□ 黄金滔

  今年二季度以来A股市场不断走弱，这使得基民再次强化了对股市风险的认识，大量资金转投债券基金、货币基金，据统计包括短期理财基金在内的各种债券类基金今年来共发行30只，募集资金超过1300亿，固定收益类基金得到了巨大发展。

  业内前五的大型基金公司中，多数都已发行了具有一定封闭期的理财类债券基金产品。而作为在固定收益领域经验颇丰的博时基金公司，最近也终于出手，从11月7日开始发行具有定期开放特征的债券基金——博时安心收益。

  博时基金经过研究、测算发现，过短的封闭期对于债券基金投资来说并不能明显提高收益，这也是前期过短封闭期产品的收益率与货币基金水平接近的原因。但如果拉长组合的封闭期，通过锁定部分中等评级的信用债券，加上正回购等方式买入收益率高于回购成本的债券，进而获得放大的杠杆收益，就可以有效提升基金的净值收益率。这一点从博时安心收益的业绩比较基准——1年期定期存款利率（税后）×150%，就可以看出基金管理人的信心。

  作为一只纯债类产品，博时安心收益将把全部精力用于债券的选择与投资上，完全回避可转债、股票、权证等权益类投资，也不参与打新股，让低风险偏好的投资人做到真正的“安心”。对于提升收益，除了前边介绍的投资技巧外，该基金契约还规定可以最高投资30%的中小企业私募债券。

  在基金的申赎、运作方面，博时安心收益在首次募集成立后，将封闭一年。一年后进入一段开放期，供投资人自由申赎、进出。对于C类份额的投资人，只需持有一个封闭周期，申赎手续费即可全免。

  博时安心收益的拟任基金经理陈凯扬先生具有多年债券投资经验。展望未来债券市场，他表示，整个宏观经济仍在低位徘徊。在通胀较低的背景下，债券市场的调整将带来明显的价值提升。随着全社会预期投资收益率的降低，当前整体较高的债券收益率也会随之降低，而这种降低将为债券市场的长期发展带来根本保障。

  （CIS）