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    港中资机构抢夺千亿RQFII蛋糕 产品瞄准A股蓝筹
    2012-11-08       来源:上海证券报      作者:⊙记者 时娜 ○编辑 叶苗

      作为目前境外唯一能够直接投资A股的投资产品,RQFII A 股ETF近期遭到外资长线基金疯抢,RQFII额度频频告急。对此,中国证监会近日表示,将积极协调。RQFII投资额度有望在目前已有700亿元人民币的基础上,再增加1000亿-2000亿元人民币,试点机构也将大幅扩容。千亿商机让境外投资者及香港的中资金融机构为之振奋。记者近日对香港近十家金融机构调研发现,各中资机构均在积极备战“新额度”,一场新的RQFII争夺战已经暗流涌动。据悉,南方基金第三次申请的30亿元人民币RQFII额度已再度售罄。而在投资方向上,正在开发的新RQFII产品则主要瞄准境外长线资金喜爱的A股蓝筹。

      ⊙记者 时娜 ○编辑 叶苗

      买家 海外长线机构

      恢复申购仅三个交易日,南方富时中国A50 ETF的申购通道再度面临暂时关闭。昨日上午,南方基金香港子公司南方东英总裁丁晨告诉本报记者,该公司第三次申请的30亿元人民币RQFII额度再度售罄。

      至此,南方富时中国A50 ETF 100亿人民币RQFII额度已得到满额认购,大量无法在一级市场上实现的认购流向二级市场,导致该ETF近期成交额大增。11月仅过去5个交易日,该ETF已成交了12.87亿元人民币,比9月或10月份单个月的成交额还要多。截至昨日收盘,南方富时中国A50 ETF的收市价较单位资产净值溢价2.08%。

      事实上,不仅是南方富时中国A50 ETF,香港市场上另外3只RQFII A 股ETF近期同样遭到疯抢,且全部市值较单位资产净值出现溢价。

      “投资者有国际各大投资银行、对冲基金和保险机构。随着成交量的增大,越来越多的保险和基金类客户,将南方富时中国A50 ETF作为他们长期持有的资产配置。” 丁晨指出。

      华夏基金(香港)董事总经理陈怡达则告诉记者,与南方富时中国A50 ETF不同,由于挂钩的指数覆盖面较广,且市场知名度没有A50 高,与指数挂钩的衍生产品也少,其他3只RQFII A 股ETF的投资者主要偏长线机构,如保险资金、养老金及国际大型资产管理公司,对冲基金和投资银行参与的较少。

      

      动机 博A股触底反弹

      而RQFII A 股ETF 遭“疯抢”的背后,正是海外投资者看好A股后市表现。

      建银国际行政总裁胡章宏认为,RQFII A 股ETF热卖的内在原因是外资看好中国内地经济见底回升。他称,自9月中旬以来,市场看好中国经济见底反弹,很多国际机构都加入到唱多和做多A股的行列中来。RQFII A股ETF是香港市场唯一能够直接投资A股的投资产品。

      “除了A股表现一直相对落后外,人民币近期恢复强势、中国经济有见底迹象等,均让海外投资者看好A股相关指数的走势。”中银国际旗下的中银保诚新闻发言人也对记者如此表示。

      值得注意的是,丁晨和陈怡达均告诉记者,目前也逐渐有大量的零售客户在二级市场购买RQFII A股ETF,“注意到近期二级市场上很多买盘都是从本地券商席位下单的,这表明不仅是机构买入RQFII A股ETF做长线配置,很多散户也加入了买入的阵营,博A股短期内见底反弹。”陈怡达说。

      

      备战 争抢千亿蛋糕

      监管层拟大幅提高RQFII额度及扩大RQFII试点范围的消息让香港金融机构大受鼓舞。记者了解到,几乎所有的香港中资机构都对申请新RQFII额度、开发相关产品充满兴趣,一些机构已开发出新的RQFII ETF产品并上报中国证监会。

      海通国际、国泰君安国际、国信(香港)等多家第一批拿到RQFII资格的中资券商均告诉记者,已经或正在向中国证监会申请新的RQFII额度,发行RQFII A股ETF产品,但由于政策限制,要等到相关政策明确后才能实施。

      由于监管部门日前已表示,将扩大试点机构范围,允许中资银行、保险公司在港分支机构等更多的香港金融机构申请RQFII资格。对此,中资银行系券商中银国际、建银国际等,在接受记者的采访时也表示“希望申请RQFII额度”。

      “预期未来将会有更多的机构获批额度及推出更多的RQFII A股ETF,本公司的确希望申请RQFII额度,我们会参考市场上其他产品,再积极研究筹备申请的可能性。”中银保诚的新闻发言人表示。

      即便是已经推出RQFII A股ETF的中资基金公司也不愿放过迎面而来的千亿商机。“我们会根据市场的发展情况来决定我们下一步是否会推出挂钩别的A股指数ETF。”南方英东总裁丁晨说。“我们希望未来能申请更多的RQFII额度,把母公司成熟的策略搬到香港,为境外投资者提供全方位的A股相关产品。”华夏基金(香港)董事总经理陈怡达表示。

      

      投向 瞄准A股蓝筹

      中国证监会对于“放宽投资比例限制,允许RQFII投资更多股权类产品”的表态,也让机构们跃跃欲试。目前来看,中资机构在研发新RQFII产品时,更倾向于股票型产品,尤其是挂钩A股大蓝筹的产品。

      “我认为投资于A股的产品将会有较大的需求,因为A股的许多优质大型公司如银行、保险及能源股的价格比H股的价格有10%-30%的折让。”国泰君安资产管理(亚洲)有限公司董事总经理袁军平表示。

      陈怡达也表示,蓝筹股作为A股的代表,可能会更受海外投资者的欢迎。已经上市的4只RQFII A股ETF都偏蓝筹,从它们的销售情况就可以看出海外的长线投资者,长线更看好A股蓝筹。

      4只RQFII A股ETF中,南方富时中国A50 ETF管理的资产规模最大,成交也最活跃。丁晨表示,南方富时中国A50 ETF之所以会最受追捧,主要是因为该ETF的成份股是中国A股自由流通股市值最高的50只股票,它们具有其他指数不可比拟的流动性;同时,其追踪的A50同沪深300指数等指数比,估值最低,分红率也相对较高;此外,投资者对于指数有个学习的过程,陌生的指数会阻碍投资者的意愿,南方富时中国A50ETF追踪的A50指数早已经为国际投资者所认可。

      “未来我们选择指数的标准也会和南方富时中国A50ETF一样,国际知名度、流动性、代表性是我们考虑的首要因素。”丁晨说。

      “目前已上市的RQFII ETF均为追踪整体A股市场表现的基金,其他种类如追踪中小型股票、个别行业的ETF尚未出现。因此,预期相关多元化的RQFII ETF未来也将会陆续出现。”中银保诚发言人表示。