超过3000亿，投资者更是见基建就抢，创下了“7分钟秒杀”的销售纪录。

  基础产业信托的爆发式增长在意料之外，却也在计划之中。一大型信托公司董事长表示，信托相比其他投资渠道的优势在于横跨货币市场、资本市场和实业投资市场，但也因此充满了不确定性，每年的利润主要来源都不同。2010年是银信合作产品，2011年是房地产信托，到了2012年，“稳增长”的政策主旋律已经决定主角非基础产业信托莫属。

  “3000亿只多不少”

  今年以来，不少地方政府陆续推出刺激经济投资计划，尤其加大了基础设施建设投资的力度。

  今年三季度，发改委公布的项目投资总额已超过5万亿。这些项目的资金来源除了由地方政府自筹资金外，主要依靠银行信贷、委托贷款、公司债、信托等渠道融资。从二季度开始，基础产业信托发行加速，三季度至11月延续了供销两旺的行情。

  根据用益信托工作室对市场公开数据的不完全统计显示，今年第一季度，基础产业集合信托发行139款，发行规模为246.56亿元；第二季度发行217款，发行规模为472.39亿元；到了第三季度，基础产业集合信托发行数量飙升至293款，发行规模上升至780.63亿元。

  同期中国信托业协会公布的信托业务数据显示，今年二季度末，基础产业信托资产余额已从2011年末的1.02万亿上升至1.19万亿，增长1763.18亿元。“这还是新增发行扣除到期清算的增量，基础产业集合信托加上单一信托的数据更高，对比不完全统计数据来估算，到三季度末基础产业信托2012年的增量肯定超过3000亿元。”用益信托研究员王利表示。

  据上述信托公司董事长估计，今年基础产业信托的增量将会超过4000亿元，“对信托资产规模增长的贡献度接近1/3。”

  城投交通占八成

  受“稳增长”政策导向的影响，基础产业信托的发行数量及规模持续快速增长。第三季度，基础产业信托在发行数量和规模上均超过了房地产信托，发行规模环比增长65.25%，同比增幅高达315.37%。

  以基础设施所在地域或使用性质来划分，基础产业信托可包括城市基础设施、农村基础设施、能源、交通和其他五大类，其中，城市基础设施和交通占据了今年新增量的大多数。数据显示，第三季度发行的基础产业信托中，城市基础设施类产品发行数为211款，发行规模487.73亿元，占总数的62.48%；交通类产品发行数为33款，发行规模165.68亿元，占总规模的21.22%。

  其中交通类产品发行在三季度明显增多，发行规模最大的是东莞信托发行的“鼎信-从莞高速集合资金信托计划”，规模为40亿元。此前成立规模最大的是中信信托发行的“中信.云南交通贷款集合资金信托计划”，规模为20亿元。

  据公开数据不完全统计，10月份基础产业集合信托为151.32亿元，虽较三季度温和缩量，但整体仍在高位。当前，地方政府除了面临稳增长要求，还存在还旧债压力。土地财政吃紧、新增项目需要资金，都将支持基础产业信托在四季度延续热度。

  不过王利也表示，在新一轮的基础建设热潮下，虽然地方政府债务风险整体可控，但具体到单个基础产业信托产品，投资者仍应关注项目本身的风险。在选择产品时，要清楚交易对手的经营能力、地方政府的信用状况，以及土地抵押、担保等措施。